近日，L4級自動駕駛解決方案提供商馭勢科技（北京）股份有限公司（以下簡稱“馭勢科技”）正式開啟港股招股。作為全球少數(shù)的機(jī)場大規(guī)模商業(yè)營運(yùn)L4級自動駕駛方案供應(yīng)商，馭勢科技在2025年大中華區(qū)機(jī)場場景和廠區(qū)場景中的商用車L4級自動駕駛解決方案供應(yīng)商中位居首位，市場份額分別高達(dá)90.5%和31.7%。

技術(shù)實力奠定了馭勢科技的市場地位，公司憑借持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入，以及強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊，實現(xiàn)了核心技術(shù)100%全自研。值得一提的是，馭勢科技執(zhí)行董事兼CEO吳甘沙曾擔(dān)任英特爾中國研究院院長兼首席工程師。

根據(jù)相關(guān)報告，僅全球封閉場景中商用車L4級自動駕駛市場規(guī)模預(yù)計將以53.8%的年均復(fù)合增速增長，到2030年達(dá)到1101億元規(guī)模，其中大中華區(qū)有望占到近一半份額。目前，馭勢科技還在以100%全自研核心技術(shù)推動及引領(lǐng)L4級無人駕駛在全場景的落地。

機(jī)場和廠區(qū)場景獨(dú)占鰲頭

馭勢科技成立于2016年，主要從事L4級自動駕駛解決方案的研發(fā)、發(fā)展及創(chuàng)新，核心產(chǎn)品包括向機(jī)場、廠區(qū)等企業(yè)客戶以及商用車、乘用車制造商提供自動駕駛解決方案，該解決方案包括搭載L4級自動駕駛功能的商用車、自動駕駛套件、軟件解決方案以及租賃服務(wù)。

馭勢科技始終聚焦全場景L4級自動駕駛技術(shù)研發(fā)與商業(yè)化落地，除在機(jī)場、廠區(qū)兩大核心場景獨(dú)占鰲頭外，還進(jìn)一步將自動駕駛解決方案拓展至城市、港口、礦山、農(nóng)場、牧場等多元應(yīng)用領(lǐng)域，將通用技術(shù)從封閉場景延伸到開放道路，如乘用車高階智駕。

截至招股書最后可行日期，馭勢科技的無人自動駕駛里程總數(shù)已達(dá)約920萬公里，公司尤其在機(jī)場場景下取得了領(lǐng)先優(yōu)勢。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，馭勢科技是全球少數(shù)在機(jī)場實現(xiàn)大規(guī)模自動駕駛運(yùn)作的自動駕駛解決方案供應(yīng)商，也是少數(shù)為全球機(jī)場提供大型商業(yè)運(yùn)營L4級自動駕駛解決方案的供應(yīng)商，公司的自動駕駛解決方案根據(jù)極高的安全標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，支持全天候不間斷運(yùn)作。

截至招股書最后可行日期，馭勢科技已與17個中國機(jī)場以及3個海外機(jī)場展開合作，公司還在探索與中國及全球4個機(jī)場的合作機(jī)會。按2025年收入計算，馭勢科技在大中華區(qū)機(jī)場場景和廠區(qū)場景中商用車L4級自動駕駛解決方案供應(yīng)商中均穩(wěn)居首位，市場份額分別高達(dá)90.5%和31.7%。

與此同時，馭勢科技已為6個國家及地區(qū)的249名客戶部署解決方案及服務(wù)，并獲得了來自各行業(yè)諸多知名企業(yè)的認(rèn)可。包括中國香港國際機(jī)場、新加坡樟宜機(jī)場等全球頭部機(jī)場，以及多家汽車制造和化工行業(yè)的龍頭企業(yè)在內(nèi)，馭勢科技已向35家《財富》中國及世界500強(qiáng)公司提供服務(wù)。

較強(qiáng)的成長性兌現(xiàn)出了強(qiáng)勁的業(yè)績增長，2023年至2025年各年度，馭勢科技的收入分別為1.61億元、2.66億元和3.28億元，復(fù)合年增長率達(dá)到42.7%，其毛利率分別為48.8%、43.7%和51.1%，處于行業(yè)前列。

馭勢科技2025年的在手訂單達(dá)到5.19億元，而從2025年12月31日至招股書最后可行日期，公司進(jìn)一步獲得了約9520萬元的額外訂單，上述訂單也將在2026年和2027年內(nèi)進(jìn)行交付。

全場景L4級自動駕駛核心技術(shù)100%自研

強(qiáng)大的全自研技術(shù)是打造馭勢科技競爭優(yōu)勢的最主要因素。

馭勢科技自行開發(fā)的自動駕駛操作系統(tǒng)平臺包括兩大組成部分，即車腦和云腦，車腦主要由U-Drive?系統(tǒng)和自動駕駛域控制器組成，云腦則是一種集中式云服務(wù)，用于實現(xiàn)運(yùn)營、維護(hù)和訓(xùn)練三個不同目的。

馭勢科技自研的U-Drive?系統(tǒng)具有高度跨場景擴(kuò)展能力，適用于從乘用車L2+級到用于出行、物流及營運(yùn)的商用車L4級，能夠?qū)崿F(xiàn)從封閉場景到開放道路的無人化、全天候運(yùn)作。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，U-Drive?系統(tǒng)也是全球少有的既能滿足機(jī)場嚴(yán)格的安全及全天候業(yè)務(wù)連續(xù)性標(biāo)準(zhǔn)，又能經(jīng)得起中國復(fù)雜交通場景考驗的自動駕駛系統(tǒng)。

目前，馭勢科技已研發(fā)出最新版本U-Drive?5.0系統(tǒng)，其設(shè)有超過100個場景的場景庫和超過50款車型，新車型及場景的開發(fā)周期可縮短至1人月以內(nèi)，以更好地支持車型多元化和場景碎片化。

憑借強(qiáng)大的自動駕駛技術(shù)實力，馭勢科技在各應(yīng)用場景中帶來了運(yùn)營效率和安全性的提升，以及成本減省。例如，在效率提升方面，在馭勢科技的主要客戶場景中，每名AI司機(jī)可代替3.5名駕駛?cè)藛T，系統(tǒng)可用性達(dá)99.8%，同時每名后臺支援專員可管理100輛以上車輛。

領(lǐng)先的技術(shù)實力背后，是以一支強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊作為支撐。截至2025年12月31日，馭勢科技的研發(fā)人員數(shù)量占比達(dá)51.2%，其中有14名員工獲認(rèn)定為青年科技領(lǐng)軍人才培養(yǎng)資助專項下的“青年科技領(lǐng)軍人才”，有2名核心工程師躋身福布斯30位30歲以下精英榜。

更加值得一提的是，馭勢科技執(zhí)行董事兼CEO吳甘沙是英特爾前中國研究院院長兼首席工程師，其目前擔(dān)任中國電動汽車百人會理事、中國電子學(xué)會理事、中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)百人會執(zhí)行委員會成員以及中國計算機(jī)學(xué)會杰出會員，同時也是中國自動化學(xué)會智能車工作委員會副主任、中國人工智能學(xué)會理事、中國通信學(xué)會車聯(lián)網(wǎng)專委會成員以及國際計算機(jī)學(xué)會人工智能特別興趣組中國理事會副主席。

與此同時，持續(xù)高強(qiáng)度的研發(fā)投入也必不可少。2023年至2025年各年度，馭勢科技的研發(fā)開支分別為1.84億元、1.96億元和2.34億元，分別占到公司收入的114.29%、72.93%和71.34%。

截至招股書最后可行日期，馭勢科技在中國、歐洲、美國、韓國等地區(qū)總共獲授661項專利，并提交了217項專利申請，同時還擁有75項獲注冊的軟件著作權(quán)。馭勢科技在2021年也榮獲了國家重點(diǎn)專精特新“小巨人”企業(yè)稱號。

全球封閉場景商用車L4級

自動駕駛加速駛向千億級規(guī)模

在自動駕駛加速滲透各應(yīng)用場景的當(dāng)下，馭勢科技也正迎來難得的市場發(fā)展機(jī)遇。

首先，全球封閉場景中商用車L4級自動駕駛市場正大幅增長。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，其市場規(guī)模預(yù)計將由2026年的197億元增長至2030年的1101億元，復(fù)合年增長率達(dá)53.8%。其中，大中華區(qū)封閉場景中商用車L4級自動駕駛解決方案市場規(guī)模在2030年有望達(dá)到535億元，占到全球近一半份額。

再具體到全球機(jī)場場景中商用車L4級自動駕駛解決方案的市場規(guī)模，預(yù)計在2026年至2030年間以91.7%的復(fù)合年增長率，在2030年達(dá)到35.07億元。全球廠區(qū)場景中商用車L4級自動駕駛解決方案市場規(guī)模也有望在2026年至2030年間上演73.4%的復(fù)合年增長率，在2030年達(dá)到42.11億元。

在這背后，是來自政策支持、成本下降、新能源普及、Al技術(shù)進(jìn)步、勞動力成本上行等一系列因素的推動，使得封閉場景L4級商用車率先實現(xiàn)規(guī)模化落地。

例如，中國在2023年發(fā)布的《國家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》（智能網(wǎng)聯(lián)汽車）（2023版）和《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知》，加速推動建立產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及相關(guān)試點(diǎn)工作。在國際層面，沙特阿拉伯等國家也已出臺政策支持自動駕駛基礎(chǔ)設(shè)施的部署。

再比如，中國新能源汽車的普及率由2019年的4.7%快速上升至2024年的40.9%，鑒于新能源汽車對自動駕駛系統(tǒng)的高適配性，這也為擴(kuò)展自動駕駛市場奠定了堅實基礎(chǔ)。

作為行業(yè)龍頭，馭勢科技無疑將從上述市場機(jī)遇中受益。也因此，公司制定了頗具雄心的未來發(fā)展計劃。

一方面，馭勢科技將繼續(xù)加大研發(fā)投資，推動技術(shù)創(chuàng)新與突破。公司目前正在開發(fā)U-Drive?6.0和U-Drive?7.0系統(tǒng)版本，其中U-Drive?7.0將是三套模型融合的最終模型，即包括基于規(guī)則的模型，端到端模型，以及視覺-語言模型，該系統(tǒng)可逐漸接近人類的駕駛認(rèn)知能力，安全性和效率將超過人類最優(yōu)表現(xiàn)100倍，預(yù)計將部署于無人出租車等復(fù)雜的場景。

另一方面，馭勢科技將執(zhí)行“出海”戰(zhàn)略。在機(jī)場領(lǐng)域，公司計劃在未來數(shù)年內(nèi)覆蓋中國12大機(jī)場，并進(jìn)軍包括亞洲、歐洲及澳大利亞在內(nèi)的多個全球領(lǐng)先機(jī)場。

此外，馭勢科技還計劃借助U-Drive?系統(tǒng)，深化在目前已有應(yīng)用場景和領(lǐng)域影響力的同時，將業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展至電力、環(huán)衛(wèi)等新領(lǐng)域。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|蒙錦濤