盤后播報（5.8）

今日A股低開高走，錄得日線七連陽。板塊層面出現了些許擴散補漲的苗頭，之前欠漲的機器人、機床、軍工等板塊漲幅居前，芯片、新能源車、創新藥等板塊收于水下。截至收盤，上證指數收探底陽線，報4179.95點，幾乎與昨日持平，深證成指下跌0.50%，創業板指下跌0.96%。個股層面漲多跌少，約3600家上漲，1700余家下跌。成交方面，滬深兩市成交額約3.1萬億，較昨日縮量約1000億元，但交投情緒仍處于高位。

節前，市場觀望情緒濃厚，A股處于震蕩整理階段，走勢相對謹慎。本周，滬指在外圍市場高漲及美伊局勢趨緩的刺激下，呈現較強的買盤趨勢。周三，假期外盤的強勢表現推動滬指跳空高開后繼續高走，節前受避險情緒擠壓的做多動能集中釋放。周四，上漲勢頭并未消減，滬指一度接近前方高點區域，成交量連續多日處于高位，市場交投情緒活躍。進入周五，受外圍局勢反復及外盤收跌影響，A股低開后縮量回踩，但回調階段承接仍然較強。

展望未來，短期來看，市場有望從“重點進攻”轉向“擴散分化”。一方面，前期漲幅較大的科技成長賽道不會徹底走弱，核心標的仍會憑借業績確定性與政策紅利維持震蕩上行，但上漲節奏會放緩，不再是“普漲”態勢，而是分化為“龍頭股抗跌、跟風股回調”的格局；另一方面，資金會從高位核心賽道分流，向估值偏低、前期漲幅滯后的板塊擴散，形成“主線有分化、板塊有輪動”的格局，不再是單一賽道主導全場，而是多點開花，賺錢效應從集中轉向分散。

長期來看，投資者應在科技浪潮的風口中保持盡可能的客觀和理性。從樂觀的角度看，在很多領域，AI均展現出新一代科技革命的潛能，投資者確實不應忽略相關板塊高成長性帶來的投資機會。但從謹慎的角度看，技術面上，全球科技投資熱情的中心——納斯達克指數已經接近超買區間，存在較大的獲利盤兌現壓力；基本面上，原油價格中樞上移帶來的再通脹問題不容投資者忽視，一旦通脹卷土重來，科技股估值較易受到壓制。

落到操作層面，安全邊際和配置思維仍是投資中需要關注的核心方向，而追逐短線熱點或者博弈地緣政治均不太可取。一方面，不推薦投資者追高炒作與情緒化博弈，而應立足企業真實基本面、合理估值區間與長期盈利質量進行定價判斷，在資產價格價值優勢顯著時布局，盡可能預留充足的容錯空間。另一方面，當前的資產價格受到局勢發展的影響反復波動，而預測沖突的演繹和發展路徑則超出了絕大多數投資者的能力范圍。因此我們建議堅持配置思維，淡化短線交易。

港美股方面，本周分化較為嚴重。恒生指數和恒生科技指數本周表現較弱，仍處于低位震蕩區間。美股方面則表現更為強勢。納指和標普甚至均連續刷新歷史新高。本次反彈直至突破新高是前期踏空資金回補疊加業績超預期利好集中兌現的結果，當前已經接近超買區間，投資者或可分批止盈。

（風險提示：提及個股僅用于行業事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現，亦不構成對基金業績的承諾或保證。觀點可能隨市場環境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資）