四川
｜2026年5月6日 星期三｜
NO.1中信證券：煤價有望超預期 第二季度業績彈性也預計將進一步放大
中信證券研報表示，中東地緣沖突以來，國內動力煤需求面臨淡季，但化工耗煤需求或持續釋放，推動煤價小幅上漲，表現好于預期；焦煤價格在供給擾動的預期下，也穩中看漲。煤炭板塊近幾周跟隨中東局勢波動過后，重拾上漲，隨著夏季旺季臨近、海外因素支撐、厄爾尼諾天氣等預期，旺季預期板塊利好因素有望持續疊加，與市場風格輪動形成共振，煤價有望超預期，第二季度業績彈性也預計將進一步放大。
NO.2銀河證券：關注景氣度較高的上游算力基礎設施
銀河證券認為，4月人工智能板塊在板塊內部仍然呈現出結構嚴重分化的特征，整體呈現硬件強、軟件及應用弱的結構，短期看來地緣沖突以及油價中樞維持高位震蕩的影響弱化，但受到財報季的影響，上游算力基礎設施尤其是國產算力業績大幅超預期，資金也更加青睞業績確定性較強以及預期較高的板塊及公司，短期來看結構分化仍然在延續，建議關注景氣度較高的上游算力基礎設施，尤其是國產算力產業鏈。
NO.3中信建投：一季報顯示A股業績改善但景氣分化明顯 行業配置思路仍聚焦景氣邏輯
中信建投指出，高景氣推動全球科技股共振大漲，投資者情緒進入高漲區，全球高景氣進一步鞏固科技作為當前市場核心主線的格局。美伊局勢再度緊張，短期擾動有限。一季報顯示A股業績改善但景氣分化明顯，行業配置思路仍聚焦景氣邏輯，重點關注：AI（半導體、光通信、服務器、電子布等）、油氣生產、煤化工、煤炭、新能源（鋰電、鈉電、風電、能源金屬）、軍工、食品飲料（非白酒）、美容護理。
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