佛塑科技收購IPO撤回公司，竟讓雙杰電氣凈利暴增296倍

2026年2月，佛塑科技向雙杰電氣、比亞迪等發行股份收購資產。受此影響，雙杰電氣連續兩期確認大額公允價值變動收益，第一季度歸母凈利潤同比暴增296倍；比亞迪所持股份市值與初始投資成本相比，浮盈約563%。2026年來，A股市場上多家公司因股權投資獲得收益，但也有公司“炒股”失利。

來源：攝圖網

股票資產增值，雙杰電氣Q1歸母凈利暴增296倍，比亞迪浮盈563%

4月23日，雙杰電氣（300444.SZ）披露2026年一季報，本期實現營業收入5.55億元、同比下降7.12%，扣非歸母凈利潤-4987.09萬元，由盈轉虧，但歸母凈利潤為2.81億元、同比增長29615%。

本期非經常性損益為3.31億元，幾乎全部是公允價值變動收益。

同時，其他非流動金融資產期末余額為6.37億元，較期初增長109%，主要受佛塑科技（000973.SZ）股票公允價值變動影響。

據悉，雙杰電氣及下屬子公司北京杰新園企業管理發展中心（有限合伙）（以下簡稱：北京杰新園）原持有金力股份（832161.NQ，已摘牌）的股份，本期置換為佛塑科技股份。

2026年2月，佛塑科技通過發行股份及支付現金的方式購買金力股份100%股份，交易對價合計50.8億元，其中通過發行股份支付46.8億元。本次交易的發行價格約3.81元/股，鎖定期為12個月。

北京杰新園原持有金力股份3.66%股份，佛塑科技向其發行4389.68萬股。北京杰新園由此持有佛塑科技1.79%股份，成為第九大股東。

雙杰電氣原持有金力股份0.199%股份，此次獲得佛塑科技239.25萬股，持股比例約為0.1%。

2026年3月31日，佛塑科技股價報收18.3元/股，較3.81元/股的股票發行價增長380.31%。截至4月27日，佛塑科技股價報收19.72元/股，雙杰電氣及其子公司所持股份的市值增至9.13億元。

歷史公告顯示，雙杰電氣入股金力股份的時間為2022年6月。當時，雙杰電氣及子公司對天津東皋膜的股權投資和債權接近9.18億元（其中股權4.41億元，債權本金及利息4.76億元），公司以此作價2.65億元，共認購金力股份2118.82萬股新增股份。

雙杰電氣將該筆投資計入其他非流動金融資產，初始賬面價值為2.65億元，2024年曾對其確認公允價值變動損失0.69億元。2025年，佛塑科技推進收購金力股份，雙杰電氣確認公允價值變動收益1.08億元，其他非流動金融資產期末余額增至3.04億元。

這也導致雙杰電氣2025年在扣非歸母凈利潤同比下跌47.6%的情況下，歸母凈利潤同比增長129.41%至1.85億元。

此外，比亞迪（002594.SZ）也為上述資產重組的交易對方之一。

2021年，比亞迪以8000萬元認購金力股份1230.77萬股新增股份，本次以1.02億元賣給佛塑科技，因此獲得佛塑科技2688.82萬股股份。以佛塑科技2026年4月27日股價計算，比亞迪持有股份的市值為5.3億元，與初始投資成本相比，浮盈約563%。

佛塑科技重組帶動業績大漲，標的曾籌劃IPO

就在雙杰電氣入股金力股份前不久，2022年4月，金力股份啟動了上市輔導，并在2022年底正式申報科創板IPO。2023年8月，金力股份回復了首輪審核問詢，次月卻主動撤回申報材料。

佛塑科技收購報告書披露了金力股份撤回的原因。

金力股份主營鋰電池濕法隔膜。自2023年至2024年上半年，行業整體供需格局呈階段性失衡，隔膜價格開始逐步下調。IPO在審期間，鋰電池隔膜市場階段性調整導致產品綜合價格及毛利率波動，金力股份業績出現一定程度下滑。

收購報告書顯示，金力股份產品單價由2022年的1.8元/m2降至2024年的0.94元/m2，2025年上半年為0.86元/m2。反映在業績上，金力股份2022年、2023年凈利潤約為1.3億元，2024年為-9144萬元。

不過，2024年下半年以來，鋰電池隔膜行業整體價格止跌企穩，加上金力股份大寬幅生產線的持續建成投產，公司盈利能力有所改善。2025年上半年，金力股份實現營業收入17.53億元、凈利潤9817.22萬元。

佛塑科技專注面向新能源、電工電氣、光電顯示、醫療衛生等戰略性新興產業的高分子功能薄膜與復合材料的研發與生產，與金力股份同處于高分子薄膜材料領域。

佛塑科技表示，通過本次交易，公司與金力股份可共享研發成果，推動技術整合，也將幫助公司切入鋰電池隔膜領域，并借助金力股份的客戶資源，快速進入新能源汽車、儲能電站等鋰電池隔膜應用市場，拓展業務領域。

據佛塑科技2026年第一季度業績預告，公司預計本期實現歸母凈利潤5.3億元至7億元，較上年同期（重組前）增長2561.68%至3415.43%，較上年同期（重組后）增長1992.74%至2663.99%；預計本期實現扣非歸母凈利潤8000萬元至1.05億元，也較上年同期成倍增長。

佛塑科技表示，自2026年2月起，金力股份納入公司合并報表范圍，鋰電池隔膜領域成為新的業務增長點，對公司經營業績產生積極影響。

同時，因公司本次交易支付的股權對價低于金力股份可辨認凈資產公允價值，該部分差額計入當期損益，依據企業會計準則確認為營業外收入，預計金額在4.5億元至6億元之間。

收益、風險并存，有公司“炒股”失手

梳理公告發現，不少上市公司因股權投資獲得收益，帶動2026年第一季度業績增長。

贛鋒鋰業（002460.SZ）預計2026年第一季度歸母凈利潤為16億元至21億元，同比扭虧。

公司表示，持有的PLS股票價格上漲產生了公允價值變動收益，在領式期權相關的既定風險管理策略對沖后，本期整體公允價值變動收益約2.59億元。

東方電子（000682.SZ）預計2026年第一季度實現歸母凈利潤2.31億元至2.41億元，同比增長91.15%至98.96%。

公司表示，業績變動主要源于非經常性損益，影響金額約1.05億元。第一季度，公司持有的南網數字（301638.SZ）股份產生的公允價值變動收益增加。

據Choice金融終端數據，南網數字股價一季度漲幅為37.48%。

華工科技（000988.SZ）披露，公司2026年第一季度實現歸母凈利潤6.38億元、同比增長55.76%，本期公允價值變動收益為2.85億元、同比增長901.47%，以公允價值計量的權益性投資的市值有較大增長。

與此同時，也有部分上市公司業績因股權投資下滑。

根據我們此前發表的《上市券商Q1業績兩重天：“保薦王”預增90%，這家或只掙100多萬》，HTT股價在2026年第一季度累計下跌45.35%，國盛證券（002670.SZ）受持有的HTT股票市值波動影響，公司利潤總額及凈利潤大幅下降，預計第一季度實現歸母凈利潤146.87萬元、同比下降97.91%。

此外，維宏股份（300508.SZ）2026年一季報顯示，公司本期實現營業收入1.17億元、同比下降0.76%，歸母凈利潤-1792.83萬元、同比轉虧。

其中，因證券市值波動，公司本期公允價值變動收益為-2825.56萬元。

根據公司披露的2025年度證券投資情況的專項報告，截至2025年底，維宏股份共持有10家上市公司股票，證券賬戶持倉股票的期末賬面價值為2.67億元。

據Choice金融終端數據，上述10只股票中，有8只在2026年第一季度股價下跌。