基金經理集體轉崗，低估值還靠譜嗎？

最近基金圈出了個反常的事，不少已經任職好幾年的基金經理，不管之前業績好不好，都轉回了研究員崗。好多投資者都慌了，是不是現在的市場連專業人士都玩不轉了？嚯，這其實是給我們提了醒，現在還抱著“低估值就是撿便宜”的老思路炒股，大概率要踩坑。

今天跟大家分享下我的看法，搞懂這個邏輯能少走很多彎路。 我見過太多投資者，買股票第一個看市盈率，數值越低越覺得安全，高了就覺得是泡沫碰都不敢碰，結果踩了不少坑。本質上大家判斷股票的邏輯都差不多，要么看走勢猜漲跌，要么看基本面估值拍板，要么聽點小道消息就敢下手，全憑過往經驗來，不出錯才怪。 看圖一

這只股票市盈率500多倍，按大家的經驗妥妥是高估到頂了，躲都來不及，結果實際走勢一路向上，完全沒被所謂的高估值束縛。原因很簡單，市場定價權從來不在普通投資者手里，核心要看機構大資金的動向。 普通散戶想知道機構有沒有參與，靠聽消息看研報太滯后，換個思路用客觀量化數據就很簡單。專門統計機構交易特征的「機構庫存」數據，橙色柱體越連續越密集，說明機構參與交易的積極性越高。 看圖二

剛才那只高估值股票的「機構庫存」一直很活躍，說明機構全程都在積極參與，走勢自然硬氣。 反過來看大家眼里的低估值好股票，之前有個朋友拿了只市盈率不到5倍的股票，拿了大半年虧了快10個點，到現在都想不通為啥這么便宜還不漲。 看圖三

這只低估值股票的「機構庫存」幾乎看不見，說明機構大資金根本沒參與交易，沒人愿意主動拉盤，估值再便宜也漲不動。 現在專業的基金經理都在跳出固化認知，回歸研究本質，不被表面的估值、業績標簽束縛，我們普通投資者更要跳出慣性思維，別被默認的“常識”坑了。用量化大數據的好處就是完全客觀，不受情緒和市場共識影響，「機構庫存」活躍的股票，哪怕短期有波動，整體表現也大概率比沒有機構參與的好得多，反過來「機構庫存」不活躍的股票，就算估值再低也很難有持續的好表現。 投資不用搞懂那么多復雜的金融術語，也不用到處打聽小道消息，學會用客觀數據代替主觀判斷，就能避開很多沒必要的坑。 今天先分享這么多，覺得有用的可以點個贊鼓勵一下。

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