北京
導讀：三家巨頭各出一招，卻沒人敢說自己能單打獨斗——這場合資暴露了流媒體行業的什么真相？
「CJ ENM的韓劇制作能力+TBS的原創IP挖掘+U-Next的發行渠道」，這個組合聽起來像理想拼圖，實則每家都缺一塊。
三方各懷心事
CJ ENM手握K-drama全球制作經驗，但日本市場始終啃不動。
TBS有IP發現和商業化能力，卻缺全球化出口。
U-Next作為日本本土流媒體，需要獨家內容對抗Netflix、Disney+的碾壓。
Studio Monowa的合資結構，本質是三家互相借力的無奈之舉。
IP邏輯變了
過去日韓內容合作是單向輸出：韓劇賣日本，日漫賣韓國。
現在變成「雙向改編+聯合制作」——同一IP在兩國市場同步開發，成本分攤，風險共擔。
U-Next作為首要發行平臺，意味著合資內容不會走傳統電視臺分銷老路，而是直撲流媒體訂閱用戶。
一個尷尬的事實
日韓娛樂產業看似相鄰，實際壁壘極高：審查制度、受眾偏好、制作節奏全不同。
CJ ENM 2023年日本業務占比不足總營收5%，TBS的海外收入更依賴東南亞而非韓國。
這次合資沒有公布投資金額和產出目標，說明三方還在試探水溫。
數據收束
流媒體戰爭進入下半場，單打獨斗的ROI（投資回報率）已經崩了。Studio Monowa的成立不是進攻信號，是防守聯盟——用合資鎖定區域市場，總比被Netflix逐個擊破強。但三家公司的基因差異太大，能否跑通「聯合制作-本土發行-全球分銷」的閉環，2025年的首部作品將是關鍵試金石。
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