廣東
5月，生豬產業迎來政策與周期的雙重交匯點。農業農村部修訂產能調控方案、能繁母豬保有量再度下調，行業持續深度虧損倒逼產能加速出清，豬價脫離低位筑底反彈；但二級市場豬肉板塊卻呈現高開低走、弱勢調整態勢，政策托底預期與市場短期情緒形成鮮明博弈，周期拐點漸近信號與板塊震蕩行情交織，成為當前生豬產業的核心特征。
政策端精準發力，產能調控持續收緊，釋放供需適配強信號。5月14日，農業農村部正式印發《生豬產能綜合調控實施方案（2026 修訂）》，將能繁母豬正常保有量從3900萬頭下調至3750萬頭，這是兩年內第二次下調，直接指向供需精準適配目標。方案同步收緊能繁母豬存欄綠、黃區間上下限，建立分級聯動調控機制，還將大型集團豬企納入重點監測，實行年度生產備案與窗口指導，推動產能調控從方向性引導轉向硬約束落地。
產業端去化加速，虧損倒逼出清，豬價筑底顯現回暖跡象。產能去化已進入實質階段，能繁母豬存欄連續9個月環比下降，2026年一季度末存欄3904萬頭，雖仍超合理值但下降趨勢明確；3月新生仔豬數更是17個月來首次同比下滑，供給收縮鏈條逐步傳導。行業深陷深度虧損，自繁自養頭均虧損約326元，低產高齡母豬淘汰提速，散戶退養、中小豬場去產能節奏加快，形成“政策引導+虧損倒逼”的雙重出清格局。豬價率先響應回暖，5月上旬全國外三元均價回升至9.75–9.86元/公斤，脫離4月8.7元/公斤的周期低位，呈現“前低后高”走勢，凍豬肉收儲常態化也為價格企穩提供支撐。
基于同花順App豬肉板塊的行情數據，截至5月17日17時53分，豬肉板塊當日開盤價2571.85點。
二級市場卻逆勢走弱，豬肉板塊高開低走，資金謹慎情緒凸顯。基于同花順App豬肉板塊的行情數據，截至5月17日17時53分，豬肉板塊當日開盤價2571.85點，與最高價持平，隨后震蕩下行，最低下探至2518.72點，最終收于2536.00點，較前一交易日下跌51.00點，跌幅達1.97%。當日成交量為1343.6萬手，成交金額99.14億元，換手率1.53%，顯示出板塊整體交易活躍度尚可，但資金流出壓力明顯。關聯的養殖ETF（匯添富）當日同步下跌1.21%，該ETF含豬肉板塊成分占比達69%，其走勢與豬肉板塊高度相關，也印證了板塊整體的弱勢表現。
板塊內個股分化明顯，龍頭抗跌性凸顯，少數標的逆勢領漲。逆勢上漲個股稀缺，傲農生物午后漲停，漲幅10.06%，近5日漲幅7.36%，成為板塊唯一情緒亮點；益生股份微漲1.10%，近5日漲幅3.10%，相對抗跌。權重龍頭走勢平穩，溫氏股份平盤報收，海大集團微跌0.04%，牧原股份小幅下跌0.30%，雖短期承壓但強于板塊整體。多數個股跟隨調整，新五豐、大北農、光明肉業跌幅均超1%。
展望后續，生豬產業周期拐點漸近，板塊短期震蕩不改中長期修復邏輯。短期來看，板塊弱勢調整源于情緒偏弱、龍頭帶動不足、資金被動流出，缺乏明確利好催化；但中長期維度，政策調控持續加碼、產能去化確定性增強、豬價筑底反彈趨勢明確，行業供需格局逐步改善。后續需重點跟蹤三大核心變量：一是生豬現貨價格能否持續回升，這是板塊情緒修復的核心驅動力；二是權重龍頭能否止跌企穩，穩定板塊走勢；三是產能數據與政策落地進度，能繁母豬存欄持續下降將進一步夯實周期拐點基礎。
隨著產能持續收縮、豬價穩步回升，板塊估值修復行情有望逐步開啟，需在震蕩中把握周期拐點帶來的布局機遇。
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