中國金屬材料流通協會、蘭格鋼鐵網聯合發布的4月份中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數為51.2%，較上月下降2.2個百分點，在擴張區間內有所回落。從分類指數看，構成中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI的10個分類指數均下降，其中銷售量、銷售價格、總訂單量、采購成本和庫存水平5項指數下降幅度相對較大，而到貨速度、融資環境、企業雇員、走勢判斷和采購意愿5項指數下降幅度相對較小。

一、各分類指數表現：多維度回落，結構呈現分化

4月份鋼鐵流通企業銷售量指數為52.8%，較上月下降6.9個百分點，在擴張區間內明顯下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業銷售量指數均下降。從區域來看，6個區域均下降；其中西南、華東、中南和西北地區銷售量指數較上月下降幅度相對較大，分別較上月下降14.5、7.5、5.3和5.1個百分點；而東北和華北地區銷售量指數下降幅度相對較小，分別較上月下降3.5和1.7個百分點。

4月份鋼鐵流通企業訂單指數為52.9%，較上月下降6.8個百分點，在擴張區間內明顯下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業訂單指數均下降。從區域來看，6個區域均下降；其中西南、華東、中南和西北地區企業訂單指數較上月下降幅度相對較大，分別較上月下降14.5、7.3、5.3和5.1個百分點；而東北和華北地區企業訂單指數下降幅度相對較小，分別較上月下降2.3和1.7個百分點。

4月份鋼鐵流通企業采購成本指數為52.6%，較上月下降6.0個百分點，在擴張區間內明顯下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業采購成本指數均大幅下降；而年銷量在10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購成本指數有所上升。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中華北地區采購成本指數上升，而西南、西北、中南、華東和東北地區采購成本指數下降。

4月份鋼鐵流通企業到貨速度指數為49.2%，較上月下降2.2個百分點，從擴張區間回落至收縮區間內。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業到貨速度指數均有所下降。從區域來看，5個區域下降，1個區域持平，其中華東、華北、西南、西北和東北地區到貨速度指數下降，分別較上月下降14.4、8.2、3.2、1.7和1.6個百分點；而中南地區到貨速度指數與上月持平。

4月份鋼鐵流通企業庫存指數為46.3%，較上月下降4.1個百分點，從擴張區間下降至收縮區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業庫存指數均繼續下降。從區域來看，3個區域下降，2個區域上升，1個區域持平；其中西南、華東和西北地區庫存指數下降，分別較上月下降9.3、5.6和4.0個百分點；東北和中南地區庫存指數上升，分別較上月上升3.9和2.6個百分點；而華北地區庫存指數與上月持平。

4月份鋼鐵流通企業融資指數為50.0%，較上月下降0.5個百分點，從擴張區間回落至榮枯線上。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業融資指數穩中小升，而年銷量在50-100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業融資指數有所下降。從區域來看，4個區域下降，2個區域持平；其中華東、中南、華北和西南地區融資指數略有下降，東北和西北地區融資指數持平。

4月份鋼鐵流通企業雇員指數為49.9%，較上月下降0.2個百分點，從擴張區間回落至收縮區間。從規模來看，年銷量大于100萬噸和10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業雇員指數穩中下降；而年銷量在50-100萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業雇員指數有所上升。從區域來看，1個區域上升，4個區域下降，1個區域持平；其中西南地區企業雇員指數上升，中南、西北、華北和華東地區企業雇員指數下降，東北地區企業雇員指數持平。

4月份鋼鐵流通企業走勢判斷指數為52.3%，較上月下降2.9個百分點，在擴張區間內有所下降。從規模來看，年銷量大于100萬噸、50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業走勢判斷指數均下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中西南地區企業走勢判斷指數上升，而西北、華東、東北、中南和華北地區企業走勢判斷指數下降。

4月份鋼鐵流通企業采購意愿指數為50.0%，較上月下降0.7個百分點，從擴張區間回落至榮枯線上。從規模來看，年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸、10-50萬噸和10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業采購意愿指數穩中下降。從區域來看，1個區域上升，5個區域下降；其中西南地區采購意愿指數較上月上升1.0個百分點，而中南、西北、華東、華北和東北地區采購意愿指數下降，分別較上月下降3.9、3.3、1.1、0.8和0.4個百分點。

二、多重因素影響下4月鋼市震蕩上漲

在全球經濟低增長高通脹格局延續，歐美數據走弱，美聯儲降息預期延后；地緣局勢跌宕起伏，霍爾木茲海峽通行受阻，帶動能源價格大幅上行，大宗商品分化，黑色系偏強、工業金屬回落。國內經濟穩健修復，制造業回暖、外貿韌性較強，消費溫和復蘇，地產邊際改善有限，國內流動性保持充裕，穩增長政策穩步落地托底經濟等多重因素的影響下，4月份國內鋼鐵市場呈現了震蕩上漲的行情。

1、供給端：產能釋放力度受限

2026年一季度全國粗鋼產量2.48億噸，同比下降4.6%；3月日均產量280.8萬噸，同比降幅擴大至6.3%，處于近年同期低位。進入4月，鋼材市場在成本支撐下偏強運行，但高庫存與終端需求釋放偏慢相互制衡，鋼廠大規模增產動力不足。據蘭格鋼鐵網調研，4月前四周全國百家中小鋼企高爐開工率均值75.6%，較3月小幅提升1.0個百分點；全國201家鋼企鐵水日均產量224.6萬噸，較3月均值僅增加2.6萬噸。從重點大中型鋼鐵企業旬產數據來看，大中型鋼鐵生產企業的產能釋放力度依然受限。據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2026年4月上中旬重點鋼企生鐵日均產量189.5萬噸，環比上升4.3%，同比下降3.2%；粗鋼日均產量210.8萬噸，環比上升4.4%，同比下降4.8%；鋼材日均產量198.5萬噸，環比上升3.7%，同比下降4.5%。供給端釋放力度受限，一方面是鋼廠在品種盈利承壓下的主動調節，另一方面也源于各地提前落實節能降碳要求，嚴格控制高耗能產能釋放。因此4月國內鋼鐵產量難以大幅反彈，將維持小幅上升格局。蘭格鋼鐵研究中心估算，4月全國粗鋼日均產量有望回升至290萬噸左右，重點大中型鋼企粗鋼日均產量或回升至220萬噸左右，產量溫和抬升、不盲目擴產成為行業主基調。

2、需求端：旺季不旺，結構性分化明顯

2026年以來，國內鋼材市場的終端需求呈現明顯的結構性分化，旺季整體復蘇力度不及預期，形成基建托底、地產走弱、制造業兩極分化的格局。基建領域依托專項債、超長期特別國債資金支持，電網升級、市政改造、交通樞紐等項目集中開工，有效支撐建筑用鋼需求，但由于房地產行業仍處于深度調整階段，新開工面積持續下滑，傳統地產用鋼增量缺失，拖累建筑用鋼整體需求。制造業用鋼需求分化顯著，高端裝備、新能源等新興產業需求韌性強勁，帶動板材、高端特鋼需求增長；傳統家電、通用機械復蘇緩慢，普碳熱卷等通用板材需求偏弱。4月中下旬終端需求逐步觸及季節性高點，后續終端需求持續放量動力不足，國內鋼材市場將進入供應有限釋放、需求增量不足、品種利潤壓縮、鋼材價格磨底的弱平衡狀態。

三、5月份國內鋼材市場將區間震蕩

4月份，中金協&蘭格鋼鐵網·鋼鐵流通PMI指數在擴張區間內高位回落，反映“銀四”傳統旺季不及預期。展望5月，國內鋼材市場主線將圍繞供需格局再平衡展開；節后終端及貿易商或有集中補庫行為，疊加基建資金落地提速，將帶動建材需求邊際改善；中旬后市場逐步進入傳統淡季，但制造業需求韌性仍在，將支撐熱卷需求保持穩定；同時供給端的產能釋放力度相對有限，供需矛盾將邊際緩解；而且鐵礦石價格相對堅挺，焦炭第三輪提漲已經開啟，成本對鋼價的底部支撐也較為顯著。綜合判斷，5月份國內鋼材市場或將以區間震蕩為主。

本內容系蘭格鋼鐵網原創，如需轉發，需得到蘭格鋼鐵網授權。未經授權，不得轉發，侵權必究。

-往期內容回顧-

“鋼鐵智策”準確預判市場走勢 掀起行業決策革命