作者：說股鯨，17年股齡的金融從業(yè)者。更多精彩內(nèi)容歡迎關(guān)注同名公眾號。

今天的A股從里到外給人的感覺就是一個(gè)字——等。

收盤之后，A股三市成交量較昨天縮量500來億，只有2.55萬億，雖然還在2.5萬億牛市活躍線上，但盤面非常難看。

下跌個(gè)股近3700只，主要指數(shù)中只有上證50指數(shù)微漲，其他全綠，雙創(chuàng)板領(lǐng)跌，全A等權(quán)指數(shù)跌了1%，體感挺難受的。

盤面上看，只有紅利屬性的煤炭，以及絕對低位的房地產(chǎn)和券商還在上漲，其他全歇菜了，但也是因?yàn)樗鼈兊淖o(hù)盤，大盤只是微跌。

地產(chǎn)的走高，主要有兩個(gè)原因：

一是，今天的ZZJ會議時(shí)隔1年第一次提到了房地產(chǎn)，通稿的原話是“努力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，扎實(shí)推進(jìn)城市更新”。

這個(gè)“努力”二字給市場不小的想象空間，是不是意味著政策要再次發(fā)力，有待觀察。

二是，優(yōu)秀房企一季報(bào)業(yè)績超預(yù)期。

今天雖然政策上有提振，但國證地產(chǎn)指數(shù)是沖高回落，收盤只漲了+0.42%，不過真正業(yè)績好的公司漲幅就比較大了，比如保利。

我在知識星球中多次跟蹤它，它2025年Q3、Q4是虧損的，我認(rèn)為今年一季度也會繼續(xù)虧損，結(jié)果居然一季度凈利潤差不多趕上2025年全年了。

這超預(yù)期的業(yè)績也讓保利今天大漲超+4%，這讓外資預(yù)判中國一線城市房地產(chǎn)市場今年下半年止跌企穩(wěn)又多了幾分勝算。

春水暖鴨先知，像保利、華潤這種專注一線城市的地產(chǎn)公司業(yè)績超預(yù)期、股價(jià)企穩(wěn)，充分印證了當(dāng)下地產(chǎn)行業(yè)強(qiáng)分化、強(qiáng)弱分明的核心格局。

地產(chǎn)板塊的估值修復(fù)行情，正沿著核心城市、央企國資這條主線穩(wěn)步演繹，接下來有可能成為震蕩市場里的穩(wěn)健避風(fēng)港，甚至和光伏一樣上演否極泰來。

券商走強(qiáng)和地產(chǎn)的邏輯差不多，也是業(yè)績主導(dǎo)。

今天券商板塊雖然也是沖高回來，但收盤還是漲了+1.28%，領(lǐng)漲的是廣發(fā)證券，大漲超+6%。

廣發(fā)證券2026年一季報(bào)非常逆天，營收同比+64.33%，凈利潤則是+70.73%，在去年本就炸裂的基礎(chǔ)上繼續(xù)狂飆，簡直是印鈔機(jī)。

可是它的市盈率TTM只有11.4倍，不算今天年內(nèi)跌幅是10%，簡直無法理解。

我多次說過，在這輪慢牛中券商被上面選為控盤工具已經(jīng)是人所皆知的事情，所以盡管它有這么好的業(yè)績，這么低的估值，但機(jī)構(gòu)只賣不買，股價(jià)只能死活不漲。

像今天這種業(yè)績催生的行情，連一天都沒堅(jiān)持住，兩手一攤，只能無了個(gè)語了。

技術(shù)上看，大盤已經(jīng)連續(xù)3天在10日線收出了縮量十字星，這是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的變盤前兆信號。

一般這種走勢，要么后市放量上漲向上突破5日線重回多頭走勢，要么跌破10日線回踩60日線4050點(diǎn)一線。

考慮到今天這種個(gè)股普跌、指數(shù)回調(diào)，科技退潮、防守崛起的走勢，長假前的資金已經(jīng)給出態(tài)度了，他們等節(jié)前和節(jié)中大事件落地了再選擇方向。

主要還是四件事，也就是昨天說的明天晚上美聯(lián)儲鮑威爾的最后一次利率會議，以及盤后Meta、谷歌、亞馬遜、微軟、高通的財(cái)報(bào)，這兩個(gè)直接影響全球科技股的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

除此之外就是又臭又長的中東局勢了。

最新消息，對于朗子提出的先徹底停戰(zhàn)、再談霍爾木茲海峽、最后談核的三步走方案，懂王是不滿意的。

這意味著美伊雙方很難在4月份完成談判，市場不確定性再次上升。

最后就是4月底最后幾天的密集業(yè)績暴雷，一般越是拖到最后業(yè)績越差，今天跌停個(gè)股有54只，不少都是業(yè)績暴雷帶來的。

在長假前，有這四個(gè)因素壓制著，市場注定不可能安心向上的，能維持在現(xiàn)在這種大盤站穩(wěn)60日線之上、成交量2.5萬億+已經(jīng)算不錯(cuò)了。

當(dāng)前這種縮量震蕩、板塊輪動大概率要延續(xù)要節(jié)后了，但只要這兩大基礎(chǔ)還在，節(jié)后消息面足夠配合，我認(rèn)為大盤還是有希望重拾升勢的。

但現(xiàn)在，情況未明，時(shí)機(jī)未到，只能等了。

A股還能熬一熬，港股簡直蝦仁豬心。

今天恒生科技指數(shù)又大跌2.28%，一開盤就把褲子脫了跑到大街上丟人現(xiàn)眼，除了券商和醫(yī)藥勉強(qiáng)能看，其他都綠得讓人發(fā)慌。

不過南向資金終于動起來了，逆勢凈買入145億港元，這是打算搏一搏節(jié)后行情嗎。

今天的ZZJ會議對期待降息降準(zhǔn)的資金來說是一個(gè)利空，通稿表述是“精準(zhǔn)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，此前是“加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度”。

這也是隨著美聯(lián)儲降息放緩我們也只能放緩，再說國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速還是不錯(cuò)的。

不過也有利好，就是上面對當(dāng)前人民幣升值是認(rèn)可的，這個(gè)趨勢在今年應(yīng)該還會持續(xù)。

所以港股當(dāng)前是有長期的利好，但短期流動性偏緊，這就是經(jīng)常跟跌不跟漲的原因，要想起來必須有更明確更大的刺激才行。

在這之前，港股尤其是恒生科技只能是夾心餅干，內(nèi)外承壓、兩頭不討好。

最后說下，

對很多人來說，市場最殘酷的地方就是，漲的時(shí)候永遠(yuǎn)是后排雜毛，跌的時(shí)候總是冬蟲夏草，當(dāng)真是有苦難言、冷暖自知。

但周期往復(fù)，盈虧輪回，這便是交易路上，每個(gè)人都要默默承受的修行。