又一化妝品公司IPO！維琪科技招股書質量粗糙 保薦機構或間接持股

維琪科技正在沖刺北交所IPO。據工商信息，保薦機構國信證券間接持有公司股權，但招股書稱“不存在任何直接或間接的股權關系”。此外，招股書披露的關聯交易或也不完整，部分信息披露自相矛盾，招股書質量比較粗糙。

深圳市維琪科技股份有限公司（證券簡稱：維琪科技；證券代碼：874747.NQ）主要從事化妝品原料和化妝品成品的研發、生產、銷售以及相關服務，目前正在沖刺北交所IPO。

據招股書，維琪科技已形成創新新原料開發、仿制新原料開發、植物新原料開發的原料研發體系。維琪科技表示，截至招股書簽署日，公司新原料備案獲批數量和創新新原料備案獲批數量均位居第一，公司也是近五年來全球范圍內推出結構創新多肽數量最多的化妝品原料企業。

來源：攝圖網

保薦機構疑似間接持股，部分關聯交易未見披露

國信證券股份有限公司（證券簡稱：國信證券；證券代碼：002736.SZ）為維琪科技的保薦機構和主承銷商，維琪科技招股書表示，公司與本次發行的保薦機構、主承銷商之間不存在任何直接或間接的股權關系或其他權益關系。

事實果真如此嗎？

深圳市松禾成長股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱：松禾成長）為維琪科技本次發行前單一第六大股東，持有維琪科技發行前3.2%的股權。

據工商信息，前海股權投資基金（有限合伙）（以下簡稱：前海投資）為松禾成長的合伙人，持有松禾成長的份額；同時，國信證券的全資子公司國信資本有限責任公司為前海投資的合伙人，持有前海投資的份額。

也就是說，據工商信息，國信證券間接持有維琪科技的股權，與招股書披露的信息不符。為此，我們致函維琪科技求答，該公司沒有任何回復。

此外，維琪科技的招股書披露的關聯交易或也不完整。

例如，丁文鋒、賴燕敏為維琪科技的實控人，深圳市仿生生物科技有限公司、肽妍科技（深圳）有限公司原為賴燕敏實際控制的企業、維琪科技的關聯方。

據維琪科技于新三板掛牌時披露的問詢回復，2022年8月，維琪科技與上述兩家公司簽署協議，以合計4480元自兩家公司受讓了9個商標，并于2023年1月、2月陸續完成過戶。

維琪科技招股書申報稿的報告期為2022年至2024年，但未披露上述報告期內的關聯交易信息。

再如，維琪科技招股書上會稿“其他應付款金額前五名單位情況”處顯示，2023年末，維琪科技存在對實控人丁文鋒的其他應付款-關聯方資金拆借款13.6萬元，賬齡在1年以內。

也就是說，該筆資金拆借發生在2023年，但招股書“關聯交易”處并未披露任何與關聯方資金拆借相關的信息。

信披質量粗糙，多處數據自相矛盾

我們研究發現，維琪科技招股書披露的信息存在諸多自相矛盾之處。

例如，招股書“主要生產設備”中“截至報告期末，發行人主要設備”處稱，2025年末，維琪科技有26臺高效色譜儀設備，原值為493.58萬元，有9臺冷凍干燥機設備，原值47.13萬元。

但同樣在“主要生產設備”處，維琪科技對比和浙江湃肽生物股份有限公司數量差異較大的主要設備時表示，公司26臺高效色譜儀的原值為492.50萬元，9臺冷凍干燥機的原值為68.31萬元，與前述金額存在明顯差異。

招股書“存貨跌價準備及合同履約成本減值準備”處稱，2025年，維琪科技分別對原材料、庫存商品、半成品計提存貨跌價準備80.80萬元、331.17萬元、46.68萬元。以此計算，合計值應當為458.65萬元，但該處稱合計值為434.82萬元。

招股書“按欠款方歸集的期末余額前五名的其他應收款情況”處稱，2024年末，維琪科技對深圳市大沙河建設投資有限公司存在賬齡在3年以上的其他應收款。

這意味著相關款項在2023年末的賬齡應在2年以上。但維琪科技披露，2023年末對該公司的其他應收款賬齡均在2年以內。

此外，維琪科技招股書披露的信息還存在其他疑問。

例如，據招股書，維琪科技的實控人丁文鋒于2001年2月至2014年3月就職于康哲醫藥研究（深圳）有限公司（以下簡稱：康哲醫藥），從事新藥研發。但據工商信息，康哲醫藥2003年3月才成立。

另外，招股書顯示，丁文鋒2014年至今就職于維琪科技。但據國家專利局網站，2013年9月，丁文鋒就作為唯一發明人，為維琪科技申請了“一種具皮膚活性的多肽組合物”（申請號：201310412973.1）、“一種具皮膚活性的多肽的合成方法”（申請號：201310412975.0）兩項發明專利。

按維琪科技招股書披露的信息，丁文鋒申請上述專利時仍在康哲醫藥任職。

王浩為維琪科技的董事、副總經理。招股書稱，2007年1月至2008年10月，王浩就職于廣東寶時精細化工有限公司，任業務負責人。但據工商信息，該公司直到2014年11月才成立。

此外，2025年6月，維琪科技對2024年年報進行了更正。

更正前，維琪科技披露的2024年末的管理及行政人員、銷售人員、研發人員、生產人員人數分別為56人、63人、81人、220人，更正后分別為55人、64人、88人、213人。

2026年3月，維琪科技披露2025年年報，期初管理及行政人員、銷售人員、研發人員、生產人員人數分別為56人、63人、81人、220人，仍與更正前的數據一致。

另外，維琪科技雖然對2024年末的員工結構進行了更正，但更正前后的2024年年報披露的當年銷售費用中的職工薪酬卻完全一致。