新加坡“堆場一哥”再闖港股！永康控股手握四大冷藏箱巨頭授權，搶灘東南亞物流紅利|港E聲

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作者|實習生陳嘉婕

編輯|鄭琳

2026年4月1日，永康控股有限公司（以下簡稱“永康控股”，）第三次向港交所遞交主板上市申請，聯席保薦人為華富建業及同人融資。該公司此前曾于1997年至2010年間在新交所上市，此次赴港旨在構建國際化的資本平臺，支持其在新加坡的旗艦項目“Megadepot”及區域擴張戰略。

招股書顯示，永康控股是東南亞的集裝箱堆場及綜合物流解決方案提供商，核心業務是為集裝箱航運公司和集裝箱租賃公司提供空箱的儲存、處理、維修保養及運輸等一站式服務，是航運供應鏈中連接港口碼頭與內陸運輸的關鍵環節。根據弗若斯特沙利文報告，以2025年集裝箱吞吐量計，該公司是新加坡最大的集裝箱堆場運營商，在整個東南亞市場位居第二。該公司以“永康”品牌在新加坡、泰國、馬來西亞及越南運營，在香港則以“PCL”及“明豐”品牌運營。截至最后實際可行日期，該公司在6個國家和地區運營18個集裝箱堆場，總堆場使用面積約59萬平方米，總儲存量約為8.3萬個標準箱（TEU）。

財務表現方面，永康控股總收入在2024年達到1.65億新加坡元的高點后，于2025年因部分業務調整（如青島合營安排導致自身堆場業務終止）略有回落，但核心的集裝箱堆場業務收入保持穩定，2025年貢獻收入1.09億新加坡元。盈利能力的提升更為顯著，凈利潤從2023年的837萬新加坡元增長至2025年的1327萬新加坡元，凈利率提升超過3個百分點。該公司經營活動現金流持續健康，為業務擴張和資本開支提供了支撐。截至2025年12月31日，該公司現金及現金等價物為3743萬新加坡元。

在網絡化布局方面，永康控股在主要港口碼頭附近布局堆場，形成了覆蓋東南亞及中國關鍵港口的區域性網絡。這使得該公司能夠為跨國航運公司提供跨地區的統一服務，成為其首選合作伙伴。在服務層面，該公司不僅提供基礎的堆場服務，還延伸至倉儲、集裝箱貨運站、集裝箱銷售與檢驗、貨運代理等領域，構建了全方位的綜合物流解決方案能力。此外，該公司是四家主要冷藏箱設備制造商（美國開利、美國冷王、日本大金、丹麥斯達酷）在新加坡、馬來西亞和中國香港的授權服務中心，具備技術壁壘。

永康控股的未來增長主要圍繞兩大戰略。首先是旗艦項目“Megadepot”，該公司計劃在新加坡大士超級港附近建設一個占地約8萬平方米、儲存容量達2.3萬標準箱的智能化、高密度綜合物流樞紐。該項目建成后預計將成為新加坡最大、東南亞第二大的整合型集裝箱堆場，通過自動化與數字化提升效率，鞏固其在新加坡的龍頭地位。其次是區域擴張，該公司將把握東南亞貿易流量增長的機遇，尋求在越南、馬來西亞、泰國等市場擴展堆場網絡并升級現有設施。

作為一家業務與全球貿易周期緊密相關的物流企業，永康控股面臨多重機遇與挑戰。其業績受關稅政策、地緣政治緊張、全球貿易模式變化等宏觀因素影響顯著。該公司業務高度依賴租賃土地，面臨租金上漲、租約續期及土地被征收的風險。旗艦項目Megadepot的建設存在資本開支巨大、工期及最終效果不及預期的風險。

在東南亞制造業轉移、區域經濟一體化（如RCEP）及全球供應鏈重塑的背景下，東南亞港口物流及集裝箱堆場市場前景廣闊。永康控股此次赴港IPO，旨在為Megadepot項目募集資金，并支持其區域擴張戰略。

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