翻倍大牛股，一季度凈利超去年全年80%

來源：中國證券報

　　繼2025年營收突破400億元大關后，今年的翻倍大牛股、光模塊龍頭東山精密4月27日晚間披露一季報。2026年第一季度，東山精密實現營業收入131.38億元，同比增長52.72%；歸母凈利潤11.10億元，同比增長143.47%；扣非凈利潤10.59億元，同比增長166.99%。

　　值得注意的是，一季度歸母凈利潤11.10億元，超過公司2025年全年歸母凈利潤的80%。

　　光模塊收入翻倍

　　對于業績大增的原因，東山精密在一季報中表示，報告期內，索爾思光電、GMD集團新增納入合并報表范圍；光模塊業務抓住行業爆發和客戶訂單加急的機會，較去年同期實現收入翻倍，對公司的收入和利潤形成核心貢獻。

　　業績大增背后，是東山精密子公司索爾思光電戰略價值的集中釋放。作為全球少數具備100G、200G PAM4 EML光芯片IDM量產能力的企業，索爾思光電受益于AI數據中心高速光模塊需求井噴。根據東山精密董事長在投資者交流會會議紀要中的表述，索爾思光電光芯片產能將從2026年二季度月產900萬顆向四季度月產2200萬顆加速爬坡，2027年目標年產能為3億顆。

　　東山精密傳統業務表現同樣穩健。公司表示，印刷線路板、精密組件及光電顯示模組出貨保持穩定，為新興AI硬件業務的擴張提供了基本面支撐。

　　加速布局AI產能

　　與利潤表同樣值得關注的，是東山精密在產能端的重注投入。

　　一季報顯示，截至報告期末，公司在建工程余額達34.48億元，較2025年末的23.46億元增長46.96%。公司表示，圍繞下游AI數據中心需求的爆發，加大了光模塊（含光芯片）及AI PCB的產能擴張，以應對客戶訂單和交付要求。

　　從年報披露的在建工程明細來看，光模塊制造產線建設項目預算18億元，高端AI PCB建設項目預算70億元，后者是公司切入AI服務器核心供應鏈的關鍵落子。旗下Multek已具備78層以上超高多層PCB、7階厚板HDI的制造能力。

　　公司同步推進的還有新能源制造基地項目、車載液晶顯示屏自動化產線等重點項目，整體呈現出以AI算力為核心、新能源車與消費電子為兩翼的多元化擴張格局。

　　北向資金增持逾2800萬股

　　同花順數據顯示，東山精密一季報十大股東名單中，實控人袁永剛、袁永峰、袁富根父子三人持股數量整體保持穩定。

　　北向資金成為一季度重要做多力量。香港中央結算有限公司持股由2025年末的4140萬股，大幅增至一季度末的6948萬股，單季增持2808萬股，增幅達67.84%。

　　公募基金與險資持股呈現分化。其中，摩根新興動力基金一季度新進975萬股；睿遠成長價值基金減持12.66%，持倉降至1709萬股。新華人壽傳統保險賬戶減持15.70%，持倉為1742萬股；中國人壽傳統保險賬戶減持11.13%，持倉2042萬股。

　　根據國盛證券近日研報，公司同時具備PCB、光芯片和光模塊能力，約占AI服務器BOM成本的9%—14%，成本占比僅次于GPU，在高增長數據中心市場擁有較強競爭力。公司構建起“光模塊（含光芯片）+AI PCB”的AI算力核心硬件產品布局，業績增長潛力有望充分釋放，將打開更廣闊的成長空間。

　　4月27日，東山精密收報186.70元/股，今年以來漲幅逾120%，總市值3419.6億元，居蘇州A股上市公司市值榜首。