全球零售50強榜單出爐，有一個信號NRF沒說透

業態分化的趨勢在加劇。

作者｜MAX

2026年4月，美國零售聯合會（NRF）聯合凱度（Kantar），發布了年度全球零售商TOP50榜單。每年這份榜單出爐，業內都會有一番議論，但大多數解讀止步于排名變化本身——誰升了，誰跌了，沃爾瑪還是第一。

今年也不例外。

不過，當我們把這份榜單的數據和凱度的原文分析對照來看，會發現報告雖然呈現了結果，卻沒有說透原因。這個沒被說透的原因，對中國零售從業者來說，可能比排名本身更值得關注。

榜單在說什么

今年榜單前50家企業總營收3.57萬億美元，同比增長2.5%，但總門店數為30.87萬家，同比減少11.71%。營收小幅增長、門店數量卻在收縮，這個組合已經反映了當下全球零售業的基本處境。

頭部集中度在持續提升。僅沃爾瑪和亞馬遜兩家合計營收就超過1.1萬億美元，約占全部50強總營收的三成。在可比的48家企業中，25家營收增長，14家下降，9家持平，分化在持續加劇。

增長最快的企業集中在折扣零售與專業渠道。葡萄牙折扣超市Jerónimo Martins增長25%，法國DIY零售集團旗下的adeo（安達屋集團）增長15%，荷蘭折扣雜貨品牌ACTION增長13.3%。下降幅度最大的集中在綜合零售與便利店：柒和伊控股跌26.7%，全家便利店跌約10.3%，羅森和墨西哥OXXO直接跌出榜單。

前十名唯一的變化在末位。7-ELEVEn母公司柒和伊控股因剝離綜合超市、金融等非核心業務，加之長達一年的收購案最終未能落定，營收大幅收縮，跌出前十。取而代之的是沃博聯（Walgreens Boots Alliance），憑借英國市場的表現升至第10位。

業態分化的趨勢在加劇，這是這屆榜單最值得關注的結構性信號。

以下為NRF 2026 全球零售商TOP 50 完整榜單：

注：本榜單排名依據凱度（Kantar）積分制度，綜合考量零售商的國內營收與國際化運營深度，而非單純以總營收排序。在至少三個國家有直接投資的零售商方可入圍，國際化程度越高、積分越高，因此部分營收較低的企業排名反而靠前。

凱度沒有說透的部分

凱度在原文中對折扣零售商的表現給出了這樣的描述：小型折扣雜貨店的全球表現，優于大型綜合賣場。報告也指出，COSTCO、宜家、家得寶等生活方式類零售商在中產市場保持了較強韌性。

但報告到此為止。它沒有繼續往下追問：在全球通脹持續、消費趨于謹慎的環境下，這些業態為什么能保持增長？它們的抗壓能力究竟從哪里來？

答案散落在報告的幾處細節中。凱度介紹COSTCO時寫道，其KIRKLAND Signature自有品牌從許多指標來看是全球體量最大的單一自有品牌。介紹ALDI(奧樂齊)時提到，旗下TRADER JOE'S在天然健康食品領域年銷售額已接近250億美元。介紹奧樂齊中國業務時,有一句話值得細讀：在中國，奧樂齊的小型城市門店憑借對價格敏感消費者的精準定位持續表現良好。

這三處描述指向同一個底層邏輯：自有品牌，是這些企業抗周期能力的重要來源。凱度的報告忠實記錄了增長數字，但沒有將自有品牌作為獨立維度加以分析。這或許是報告定位使然，但對零售從業者而言，讀懂這條邏輯，比記住排名更有參考價值。

COSTCO的KIRKLAND覆蓋食品、日化、服裝、保健品等核心品類，定價通常是同類全國性品牌的60%至80%，但品質標準對標甚至超越全國性品牌。COSTCO在其運營的各主要市場會員續費率均超過90%，消費者續費的動力，很大程度上來自對KIRKLAND品質的持續認可。

ALDI的自有品牌占比超過90%，SKU總數控制在1500個以內，門店面積僅800至1000平方米。這套模式的核心是用高度集中的采購規模支撐單品的性價比，同時因為商品本身不在其他渠道銷售，消費者也無從進行直接的價格比較。

TRADER JOE'S的路徑有所不同。自有品牌占比80%以上，但走的是差異化選品和生活方式定位的路線，用獨特的產品和包裝設計形成消費者的持續關注。它說明自有品牌并不必然采用低價策略，同樣可以成為品牌忠誠度的載體。

當然，自有品牌能力本身并不能解釋所有企業的表現差異。日本零售商在自有品牌領域同樣有深厚積累，永旺的TOPVＡLU體系、優衣庫近乎100%的自有商品模式，都是成熟的自有品牌實踐。但這屆榜單中，日本企業整體承壓，原因在于門店網絡趨于飽和、國內消費增長放緩，以及部分企業正處于結構性改革的陣痛期。這說明自有品牌是零售商穿越周期的重要基礎，但它需要在合適的市場環境和業態模型下才能充分發揮作用。

外資零售在中國的分化

本屆上榜的中國企業只有兩家，阿里巴巴排第20名，屈臣氏排第14名（總部中國香港）。阿里巴巴營收同比下滑12.6%，整體表現承壓。

與此同時，外資零售商在華布局正在發生結構性分化。能夠實現擴張的，集中在三類業態。據市場消息，沃爾瑪旗下山姆會員店2025年中國銷售額突破1400億元，同比增長約40%，2026年計劃再開13家門店。奧樂齊中國2026年3月全國門店突破100家，計劃年內新增超過50家。COSTCO則將中國視為全球最重要的潛在增量市場之一。

與此形成對照的是，傳統大賣場模式在持續收縮。家樂福、歐尚相繼完成本土化接管，宜家主動關閉7家大型標準門店，轉向城市小型店加線上即時零售的模式，樂購、百思買已徹底退出中國市場。

這一進一退之間，有一個問題值得深入思考：山姆和奧樂齊在中國的成功，究竟是外資品牌效應，還是自有品牌模式效應？

山姆中國的核心競爭力，很大程度上來自其Member's Mark自有品牌體系。從烤雞到堅果，從瑞士卷到紙巾，這些商品在消費者中形成了穩定的認知，也構成了山姆區別于其他零售商的重要差異。奧樂齊中國的自有品牌占比同樣超過90%，其在長三角市場的快速滲透，依靠的正是“同等品質、更低價格”的自有品牌策略。

在食品雜貨業態中，外資在中國擴張最快的兩家，恰好都是自有品牌占比較高的。這個巧合，值得認真對待。

一個值得持續關注的方向

NRF和凱度的報告，用數據呈現了全球零售格局的現狀。折扣零售和會員制的增長，大賣場和便利店的承壓，亞洲市場的整體放緩，這些都有數據支撐。但報告沒有回答的是：這些頭部企業持續增長的方法論，能否被學習和移植？

全球頭部零售商用十年乃至二十年時間建立起來的自有品牌體系，是支撐其穩定增長的重要基礎。這個能力的建立周期很長，但并非沒有路徑可循。

對中國零售從業者而言，這份榜單提供的參考價值，或許不只是看誰在全球排名靠前，而是理解那些持續增長的企業，在商品層面究竟做對了什么。

這一點，NRF沒有明說，但數據已經給出了方向。

數據來源：NRF《2026年全球零售商TOP50》，凱度（Kantar）Retail IQ，聯商翻譯中心