OpenAI曝財務危機！賺錢趕不上花錢，用戶數和收入目標全都沒達成

智東西
編譯 佳揚
編輯 云鵬

智東西4月28日消息，據《華爾街日報》報道，OpenAI的用戶擴張與收入增長均未達預期，引發管理層對未來發展的擔憂。

數據顯示，OpenAI未能實現關鍵內部目標：在去年底前將ChatGPT周活躍用戶數提升至10億，這一進展也令部分投資者情緒趨于謹慎。

與此同時，受谷歌旗下Gemini在年底快速增長的沖擊，ChatGPT的市場份額持續承壓，年度營收目標同樣落空，且用戶流失率居高不下。在編碼市場，Anthropic搶占先機，OpenAI多個月度營收目標接連未能達成，收入端的持續疲軟，使其在算力側的高投入壓力愈發凸顯。

在大規模投入數據中心、持續加碼算力建設的背景下，OpenAI正面臨一個愈發緊迫的問題：如何在支撐巨額成本的同時，維持增長與財務穩健之間的平衡。

而這一挑戰，恰逢其計劃于年底前推進首次公開募股（IPO）的關鍵窗口期。

一、用戶與收入未達預期，算力支出承壓引發內部分歧

知情人士透露，OpenAI首席財務官Sarah Friar已向公司其他核心領導人表達擔憂，若收入增長速度無法跟上支出節奏，公司未來可能難以支付巨額的算力合同費用。

▲OpenAI首席財務官Sarah Friar

近幾個月來，公司董事會成員也開始加大對數據中心交易的審查力度，對首席執行官薩姆·奧特曼在業務增長放緩背景下，仍堅持大規模獲取計算能力的做法提出質疑。

據悉，奧特曼多年來一直將計算資源短缺視為制約OpenAI發展的最大障礙，去年通過一系列交易，使公司承擔了未來約6000億美元的支出承諾，將自身發展與整個科技行業的走勢深度綁定。這一“全面收購”式的算力戰略，曾因ChatGPT的爆發式成功獲得Friar及董事會的支持，但去年年底以來，ChatGPT的增長勢頭顯著放緩，徹底改變了這一局面。

數據顯示，OpenAI未能實現其內部設定的核心目標：去年底前讓ChatGPT的周活躍用戶數突破10億。這也讓部分投資者感到不安。與此同時，受谷歌Gemini年底迅猛增長的沖擊，ChatGPT的市場份額被持續蠶食，年度營收目標同樣未能達成，且用戶流失率居高不下。

進入2026年，困境進一步加劇，OpenAI在編碼和企業市場被Anthropic搶占先機，多個月度營收目標接連落空，收入端的持續疲軟，讓巨額算力支出的壓力愈發凸顯。

面對這一局面，Friar及其他高管正推動成本控制措施，在公司內部建立更嚴格的管理紀律，這一舉措有時會與奧特曼的發展思路產生分歧。不過，奧特曼與Friar在一份聯合聲明中否認了雙方存在分歧，稱“在盡可能多地采購計算資源方面完全一致，任何關于分歧或退縮的說法都是荒謬的”。

二、IPO在即挑戰重重，算力博弈與內外部危機交織

盡管OpenAI近期完成了硅谷歷史上規模最大的一輪融資，籌集1220億美元以增強財務實力，但這并未完全化解其發展危機。據悉，公司已簽約的計算能力規模極為龐大，即便能夠實現雄心勃勃的營收目標，這些算力資源也將在未來三年內消耗殆盡，且部分融資附帶條件，需依賴與合作伙伴的具體協議才能完全兌現。

為應對成本壓力，OpenAI已采取一系列舉措：一方面，其開發的編碼工具Codex正迅速普及，成為新的收入增長點；另一方面，公司通過削減非核心項目（如視頻生成應用Sora）壓縮開支，同時近期發布了功能強大的GPT-5.5模型，該模型在多項行業基準測試中名列前茅，試圖通過技術優勢鞏固市場地位。

從行業環境來看，當前包括Anthropic在內的多家人工智能公司都面臨算力不足的困境，直接導致人工智能處理器價格上漲、服務中斷及資源配給等問題，引發高級用戶尤其是程序員的不滿。

OpenAI在致投資者的備忘錄中稱，其已獲得比Anthropic更多的計算能力，具備用戶拓展優勢，并回應了Anthropic首席執行官Dario Amodei的隱晦批評。Amodei曾表示部分公司在數據中心支出上“過度冒險”，而OpenAI則反駁稱，這種“謹慎”實則是“低估了需求到來的速度”。

更嚴峻的是，OpenAI年底前的IPO計劃正面臨多重阻礙。知情人士透露，Friar近幾個月來對IPO計劃表達了明確保留意見，她向高管和董事會強調，公司需進一步改進內部控制，目前尚未達到上市公司所需的嚴格報告標準，而奧特曼則傾向于推進更積極的IPO時間表，雙方存在明顯分歧。

除此之外，公司還面臨領導層真空的問題，其二號人物菲吉·西莫（Fidji Simo）本月初意外請病假；雪上加霜的是，埃隆·馬斯克本周正式提起訴訟，試圖罷免奧特曼的職務，并撤銷OpenAI轉型為營利性公司的計劃，讓公司的上市之路更添變數。值得注意的是，馬斯克此前已放棄巨額索賠，將訴訟焦點集中在“違反慈善信托”和“不當得利”上，試圖推動OpenAI回歸純粹的非營利模式，這場訴訟也成為OpenAI當前面臨的重要外部危機。

結語：OpenAI困局折射AI企業共性難題

作為AI標桿企業，OpenAI此次遭遇的增長困境，不僅折射出自身在算力支出與收入增長之間的失衡，也反映出全球AI行業發展的共性難題：算力成本高企、市場競爭加劇、商業化變現難度超出預期。

當前，OpenAI正處于關鍵的發展十字路口，一邊是算力投入與技術迭代的持續需求，一邊是財務穩健性與上市目標的雙重壓力，再加上內部分歧與外部訴訟的困擾，其未來走向備受行業關注。對于OpenAI而言，如何快速扭轉收入增長頹勢、平衡管理層分歧、化解各類危機，將直接決定其能否在激烈的行業競爭中持續領跑，也將為全球AI企業的可持續發展提供重要參考。