成本上升，凈利下滑近三成，福元醫藥2026年首季業績遭遇“倒春寒”

深圳商報·讀創客戶端記者 李薇

4月24日晚間，福元醫藥（601089）公布2026年一季報，公司營業收入為8.11億元，同比下降2.3%；歸母凈利潤為9541萬元，同比下降27.0%；扣非歸母凈利潤為8950萬元，同比下降26.7%；經營現金流凈額為1.06億元，同比下降16.0%。

截至一季度末，公司總資產49.35億元，較上年度末增長0.2%；歸母凈資產為38.75億元，較上年度末增長2.5%。

公司主要從事醫藥產品的研發、生產和銷售，業務涵蓋藥品、醫療器械及相關服務，致力于為客戶提供高質量的醫藥解決方案。

2026年一季度，在營收微降的情況下，營業成本反而從2.77億元上升至3.11億元，增幅達12.14%，這表明公司面臨較大的成本端壓力。

在第一季度中，公司營業收入為8.11億元，較上年同期有所下降。報告期內，銷售費用為2.65億元，較上年同期的3.06億元有所壓降，但銷售費用率仍高達32.7%（銷售費用/營業收入）。

管理費用從上年同期的3562.21萬元上升到本報告期的3666.41萬元。

研發費用從7419萬元增至9786萬元，同比增長31.8%。雖然長期看有利于產品管線建設，但短期內對利潤造成明顯拖累，成為利潤下降的重要原因之一。

上年同期財務費用為-192萬元（利息收入大于利息支出），本報告期轉為+69.2萬元，主要因利息收入減少（從243萬元降至45.6萬元）及利息支出仍存。現金管理效率有所下降。

投資活動產生的現金流量凈額由上年的+2.02億元轉為-1.37億元。主要原因是“收回投資收到的現金”從20億元降至零，同時“支付其他與投資活動有關的現金”高達21.1億元。

4月13日晚間，福元醫藥發布2025年年度報告，公司全年實現營業收入35.04億元，同比上升1.71%；歸母凈利潤為4.69億元，同比下降3.95%，已連續第二年下滑；扣非歸母凈利潤為4.51億元，同比下降1.89%。

從收入結構來看，藥品制劑業務撐起了公司超九成的營收江山。然而這根“頂梁柱”略顯疲態，收入同比僅微增1.07%，毛利率卻下滑0.46個百分點。

更令市場擔憂的是第二大業務醫療器械板塊，營收同比“跳水”10.41%，毛利率更是銳減2.30個百分點。作為營收貢獻僅次于藥品制劑的業務板塊，如此大幅度的業績滑坡無疑給公司整體盈利蒙上了陰影。

福元醫藥坦言，公司主要產品已在細分市場形成一定競爭優勢，但如果行業內競爭對手未來推出更具療效優勢或性價比優勢的產品，甚至是升級換代的新產品，將削弱公司的現有優勢。