AI帶火的不止PCB，還有電子布！

PCB的關鍵基材是覆銅板，而覆銅板的核心“骨架”，正是由超細電子級玻璃纖維紗織成的電子布。在主流FR-4覆銅板中，電子布成本占比高達40%，對板材性能影響顯著。

自2025年10月起，電子布價格持續上行，2026年漲價節奏進一步加快。

截至2026年4月，普通7628型電子布報價約為6.5元/米，較2025年10月低點累計上漲50%。AI專用高端Low-Dk二代電子布報價，更是高達160元/米，較年初直接翻倍。

這輪價格上漲并非短期變化，而是供需格局錯位的結果。

AI服務器的更新迭代，帶動PCB價值量提升5倍，疊加先進封裝技術升級，特種電子布需求迎來爆發。同時，消費電子、通信設備需求穩步回暖，共同支撐電子布市場。

預計2024到2033年，全球低介電電子布市場規模將從12億美元飆升到30億美元，有望實現翻倍增長。

而在供給端，高端織布機交期長達12-18個月，設備卡脖子制約擴產節奏。2026年電子布新建產能較少，此前建設的多數產能要到2027年才能逐步釋放，供給釋放慢于需求增長。

受益于這輪漲價潮，電子布企業得以悶聲發財。

在全球低介電電子布市場上，日東紡、旭化成等海外巨頭處于壟斷地位，合計占據超過80%的市場份額。

而中材科技，正是打破海外技術壟斷、搶占高端電子布賽道的核心力量！

突破壁壘：

持續加碼產能

電子布的核心原料，正是電子級玻璃纖維，這也讓中材科技的玻璃纖維業務踩中發展紅利。

公司玻璃纖維年產能可達170萬噸，產品不僅在國內暢銷，更是遠銷歐盟、南美等80多個國家和地區。

目前，中材科技已實現了從源頭配方到終端產品的全鏈路自主研發，成功研發出低介電超細紗及纖維布、低膨脹纖維布、超低損耗低介電纖維布等多種特種纖維。

2021到2025年，中材科技研發費用從9.61億元攀升至14.98億元，研發費用率保持在4%以上。

在研發投入的支撐下，公司已掌握玻璃纖維配方、大型玻纖池窯設計、窯爐純氧燃燒技術等核心技術，技術水平位居行業前列。

截至2025年底，公司累計擁有有效專利2296件，其中發明專利1255件，占比超50%。

公司新產品研發進展迅速，第三代低氣味、高分散LFT紗研發成功并得到核心客戶認可。

2025年，中材科技銷售特種纖維布超1900萬米，產品性能媲美海外巨頭，已完成國內外頭部客戶的認證與批量供貨。

在低膨脹纖維布領域，中材科技更是一舉突破技術壁壘，成為國內唯一、全球第二家具備低膨脹纖維布規模化生產能力的廠商。

公司超低損耗低介電纖維布，也率先通過行業頭部覆銅板廠商的認證，在市場導入和產業化供應上邁出關鍵一步。

隨著特種纖維布等高端產品的出貨，公司玻纖產品盈利能力顯著攀升。2025年，公司玻纖產品毛利率達到26.50%，較2024年提高了9個百分點。

2021到2025年，中材科技資本開支累計達222.23億元，固定資產從178.83億元飆升至343.55億元。

2025年8月，中材科技發布公告稱，擬在山東省濟寧市和泰安市共砸下35.57億元，建設年產3500萬米低介電纖維布項目、2400萬米超低損耗低介電纖維布項目。

目前，公司在特種纖維布的市場占有率為20%，預計建設完成后市占率將提升至約30%。

截至2025年底，中材科技累計建成5條低介電、低膨脹特種纖維生產線，合計9400萬米的特種纖維布項目正在加速推進，為業務拓展筑牢產能根基。

憑借硬核技術、產能擴張與市場突破，中材科技已站上特種纖維國產替代的前沿。但支撐其大手筆產能擴張的底氣，又是什么呢？

核心底氣：

現金流支撐

中材科技之所以敢大手筆擴張產能，核心底氣正是公司充沛且穩定的現金流。

2025年，中材科技實現營收301.95億元，同比增長25.9%；凈利潤18.18億元，同比大增103.82%。值得一提的是，公司同期扣非凈利潤為12.83億元，同比增速高達234.52%。

2021到2025年，中材科技經營性現金流凈額持續保持在30億元以上，2025年更是高達54.02億元，為持續擴產提供了充足“彈藥”。

而充沛的現金流，主要來自公司風電業務的強勁造血能力。

風電葉片是風電機組的核心部件，原材料以玻璃纖維和環氧樹脂為主，成本占比超過60%。中材科技風電葉片所用玻纖，主要由子公司泰山玻纖供應，自給率已提升至63%。

產業鏈一體化布局有效對沖了原材料漲價壓力，使得公司盈利能力顯著優于同行。2025年，中材科技風電業務毛利率達14.18%，領先時代新材等公司。

目前，風電葉片已成為中材科技第一大收入來源，2025年營收占比達42%。

公司擁有31–147米全系列、超200款葉片產品，在國內布局15個生產基地，并在巴西設立海外基地。其產品可適應高低溫、高海拔、低風速等復雜環境，全面覆蓋6.0MW-20MW+陸上及海上主流機組平臺。

在深遠海領域，中材科技成功研制16MW漂浮式機組SI122F葉片，一舉刷新2025年全球已吊裝機組單機容量最大、葉輪直徑最大等多項紀錄。

2025年，國內新增風電裝機119.33GW，同比大增50.4%，創歷史新高。行業高景氣下，中材科技同期銷售風電葉片36.2GW，同比飆升51%，坐穩市占率全球第一的寶座。

正是憑借全球領先的市場地位與一體化產業鏈優勢，中材科技構建起持續穩定的現金流底座，為特種纖維業務的產能擴張與國產替代之路，提供了堅實的支撐。

結語

中材科技以特種纖維搶占國產替代核心賽道，以風電葉片筑牢穩定現金流與盈利底盤，形成雙輪驅動、協同增長的強勁格局。

憑借產品、技術與產能多重優勢，緊抓AI新材料時代紅利，公司正扛起高端電子布國產替代的大旗！