證監會重拳出擊！兩家A股公司恐將強制退市，涉嫌欺詐發行

ST清越（688496）、元道通信（301139）恐將強制退市。5月8日晚間，證監會通報兩起重大財務造假案，涉事主體系ST清越、元道通信，兩家公司均涉嫌欺詐發行、定期報告信息披露違法違規等。對于兩家公司的財務造假行為，證監會也將重拳出擊，其中擬對ST清越罰款1.7288億元，擬對元道通信罰款2.3884億元。另外，ST清越、元道通信涉嫌觸及重大違法強制退市情形，交易所也將依法啟動退市程序。值得一提的是，清越科技主承銷商等相關方擬共同出資設立先行賠付專項基金，用于先行賠付適格投資者的投資損失。這也是A股史上第六單先行賠付。

近日，證監會對ST清越財務造假案件作出行政處罰事先告知。經查，ST清越2021年、2022年和2023年半年報虛增利潤，涉嫌欺詐發行、定期報告信息披露違法違規等。證監會擬對上市公司罰款1.7288億元，對4名責任人員合計罰款3300萬元并采取4—8年證券市場禁入措施。

另外，經查，元道通信2019年至2022年虛增收入，涉嫌欺詐發行、定期報告信息披露違法違規等。證監會擬對上市公司罰款2.3884億元，對3名責任人員合計罰款1800萬元并對相關人員采取5年證券市場禁入措施。

ST清越、元道通信分別系科創板、創業板公司，均于2022年上市。

需要指出的是，證監會已凍結兩家公司募集資金相關賬戶，目前正在對中介機構執業情況開展調查。據悉，ST清越上市時的主承銷商為廣發證券，審計機構系立信會計師事務所，目前廣發證券、立信會計師事務所、清越科技實際控制人高裕弟已公開聲明將對遭受損失的適格投資者先行賠付。

監管層面，證監會曾多次表態支持市場機構依規開展先行賠付。2025年10月27日，證監會公布《關于加強資本市場中小投資者保護的若干意見》，其中指出，強化重大違法強制退市中的投資者保護。引導存在重大違法強制退市風險的上市公司控股股東、實際控制人等，主動采取先行賠付或者其他保護投資者合法權益的措施，彌補投資者因上市公司及相關主體違法行為遭受的損失。

經查詢，元道通信上市時的保薦機構系華融證券，審計機構為信永中和。

某不愿具名的投行人士對北京商報記者表示，欺詐發行是資本市場“毒瘤”，無論造假手段多隱蔽、時間跨度多長，監管層都將一查到底，欺詐發行必退市成為不可觸碰的高壓線。此次證監會重拳出擊，對A股市場形成強力震懾，一方面，警示上市公司及實控人、高管，財務造假、欺詐發行終將付出慘痛代價，切勿心存僥幸；另一方面，引導市場回歸價值投資本源，推動上市公司專注主業、誠信經營，提升信息披露質量，助力資本市場高質量發展。

北京商報記者 馬換換 王蔓蕾