10cm跌停！5倍算力牛股一季度“炒股”巨虧1.44億

來源：市場資訊

（來源：上市之家）

4月28日，華勝天成股價早盤大幅低開，上午10時4分封死跌停板并維持至收盤，全天跌幅達10.00%，總市值縮水至256.58億元。

值得關注的是，該股深度綁定“AI算力+華為生態”兩大熱門概念，2025年全年表現強勢，成為一只典型“牛股”。年初股價最低僅6.29元，年內最高觸及26元以上，區間最大漲幅超過4倍。若將統計周期從2025年初拉長至2026年（今年），股價最高曾達到34.31元，累計最大漲幅已超過5倍。

消息面上，公司于4月27日晚間同步披露了2026年一季報與2025年年報。其中，一季報顯示：2026年一季度實現營業收入10.18億元，同比增長15.08%；但歸母凈利潤為-9229.63萬元，同比大幅下降162.30%，而上年同期為盈利1.48億元，出現明顯由盈轉虧?？鄯莾衾麧櫈?6896.33萬元，較去年同期虧損3789萬元顯著擴大，主營業務虧損加劇。

一季度大幅虧損的主要原因，是公司持有的交易性金融資產公允價值大幅波動。報告期內，公允價值變動收益為-1.44億元，主要受泰凌微股價波動影響。盡管經營活動產生的現金流量凈額達4.92億元，同比增長284.86%，源于大項目回款，但仍未能扭轉賬面凈利潤的頹勢。

同日發布的2025年年報則呈現不同景象：全年實現營業收入46.59億元，同比增長9.09%；歸母凈利潤2769.42萬元，同比增長14.81%。營收增長主要由企業IT系統解決方案及云計算產品與服務雙輪驅動，其中傳統系統集成業務仍占主導，企業IT系統解決方案收入達36.50億元，占總營收比重升至78.35%。境外市場表現突出，港澳臺及東南亞地區收入占比達52.53%，首次超過中國大陸市場的46.56%，成為主要增長來源。

然而，在歸母凈利潤增長的背后，公司主營業務盈利能力并未實質性改善。全年扣非凈利潤從上年的-2709.65萬元進一步擴大至-1.94億元；經營活動現金流凈額為-1.08億元，同比惡化115.30%，財務穩健性承壓。全年非經常性損益總額達2.22億元，占歸母凈利潤的比例高達341.83%，其中所持泰凌微股票的公允價值變動收益達3.03億元，成為推高歸母凈利潤的核心因素。

值得關注的是，同一只泰凌微股票，既在2025年貢獻了可觀的投資收益，幫助公司實現歸母凈利潤增長，又在2026年一季度因股價波動造成巨額公允價值損失，直接導致公司由盈轉虧。