廣東
2017年恒大已快不行，為何還能拿到1300億融資？大佬們難道是傻子？我們可以懷疑大佬的人品，但是一定不能懷疑大佬的智慧。那今天我就來給大家拆解一下，為什么當年為什么這么多大佬集體給恒大站臺，還真金白銀砸了1300億給許家印。
這筆投資到底有多離譜，我們來梳理一下。2017年中國樓市明顯已經黃金時期的尾聲，甚至李嘉誠在2012年就已經開始撤離了。王健林也在這一年賣掉了600多億的資產。很明顯市場是可以看到樓市的拐點。哪怕老百姓依然對買房非常火熱，但是這些大佬難道看不到樓市的風險么？
在市場風口馬上要轉變的時候，一眾大佬卻給恒大投資了1300億，而且給恒大的估值高達4000多億。4000多億的房地產公司是什么概念？約等于香港四大地產公司的總和了。恒大表面上看雖然利潤增長飛速，但是恒大的負債率高達80%以上。顯然這個估值是不合理的。
另外許家印給大家開出了驚人的對賭條件，那就是恒大必須在2020年回歸A股上市，如果失敗的話，恒大全額收購股份，而且還要支付12%的年利息。
大家都是做生意的，難道看不出恒大很缺錢，如果恒大不缺錢，怎么會接受這么高的利息？這筆投資說是投資，實際上就是明股實債。從這些異常的行為跟數據，我們普通人都可以看出恒大當時是極度缺錢的，可為什么大佬們還是投資了，而且給的估值這么不合理呢？
我們來繼續梳理。在這1300億的投資方中，基本可以分為幾類，第一就是地方國資，第二就是民企大佬，第三是恒大的供應鏈合作伙伴，第四是私募跟投資機構。
國資中出資最多的就是山東高速了。當時很多人也奇怪，山東高速投資恒大干什么？一個山東的國資投資一個廣東的民企，還是一個房地產公司，山東高速的領導當時是腦門被夾了么？
可是2022年主導投資恒大230億的山東高速前董事長孫亮被捉了，那就不意外了。雖然沒有恒大給孫亮行賄的證據，但是孫亮被捉的核心原因第一是濫用職權，第二是國有資產流失。
許家印跟孫亮在2013年認識，兩個人一見如故。許家印也不知道給孫亮吃了什么蜜糖，反而最終山東高速就給恒大砸了230億的真金白銀。這樣來看，山東高速不是不明白，主要是領導太明白了，所以才投資恒大
深業集團作為深圳國資也砸了55億，他們投資恒大的原因則是因為他們是恒大借殼深深房的控股股東。恒大從廣州搬到深圳，這里有非常復雜的地方政績的原因，深圳當然也想恒大發展得越來越好，既然是借殼深深房，那深業集團投資55億，理由就很簡單了。不過深業集團也是最聰明的一個，恒大借殼失敗之前，他們作為控股股東提前知道消息，要求恒大回購股份，最終他們成功拿回了所有本息，全身而退。
另外中信聚恒跟中融鼎興一個投了50億，一個投了30億。作為國有投資機構，他們砸錢給恒大，肯定是基于獲利的前提，可是很快他們也發現問題，都要求恒大回購股份，也是成功全身而退。
也就是說大部分國企給恒大投資，最終都沒什么損失。可是民企大佬就不一樣了，投資200億的蘇寧，還有投資50億的正威最終錢都打水漂了。他們自己也在恒大暴雷前后也跟著倒下。這兩家公司投資恒大，現在看來理由太簡單了。他們自己當時也是問題重重，企圖在恒大身上博一把大的。如果恒大賭贏了，那他們自己也可以賺一筆，解決燃眉之急。說白了，張近東跟王文銀投資恒大就是病急亂投醫。這兩個公司也是借款大戶，想著從恒大身上吃點肉，結果是賠了夫人又折兵。
另外恒大的三大供應商廣田集團、嘉寓股份、寶鷹股份全部都因為恒大而暴雷了。他們總計給恒大投了170億，對于他們這個等級的公司來說，幾十億可是好幾年的利潤。可是他們沒有得選擇，他們的生意大部分是恒大給的，不投資可能被踢出恒大供應鏈體系。最后只能無奈選擇投資。最終他們投資的錢都打了水漂，再加上被恒大拖欠的貨款，廣田破產了，嘉寓退市了，寶鷹也是連續多年虧損。
最后還有幾十家投行給恒大投錢，可是這些公司單個投的錢的不多。他們的投資邏輯很簡單，那就是大佬們都投了，我們也跟著投一點，這種是業內的常態，而且對于投資經理來說，錢也不是他們自己的，盡調就是做做過場。最后這些投資機構的錢基本也是血本無歸。
梳理完了之后，我們就發現，這1300億的資金背后，其實是各懷鬼胎，每一個大佬都有自己的心思，有人是吃了許家印的甜頭，有人是想趁亂撈一筆，有人是被逼著趕鴨子上架。
有的時候，我們真的不得不佩服許家印的運作能力。
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