上海
譽帆科技（001396.SZ）2025年報顯示，公司營收規模穩步擴張，扣非凈利潤同步增長，經營性現金流凈額同比猛增161.83%，實現歷史性扭虧為盈。這種財務結構的持續優化，反映了公司在全產業鏈閉環能力下的極強內生動力。
來源：攝圖網
全產業鏈閉環，筑就高壁壘競爭優勢
區別于傳統施工企業，譽帆科技是典型的技術驅動型服務商，具備咨詢、診斷、材料智造、修復運維的全鏈條能力。2025年，公司養護類業務營收大增145.94%，顯示出公司在“廠網一體化”領域的極強滲透力。公司主動控制利潤釋放節奏，將資源傾斜至智慧化前沿研發，累計專利達130項，這種“戰略性讓利”正轉化為巨大的市場統治力。
開門紅驗證邏輯：一季度凈利同比扭虧
業績拐點的最好佐證來自最新的經營數據：2026年一季度，公司實現營業收入1.38億元，同比增長29.17%，歸母凈利潤180.49萬元，同比實現扭虧。在行業普遍存在季節性波動的背景下，一季度的超預期表現，標志著公司此前募投項目落地與全國化服務網絡建設已開始釋放產能紅利，為全年業績加速沖刺打下堅實基礎。
十五五規劃護航，萬億賽道確定性凸顯
“十五五”期間，70萬公里管網改造與5萬億投資需求已成確定性增量。隨著排水管網治理從“零星修補”轉向“系統化整體更新”，具備強勁造血能力和技術代差優勢的頭部企業將優先受益。譽帆科技目前已完成技術與產能的深度閉環，在即將到來的行業大年中，戰略性蓄能將轉化為極具彈性的業績表現，引領公司開啟估值上行通道。
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