作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來源 | 獨角金融

一紙仲裁書，撕開了中信銀行（601998.SH）與昔日“地王”之間長達數年的信貸糾葛。

3月至4月，中信銀行在一個月內兩次對粵系房企深圳市龍光控股有限公司（簡稱“龍光控股”）提起仲裁，合計追索本金80.64億元。這不是一筆小數目——它相當于中信銀行2025年歸母凈利潤的11.42%。

80億的背后，是龍光控股415.81億元的逾期債務，是一家曾叱咤深圳樓市的“地產黑馬”的急速滑落，也是一家十萬億級股份行在對公信貸業務上積累的風險敞口。

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龍光控股415億債務從何而來？

中信銀行向龍光控股發出追債“組合拳”。3月19日，第一拳落下：龍光控股下屬公司被中信銀行提起仲裁，涉及本金約36.99億元。4月20日，第二拳緊隨其后：中信銀行深圳分行再度出手，追索本金43.65億元。

短短一個月，中信銀行總計向龍光控股追索本金高達80.64億元本金，這還不算利息和違約金。

而根據債務人龍光控股5月11日發布的公告，截至4月30日，公司及下屬子公司未償債務高達415.81億元，債務類型覆蓋銀行貸款、信托貸款、資產支持票據等多個品種，債權人包括銀行、信托公司及公開市場債券持有人。

在此之前，龍光控股已被多家金融機構討債。在上述公告中，龍光控股還提到，項目公司溫州駿紳房地產開發有限公司，被貸款方華夏銀行（600015.SH）溫州甌海支行提起訴訟，追討融資本金余額8.46億元及利息、違約金。2024年7月，中信信托因金融合同糾紛申請對龍光控股強制執行，執行標的金額約52.71億元。

2025年7月龍光集團（3380.HK）披露，其全資子公司龍光控股境內21筆公開市場債券及資產支持證券已進入重組程序，涉及未償本金約219.62億元，持有人多為機構投資者。

根據天眼查不完全統計，目前龍光控股作為被告的案件多達281件，涉案金額共269.72億元，其中交通銀行（601328.SH）、中國銀行（601988.SH）、民生銀行（600016.SH）作為原告的案件金額均在6億元以上，工商銀行（601398.SH）、農業銀行（601288.SH）、浙商銀行（601916.SH）、浦發銀行（600000.SH）等大中型銀行也在追債人行列。

圖源：罐頭圖庫

龍光控股巨額債務從何而來？

龍光控股曾是深圳樓市風頭無兩的“地王專業戶”。龍光集團由潮汕商人紀海鵬自1996年創立以來，短短六七年間便在深圳龍華、光明搶下多宗“地王”，一度被稱為深圳本土“地產黑馬”，龍光集團于2013年在港交所上市。

踏著行業上行春風，龍光銷售額從2014年的133.5億元飆升至2021年的1402億元，跨入千億房企行列。2020年紀海鵬家族財富達670億元，位列胡潤百富榜第56位。

這一擴張模式的底層邏輯，是高杠桿、高周轉——通過公開市場“招拍掛”高價拿地，快速開發銷售，回籠資金后再拿新地。但在這一循環中，房企對銀行信貸和預售資金的依賴度極高。

轉折點出現在2021年下半年。隨著房地產調控政策收緊，融資渠道收窄、銷售回款銳減，龍光集團從2022年起逐步陷入流動性危機。2022年8月，龍光集團宣布暫停支付境外美元債利息。2025年全年，龍光集團未通過公開市場“招拍掛”方式獲取任何新項目，擴張徹底停滯。

在此背景下，龍光控股的債務逾期規模從2025年初的不足200億元，一路攀升至2026年4月的415.81億元。

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中信銀行80億追債背后，

風控防線是否失守？

中信銀行80.64億元的追索金額，在龍光控股所有公開披露的債權人中位居首位，該金額占其全部未償債務規模的近20%。

中信銀行對龍光控股的部分授信，或與“龍光前海天境花園”項目相關。2020年5月，龍光以115.9億元高價拿下位于前海前灣片區核心區的這塊地之后迅速動工，龍光駿榮為項目開發商，中海監理為第三方監理機構。

2020年11月，龍光駿榮、中海監理、中信銀行深圳分行三方簽訂了《預售款監管協議書》。這份協議的核心內容，是明確預售資金的流向與管控機制。根據協議約定，中信銀行深圳分行作為監管銀行，負責對項目預售資金進行專戶管理；中海監理作為獨立的第三方監理機構，負責根據工程實際進度，書面通知銀行向開發商劃款。

然而，這道被寄予厚望的“防火墻”，后來卻出現了裂痕。

圖源：罐頭圖庫

2021年1月28日，前海天境花園開盤，1003套住宅，均價11.2萬元/平方米，當天全部售罄，總貨值逾100億元。

巨額資金涌入預售資金監管賬戶，按照監管協議，這筆錢應該被鎖在賬戶里，由中信銀行深圳分行為其“站崗放哨”——每一筆劃轉都要有監理方的書面通知，每一筆支出都必須指向項目建設。但實際情況并非如此。

2022年8月，一份由業主提供的帶有深圳銀保監局印章的《銀行保險違法行為舉報調查意見書》顯示，中信銀行深圳分行在前海龍光天境花園項目預售監管資金中，存在預售資金被挪用的情況。

調查顯示，龍光駿榮向中信銀行深圳分行提交撥付申請后，部分預售資金劃轉到龍光駿榮賬戶后，隨即全部轉回龍光控股在工商銀行的賬戶。部分資金被用于歸還中誠信托的相關貸款本息，與前海天境項目的工程建設毫無關系。

原深圳銀保監局調查認定，中信銀行深圳分行在劃轉預售資金時，未按要求收集施工計劃、施工進度說明等材料，未嚴格履行監管職責，存在“監管不審慎”行為。

這意味著，中信銀行在兩個環節上失守：一是在劃款審批環節，沒有盡到材料審核的義務；二是在資金流出后，沒有對資金的實際流向進行有效追蹤與管控。

還有一點值得關注，中信銀行深圳福華支行是前海天境項目的預售資金監管銀行，在2021年11月之前，該行法定代表人為劉艷，而劉艷同時擔任深圳市龍光駿景房地產開發有限公司董事，該公司為龍光集團旗下控股子公司。這一“兼職”情況引發了業主對其能否獨立履行監管職責的質疑。

從中信銀行近年被監管處罰的記錄來看，信貸管理漏洞已非一日之寒。2023年11月，國家金融監督管理總局對中信銀行開出合計2.25億元的巨額罰單，涉及56項違法違規事實，信貸領域是重災區，其中包括違反集團授信相關規定，形成不良等。

2025年以來中信銀行已被監管處罰超5000萬元，涉及違規行為中，信貸業務“三查”不審慎是最集中、最突出的問題。這些違規事項所暴露的，或許正是一套“重投放、輕管理”的信貸文化。

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從“確權”到“變現”的漫漫長路

80.64億元的追索，最終能收回多少？

從龍光控股的償債能力來看，情況不容樂觀。2025年公司營收57.46億元，同比下降74.59%，凈利潤-32.66億元，連續4年虧損，虧損總額達275.7億元。集團層面虧損規模更大，2025年龍光集團虧損約48億元。造血能力已基本喪失。

龍光控股業績

來源：天眼查

此外，公司還存在現金流枯竭、司法案件持續增加、核心主體已被列為失信被執行人并采取限制高消費措施。龍光控股表示，公司貨幣資金減少，且受限資金多，償債壓力巨大。

在此背景下，中信銀行發起仲裁的首要目標，并非短期現金回收，而是“確權”——通過法律途徑鎖定債權優先級，在龍光債務重組談判中占據更有利的清償順位。這是從“配合展期”轉向“主動保全”的戰術調整。

回收周期方面，考慮到龍光重組仍在進行中，且抵押物處置需經過復雜的司法程序，這很可能是一場持續數年的拉鋸戰。

近年來，在房地產行業深度調整的背景下，銀行業普遍采取了壓降房地產業貸款的審慎策略。2025年末，中信銀行房地產業貸款余額 2974.53 億元，占公司貸款的 9.03%，較上年末下降0.78 個百分點。不過房地產行業貸款不良率2.67%，同比上升0.45個百分點，位列對公貸款各行業之首。

來源：中信銀行2025年年報

對公業務一直是中信銀行的傳統優勢，貢獻了全行6成以上的利潤。但在房地產行業深度調整的背景下，這一“壓艙石”業務也暴露出脆弱的一面。80.64億元的仲裁追索表明，即便在主動壓降的背景下，歷史遺留的風險仍在持續暴露。如果貸款“三查”流于形式、資金監管缺位、風險偏好失衡，曾經的優質客戶也會變成沉重的包袱。

就在龍光追債案發酵的同時，中信銀行的高管團隊近兩年正經歷較大調整。

5月11日，中信銀行公告稱，趙元新的副行長任職資格已獲監管核準，早在3月份其已擔任黨委委員。出生于1974年2月的他，晉升路徑有著鮮明的“信貸”與“一線”標簽。2005年加入中信銀行以來已有21年，職業生涯長期扎根分行一線。2025年11月，趙元新調任總行授信執行部總經理，正式進入總行核心管理序列。

隨著趙元新履新，中信銀行的副行長團隊擴充至6人，高管團隊進一步充盈。不過去年12月原行長蘆葦短暫回歸8個月之后便再度離任，至今董事長方合英代任已近半年，行長人選仍未確定。

圖源：罐頭圖庫

從目前的高管團隊來看，大部分有信貸或對公業務管理經驗。

胡罡長期負責中信銀行風險管理體系，自2017年5月起擔任副行長、風險總監，2025年辭去風險總監后繼續擔任副行長。

金喜年2024年11月起擔任總行授信執行部總經理，2025年4月起任黨委書記，同年8月正式擔任副行長，12月接過了胡罡兼任風險總監一職。

副行長謝志斌曾任總行法律保全部總經理、上海分行行長，擔任副行長7年。賀勁松也曾任總行法律保全部總經理，歷任成都、上海、北京三大分行行長，一線管理經驗豐富，2022年7月升任行長，從其公開活動來看，在銀企戰略合作、供應鏈金融、科技金融方面積極推進，在對公貸款領域具有深厚的客戶資源和業務拓展能力。

從高管履歷來看，一系列人事變陣背后，中信銀行或意在強化風控、穩固對公。對公業務優勢能否在人事換防后得到進一步鞏固，關鍵在于內控防線能否真正筑牢、對公信貸能否實現穩健增長。這不僅決定著中信銀行能否有效規避下一個“龍光案”的重演，更決定著其在十萬億資產規模之上，能否走得更穩、更遠。