這周是4月最后一周，全球市場都會進(jìn)入比較特殊又緊張刺激的狀態(tài)，信息密度會很大，有幾個重要的看點：

第一，宏觀方面，按之前老頭兒給的預(yù)期，美伊沖突應(yīng)該在4月底結(jié)束，而5月中旬他就要來我們這邊。

可如果4月底不能順利結(jié)束，不僅海峽那邊的能源沖擊會更大，而且來我們這邊的時間可能又要往后推，那對市場來說，無論是外部還是內(nèi)部的不確定性都會變大，保不齊會借機調(diào)整。

第二，全球資金層面，4月29日（本周三）是鮑師傅任內(nèi)最后一次利率會議，大概率還是按兵不動，關(guān)鍵是看他怎么說。

有句話叫，人之將去，其言也善，這次鮑師傅講話會更加拋去外界束縛和顧忌，抓住機會說自己真正想說的話，所以市場也會更愿意聽。

第三，基本面這塊，本周是美股巨頭財報發(fā)布的最高峰 ，包括周三的微軟、亞馬遜、谷歌、臉書、高通，周四的蘋果、閃迪、禮來等等，都會密集發(fā)布季報業(yè)績。

最近科技方向漲得太好了，顯然是對這波業(yè)績預(yù)期很高，得警惕高位回落，這也會映射到大A的科技板塊。

第四，也是對我們影響更直接的，ZZJ會議要來了，按慣例4月通常都是經(jīng)濟主題，這次會放出什么信號呢？

一季度增速超預(yù)期的好，而無論是美伊沖突還是老頭兒的訪問，諸事未定，所以我們會先繼續(xù)保持觀望、預(yù)留后手嗎？

看下今天的大A。

市場輕微縮量，預(yù)計全天量能2.6萬億左右，存量資金在玩蹺蹺板，分化比較嚴(yán)重。

算力產(chǎn)業(yè)鏈依然是今天最大的亮點，DeepSeek發(fā)布新一代旗艦?zāi)Ｐ蚔4的熱度，今天還在繼續(xù)發(fā)酵。這個事兒我們上周五就聊過了，V4釋放的最大信號就是我們的國產(chǎn)算力芯片已經(jīng)完全具備承載頂級大模型的能力了。

最新的催化是周末，國家超算互聯(lián)網(wǎng)推出DeepSeek-V4限時免費對話服務(wù)和API調(diào)用服務(wù)，很明顯是在支持國產(chǎn)AI生態(tài)，并且也會繼續(xù)帶動推理算力需求放量，所以今天整個算力產(chǎn)業(yè)鏈，從上游的材料設(shè)備，到芯片設(shè)計、晶圓制造，都漲得挺猛。

而半導(dǎo)體方向大漲，帶著科創(chuàng)50持續(xù)走強，勉強穩(wěn)住了中小盤的情緒。

可是另一邊白酒、地產(chǎn)卻在回調(diào)，所以上證指數(shù)就在新舊勢力的拉鋸下艱難前行，雖然漲幅不大，也一度重回5日均線，但情緒不算差。

創(chuàng)業(yè)板指這邊黃白線分化就更明顯，半導(dǎo)體和消費電子再怎么漲，也填不了寧、中兩王回調(diào)的坑。

技術(shù)上，創(chuàng)業(yè)板在上周四、周五連續(xù)回調(diào)之后，目前已經(jīng)滑到10日均線邊緣。好在今天低點沒有繼續(xù)下探，算是先把陣腳穩(wěn)住了，短線趨勢還沒壞。

總的來說，市場目前還是觀望情緒比較重，除了臨近五一假期外，也會顧慮到上面提到的幾個懸而未決的因素。所以我們也不用著急，先看看再說。

再聊聊我近期的一些操作上的感受吧。最近一段時間我一直在加倉量化策略基金，很簡單，打不過就加入唄。既然 AI 機器算法現(xiàn)在這么強，那干嘛不用它來幫助我們做投資呢，對吧。

當(dāng)然市面上有不同類型的量化策略基金，比如全市場量化、指數(shù)增強，等等。對多數(shù)基民來說，最好理解的還是指數(shù)增強，畢竟它會選擇一個指數(shù)來做“錨”，這樣對于這只基金的大體走勢，我們心里就更有底。

還是拿我最喜歡的寬基指數(shù)中證A500來說，我覺得這個指數(shù)是非常適合做指增策略的。原因就在于，中證A500指數(shù)在市值風(fēng)格和行業(yè)分布上都更廣、更均衡，這就給量化策略一個更大的空間去抓取超額。

而且，相比于滬深300、上證50這些傳統(tǒng)大盤寬基，中證A500指數(shù)顯著增配了更多的科技成長股，而低配了金融地產(chǎn)股。

很明顯，科技成長股往往會帶來更多的超額阿爾法，因為這些行業(yè)公司的競爭格局不穩(wěn)定，變化很快，所以這里面的信息差、認(rèn)知差都會更大，短線錯誤定價也就更多，而量化模型恰恰就是做這些錯誤定價的對手盤，不斷低買高賣挖出超額。

效果如何呢？舉個典型的例子，國泰海通中證A500指數(shù)增強（A類022467，C類022468），自2024年12月17日成立以來的5個完整季度，不僅季度收益全部為正，而且相比于業(yè)績比較基準(zhǔn)，全都拿到了正超額，發(fā)揮很穩(wěn)定。

（注：該基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：中證 A500指數(shù)收益率×95%+同期銀行活期存款利率（稅后）×5%。數(shù)據(jù)來源：基金季度報告、Wind，截至2026.4.24）

而且整體風(fēng)險收益性價比，比指數(shù)本身要更高。比如近1年，中證A500指數(shù)的累計漲幅是33.91%，最大回撤是9.7%，而國泰海通中證A500指增A同期漲幅42.23%，最大回撤8.6%。

漲幅更大，回撤更小，這就是量化模型高頻去做低買高賣積攢出來的效果。在同一時間、對上千只股票、基于幾千個因子（想想這個數(shù)據(jù)搜集和運算量會有多大），進(jìn)行以秒甚至毫秒級為交易時效的高頻交易，我實在想象不出哪個碳基生物有辦法做到這件事。

所以我從來不排斥量化策略基金，在我看來這就是個很好的工具，既拓展自己投資能力的邊界，也豐富自己持倉組合的策略形態(tài)，感受還不錯。

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