四川
每經(jīng)AI快訊，華泰證券發(fā)布港股策略稱，當(dāng)前港股仍面臨兩大外部考驗(yàn)。一方面，原油供給沖擊的影響接近集中釋放臨界點(diǎn)；另一方面，通脹預(yù)期推升全球國(guó)債利率，且貨幣政策應(yīng)對(duì)供給沖擊具有局限性。而在內(nèi)部，南向資金倉(cāng)位依然需要出清。去年10月至今南向?qū)憧苽}(cāng)位不降反升，4月ETF流入雖然減緩，但超低配比例依然維持高位。4月以來市場(chǎng)呈現(xiàn)非港股通股票表現(xiàn)更好，港股通關(guān)閉期間市場(chǎng)表現(xiàn)更好和ADR表現(xiàn)強(qiáng)于港股的特征，或都反映出南向倉(cāng)位仍需出清。目前市場(chǎng)已在磨底，但持續(xù)性的指數(shù)反轉(zhuǎn)需要具備倉(cāng)位+催化劑（消費(fèi)及AI發(fā)力）條件。在此背景下，華泰證券建議以盈利端確定性應(yīng)對(duì)估值和流動(dòng)性逆風(fēng)，沿現(xiàn)金流確定性與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定性兩條主線布局?，F(xiàn)金流端，重點(diǎn)持有油氣、煤炭、鋁等資源品及紅利低波品種；產(chǎn)業(yè)端，AI鏈仍是中期主線，但短期海外擾動(dòng)加劇，可對(duì)浮盈較厚的科技板塊適度止盈，等待更佳吸籌時(shí)機(jī)。
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