金價早盤承壓后小幅高開，美伊談判僵局持續｜黃金早參

核心關注

1、金價企穩，早盤承壓后小幅高開：紐約黃金期貨于4月22日因逢低買盤介入反彈0.82%，但今日亞市早盤，金價再度走低，一度迫近4700美元/盎司關口，隨后又快速收復。全亞洲最大黃金ETF、規模達1187億的黃金ETF華安（518880）昨日收盤價為10.00元，跌幅0.06%，市場情緒中性偏謹慎。

2、美伊停火到期，談判僵局持續：美伊原定臨時停火已于北京時間4月23日上午結束。特朗普于4月22日表示，美伊新一輪和平談判“最早可能在周五（4月24日）”取得進展。然而，伊朗方面迅速否認，稱尚未決定參加談判。停火期限雖被延長，但霍爾木茲海峽仍處于封鎖狀態，地緣局勢陷入“邊談邊打”的僵局，且“沒有具體的時間表”。

3、美聯儲主席提名聽證會結束：美聯儲主席提名人凱文·沃什（Kevin Warsh）于4月21日完成參議院聽證會。他在會上強調將維護美聯儲政策獨立性，并表示特朗普“從未要求他就任何具體利率決策作出承諾”。但其表態的模糊性也遭到部分議員質疑。

黃金價格回顧

? 隔夜收盤（4月22日）：

1、現貨黃金（倫敦金現）收報4727美元/盎司，下跌0.22%。

2、COMEX黃金期貨（6月合約）收報4758.3美元/盎司，上漲0.82%。

3、截至上一個交易日，全亞洲最大黃金ETF、規模達1187億的黃金ETF華安（518880）最新價為10.00元，跌幅0.06%，市場情緒中性偏謹慎。

4、黃金股票是黃金價格走勢天然的放大器，黃金股ETF（159321）全面覆蓋黃金上下游產業鏈企業，昨日下跌0.56%。成分股方面漲跌互現，株冶集團領漲9.17%，恒邦股份上漲7.13%，豫光金鉛上漲6.70%；老鋪黃金領跌4.75%，周大福下跌4.23%，山東黃金下跌4.18%。規模方面，黃金股ETF華安近3月規模增長2.90億元，實現顯著增長。

? 早盤動態（4月23日）：

1、截至北京時間8:30，市場報價出現分歧。現貨黃金一度跌至4700美元下方，日內跌0.88%，隨后又快速回升，截至9:13，倫敦金現報4737美元，漲0.2%

2、國內市場：上海黃金交易所AU9999早盤參考價報1048.67元/克。品牌金飾價格保持穩定。

宏觀局勢

1、地緣政治：伊朗要求美國解除海上封鎖作為談判前提，而美國堅持在協議達成前維持封鎖。巴基斯坦仍在斡旋，但未來36~72小時內能否重啟談判存在極大不確定性。任何關于軍事行動或外交突破的消息都可能引發市場劇烈波動。

2、美聯儲政策：美聯儲主席提名進程進入關鍵期，沃什關于“獨立性”和“以縮表換降息空間”的政策主張受到市場關注。其提名能否順利通過，將影響市場對中長期利率路徑的預期。

資金與情緒

1、ETF持倉動態：截至2026年4月22日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉量為1050.907噸，較前一交易日減少4.57噸。這是該ETF連續第二個交易日減倉，表明部分資金在金價高位震蕩和事件不確定性面前選擇暫時撤離或獲利了結。

2、市場情緒：情緒在“停火到期風險”與“和談渺茫”之間拉扯，導致金價上行動能不足，波動加劇。大幅回調后雖有買盤介入，但持續性存疑。

3、央行購金：中國央行已連續第17個月增持黃金儲備，長期配置需求為市場提供結構性支撐。

關聯市場

1、原油：地緣風險支撐油價。國際油價在4月22日顯著上漲。布倫特原油期貨價格重回100美元/桶上方。

2、股市：4月22日，美股三大指數集體高開。科技股表現強勁，費城半導體指數連續第16個交易日上漲。風險資產的強勢對黃金的避險吸引力構成一定分流。

3、美元與美債：美元指數近期在98關口附近震蕩。美國10年期國債收益率維持在4.3%左右的高位，增加了持有黃金的機會成本。

機構觀點精要

1、中信證券：在近期報告中指出，歷次中東沖突后金價半年均漲幅達10%，美元信用弱化與流動性寬松是金價中期上漲的核心驅動力，看好金價長期前景。

2、摩根士丹利：在4月20日的研報中維持下半年金價5200美元的目標，認為金價疲軟反映的是特定沖擊類型引發的短期現象，而非黃金避險屬性的喪失。

3、中信建投期貨：在4月19日的周報中指出，市場對伊朗沖突擔憂緩釋疊加通脹擔憂削弱推動貴金屬上行，但沖突走向的不確定性令貴金屬依然存在寬幅波動風險。操作上，建議黃金長線多單可持續持有。

4、華安期貨：4月19日分析認為，地緣風波帶來“滯”和“脹”兩方面風險，預計對經濟的沖擊大于通脹抬升風險。隨著原油供給擔憂緩和，預計美聯儲下半年仍延續降息步伐，黃金長期依然有配置價值。（聲明：以上信息僅供參考，不構成投資建議。市場有風險，投資需謹慎。）