SpaceX，不想干航天了?

文 | 有界UnKnown，作者丨山茶，編輯｜錢江

大家都知道SpaceX今年要上市了，最近各種消息也是被接連爆出。

比如，有監管文件顯示，SpaceX認為，相比航天業務，人工智能領域的機會更大。

SpaceX給出的判斷是：其所有業務對應的總可服務市場約為28.5萬億美元，其中人工智能總可服務市場規模就占到26.5萬億美元，占比高達93%。

這句話什么意思呢？

換句話說，在SpaceX的判斷里，它未來能觸達的市場中，絕大部分來自AI相關領域。

用更直白的話來講，SpaceX正在重新定義自己：它認為自己再只是一個航天公司了。可回收火箭？Starlink？這些都是邊緣業務，未來，SpaceX是一家“AI時代基礎設施公司”。

也就是，SpaceX主動改寫了自己的身份。

這件事情其實也有些迫不得已，作為目前體量最大的IPO之一（目標估值約1.75萬億美元），SpaceX承載了極高的市場預期，但原有業務，很難單獨支撐起這樣的估值想象。

雖然如今SpaceX在可回收火箭、衛星互聯網上保持先，但是受限于市場空間，再先進的技術和偉大的夢想也必然被遏制。

可以來看幾組數據；

在2025年，全球一共有約330次軌道火箭發射，其中SpaceX就占了166次，占比超過50%。

在衛星互聯網領域，Starlink也同樣遙遙領先，根據Ookla2026年初的報告顯示，Starlink在全球衛星互聯網測速樣本里占比約97%。即便按更嚴謹的家庭寬帶口徑，Starlink的市場份額也達到72%。

也就是說，SpaceX不僅僅是遙遙領先，而是基本已經觸及到整個市場目前的天花板了。

但它帶來的收入呢？

根據Reuters披露，SpaceX2025年總收入約150億到160億美元，其中Starlink2025年收入約114億美元。這個體量本身并不算小，但問題在于，它對應的是一個完全不同級別的估值預期。

按照SpaceX2025的收入簡單換算一下，對應的市銷率（PS）已經接近百倍。作為對比，大多數基礎設施或通信公司通常只有個位數倍數，高增長科技公司也多在十幾到幾十倍區間。

這顯然難以支撐史上最大IPO的故事。

但是，不著急，畢竟馬斯克最會講故事。

那如果SpaceX不是一家航空航天公司，或者衛星互聯網公司，而是一家AI公司呢？

現在的AI，如火如荼，但它也面臨一些非常嚴重的問題，比如算力不足。

經常用AI的朋友肯定也都有感受，一些熱門的AI應用，比如字節的Seedance就不斷在漲價，甚至不惜傷害老用戶；在國外，OpenAI為了節省算力，不得不關掉了Sora......

而算力越來越貴，除了芯片之外，更大的原因還在于數據中心的成本，比如電力、水資源、土地等等。

但如果把這些東西從地面搬運到太空呢？從理論上來說，太空確實提供了一種理想環境：太空有源源不斷、穩定的太陽能光照，效率比地面強很多；太空沒有所謂土地資源，太空的溫度有利于降溫......

從這個角度看，很多今天困擾AI的問題，在太空，都可以迎刃而解。

但也別高興太早，這些也都只是馬斯克和SpaceX接下來要講的故事而已，事實上這件事情實施的難度還很高。

AWS CEO Matt Garman今年就公開提到，軌道數據中心離現實還“很遠”，其核心障礙在于火箭運力、發射成本和后期維護上，這導致在軌道建立數據中心的經濟性不高。

除此之外，這里面其實還有一些技術問題。

最直接的，是延遲。

比如地球同步軌道距離地面有約35786公里，單程延遲就有約120毫秒，這在越來越追求速度的當下其實是一個非常致命的問題。

其次是散熱問題。

雖然太空溫度低，但并不等于不需要散熱。相反，因為太空沒有空氣等介質，服務器只能通過輻射散熱，這就導致散熱的效率很低，所以服務器需要針對這種特殊環境，重新開發新的散熱方式。

當然，這也只是比較有代表性的問題，實際上的問題只會更多。所以馬斯克和SpaceX這個關于太空的故事，其實還并不牢固。

但是，這又有什么關系呢？從特斯拉到SpaceX，再到腦機接口.....馬斯克過往講過的很多故事，在最初看起來都不那么“靠譜”。但這并不妨礙這些故事，被一步步推進，甚至被市場接受。

放在這個框架下，SpaceX轉向AI，本質上也不是一件等技術完全成熟才開始的事情。事實上，從2025年初開始，馬斯克就已經開始在布局。

一方面，是資源的重新分配。

比如在近期披露的招股文件中，SpaceX提到，2025年其在AI相關方向的投入達到約127億美元，已經超過航天與通信業務投入的總和。

與此同時，公司的負債規模也在明顯上升——從上一年的約140億美元增長至2025年末的約230億美元。文件還顯示，這部分新增負債中，有相當一部分來自與Valor Equity Partners達成的租賃安排，主要用于支持xAI所需的芯片及相關AI基礎設施設備，其中約45億美元被計入資產負債表。

另一方面，是馬斯克在AI側的整體拼圖開始成型。

2025年3月，馬斯克先是將旗下的xAI與X（原Twitter)進行了合并。這次合并之后，xAI獲得了X的數據與分發能力，這意味著，xAI不再單純做模型，然后再尋求應用落地，而是可以直接通過X這樣一個高頻社交平臺，形成“數據—產品—用戶反饋”的閉環。如今在X的評論區，@Grok回答問題已經成為一種用戶習慣。

到2026年2月，SpaceX又完成了對xAI的收購。這次收購之后，xAI不再只是一個AI大模型公司，而是被放進了“AI + 衛星通信 + 太空基礎設施”的更大平臺里。而這次交易的目標也很明確，就是整合Musk在AI和太空上的野心，形成更強的協同。

SpaceX官方披露，已獲得在今年晚些時候以600億美元收購Cursor的權利，或以100億美元推進雙方的深度合作，聯手打造面向編程與知識工作的AI系統，以追趕OpenAI、Anthropic等競爭對手。

Cursor是目前全球較為領先的人工智能編程初創公司之一，在AI編程領域具備較強競爭力。

AI編程既是當前AI應用中落地最成熟、商業路徑最清晰的場景之一，也是OpenAI和Anthropic重點布局的方向。相較之下，xAI在這一領域仍有差距，因此通過收購或合作進行補強，也就變得順理成章。

所以，馬斯克通過整合自身旗下的多個公司，不知不覺間，已經形成了一個完全不同于當前普遍敘事的，宏大的商業故事。

航天、AI，乃至未來可能延伸到的能源、機器人、自動駕駛，并不是各自獨立的業務，而是在被逐步放進同一套體系中。

這種整合帶來的，不只是邊界的擴展，也是一種更強的掌控感。從另一個角度看，這更像是一種權力的集中——關鍵資源、關鍵技術、關鍵基礎設施，被盡可能放在同一控制框架下。

這種傾向并非沒有爭議。Greg Brockman曾公開表達過對馬斯克追求絕對控制權的擔憂。在他看來，像OpenAI這樣的技術，初衷是造福更廣泛的人群，而不應被某一個人所主導——無論這個人是誰。

但從馬斯克的動作來看，他信奉的是另一套邏輯：與其在舊規則里跟人博弈，不如直接重構一套規則。

在這個意義上，他做的不是簡單的業務整合，而是試圖把關鍵能力重新組織起來——至于這種集中最終會帶來效率，還是風險，只能等時間來給答案了。