北京
《電鰻財經》文/電鰻號
同一條機器人賽道，兩家企業卻交出截然不同的財務答卷,這不僅是數字的溫差，更是產業生態的分水嶺。
近期，宇樹科技在上交所科創板遞交了招股書。招股書顯示，容誠會計師對宇樹科技2025年12月31日的合并資產負債表，2025年度合并 潤表、合并現金流量表以及財務報表附注進行了審閱，出具了《審閱報告》(容誠閱字[2026]230Z0011 號)。根據經審閱的財務數據，2025 年度宇樹科技實現營業收入 17.08 億元，同比增長 335.36%;同期實現扣非后凈利潤超過 6 億元，同比增長 674.29%，主要原因為當期產品銷量的快速增長。
而優必選發布的最新財報顯示，2021年-2025年，優必選始終處于虧損狀態，2025年，該公司年內虧損約為7.9億元。
業內人士指出，宇樹專注于高性 能通用人形機器人、四足機器人;優必選聚焦于制造業車間。現階段，宇樹已經規?；瑑灡剡x處于大規模投入期。
更深層看，中國科技企業目前主要選擇兩種成長路徑：技術驅動與場景驅動，先夯實技術內核，再尋找商業化出口;押注應用場景先行，以市場反哺研發。兩者無絕對優劣，卻在不同階段面臨不同考驗——技術派要跨越量產鴻溝，場景派需穿越盈利迷霧。
機器人產業的黎明時分，總需要不同的火種。有人點燃火炬照亮前路，有人添柴加薪維持火光。或許正是這種差異化的探索，共同繪制出產業未來的完整圖景——既有登頂技術高峰的旗幟，也有開拓應用荒漠的足跡。
當資本熱度逐漸退潮，真正的水位線終將浮現。那時我們或許會發現：所有賬本上的數字，最終都在回答同一個問題——我們創造的，究竟是曇花一現的泡沫，還是真正改變世界的價值。
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