Meta交出新成績單：“喜憂參半”的財報，元宇宙依舊“肉疼”

就在今天（4月30日），科技圈迎來了一場備受矚目的財報發布日。Meta（原Facebook）正式公布了2026財年第一季度的成績單。這份財報可以用“冰火兩重天”來形容：一邊是靠著廣告業務賺得盆滿缽滿，凈利潤暴漲60%以上；另一邊則是扎克伯格心心念念的元宇宙，繼續上演著“燒錢無底洞”的戲碼。

先看讓投資者安心的一面，Meta的“基本盤”依然穩得可怕。今年第一季度，Meta狂攬563.11億美元（約合人民幣3850億元）的營收，同比增長了33%；凈利潤更是高達267.73億美元（約合人民幣1830億元），同比暴漲61%。這主要得益于其強大的廣告業務，Instagram和Facebook的視頻觀看時長創下四年最大季度增幅，AI驅動的廣告自動化工具Advantage+更是立了大功，年化廣告收入已突破600億美元。簡單說，只要大家還在刷手機、看短視頻，Meta這臺“印鈔機”就能持續高速運轉。

但大家最關心的，還是那個讓扎克伯格砸下重金、賭上公司未來的元宇宙業務（Reality Labs）。財報顯示，該部門本季度營收僅4.02億美元，卻錄得了高達40.3億美元（約合人民幣275億元）的運營虧損。更讓人倒吸一口涼氣的是，自2020年底以來，Reality Labs的累計虧損已經正式突破了800億美元（約合人民幣5470億元）大關！這是什么概念？這筆錢幾乎相當于Meta一整年的凈利潤總和，卻只換來了一個尚未看到清晰盈利路徑的硬件賽道。

不過，扎克伯格顯然沒有退縮的意思。他在財報會上透露，雖然VR業務在收縮（比如停止了向企業銷售Quest頭顯），但研發的重心已經全面轉向了AI和智能眼鏡。好消息是，Ray-Ban Meta智能眼鏡賣得相當不錯，累計銷量已超200萬副，日活躍用戶同比增長了三倍，這被視為比VR頭顯更靠譜的“下一代計算平臺”入口。

為了支撐AI和元宇宙的宏大野心，Meta還在瘋狂“撒錢”搞基建。本季度研發支出同比暴漲45.7%，全年資本支出指引更是上調至最高1450億美元。為了把錢花在刀刃上，Meta甚至計劃在5月啟動新一輪裁員，裁撤約8000名員工，明確要把資源從傳統崗位重新分配到AI基礎設施和超級智能實驗室。

面對這份“喜憂參半”的財報，資本市場顯然有些焦慮，Meta股價在盤后交易中一度大跌超5%。畢竟，800億美元的學費已經交得夠多了，投資者們迫切想知道：扎克伯格押注的AI眼鏡和超級智能，到底還要燒多少錢，才能真正把“元宇宙”的故事變成真金白銀的回報？