東北證券香港子公司完成注冊，券商為何紛紛加大國際化布局？

又一家券商加大國際業務布局。

近日，東北證券（000686.SZ）發布公告稱，全資子公司東證國際金融控股有限公司（下稱“東證國際”）已于近日收到香港特別行政區公司注冊處出具的《公司注冊證明書》，正式完成注冊。

此前，東北證券于2月10日發布公告稱，在香港設立全資子公司的申請已獲中國證監會核準批復，公司以自有資金出資5億港元設立該子公司。隨著注冊完成，東證國際成為其拓展國際業務的首個境外展業平臺。

業績的回升為東北證券推進國際化布局提供了一定支撐。據東北證券前期披露的2025年度業績預告顯示，受益于國內資本市場回暖，公司2025年預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤14.77億元，同比大幅增長69.06%。

值得一提的是，2026年以來，券商發力國際化布局并非孤例。中資券商通過增資、設點等方式加碼國際業務的節奏明顯加快。

據不完全統計，僅今年一季度，除了東北證券，還有4家券商推進香港子公司資本補充計劃：3月12日，廣發證券擬向廣發香港增資不超過61.01億港元；2月13日，東吳證券獲批向東吳香港增資20億港元；2月11日，華安證券獲準向華安金控增資5億港元；1月24日，華泰證券擬向境外子公司華泰國際增資不超過90億港元，用于支持各項境外業務。

對于券商紛紛加碼國際布局，分析機構認為，出海尋找利潤增量是重要原因之一。

東吳證券研報指出，中國香港及其他新興市場為券商出海提供了多元的展業空間，香港IPO市場顯著擴容。東南亞、中東等新興資本市場正迎來潛力釋放的關鍵拐點，為券商出海破局提供了理想的平臺。

東吳證券研報進一步指出，境外子公司面臨資本監管相對較寬松，經營杠桿更高，疊加高附加值業務占比提升，共同推動了境外子公司實現更優的ROE表現。“從收益表現看，2025年上半年，中金、中信等境外子公司的ROE普遍高于境內水平。”

中金公司2025年年度報告顯示，其境外業務收入達83.9億元，占總收入比重近三成，創歷史新高。子公司中金國際實現凈利潤50.9億港元，對母公司利潤貢獻比重高達47%，成為重要業績來源。

從行業層面看，2025年中資券商境外分支機構的實力出現整體躍升。

中國證券業協會近日下發的《證券公司2025年度經營情況分析》（下稱“《分析》”）數據顯示：截至2025年末，全行業34家內地證券公司共設立36家境外子公司，總資產達1.94萬億港元，同比增長31.95%。從業務表現看，境外機構在香港市場的滲透力持續增強�！斗治觥放�，2025年境外子公司實現營業收入452.33億港元，全年共服務113家企業登陸香港市場，融資金額超2800億港元，市占率突破90%。

《分析》指出，近年來券商持續落實“減費降傭”政策，截至2025年末，行業代理買賣證券業務平均凈傭金率已下降至萬分之二。在境內經紀業務步入“微利時代”背景下，出海尋找利潤增量已成行業共識。

不過，在行業整體出海提速的同時，分層競爭格局亦在加劇。

東吳證券研報表示，受資本、人才、客戶等因素制約，中小券商境外業務多以香港單點突破為主，難以形成全球化競爭力；而頭部券商已構建較為完善的海外業務基礎，在核心業務領域具備顯著優勢。

不過，東吳證券研報強調，券商國際業務仍在穩步推進，成長潛力充足，出海長期空間依然廣闊。隨著各業務條線協同發展，成長空間有望進一步打開，各條線均迎來發展機遇，行業或將逐步實現全業務鏈跨境拓展。

澎湃新聞首席記者 田忠方 實習生 姚榕琰

來源：澎湃新聞