今天，A股三大指數(shù)小幅回調(diào)。

截至收盤，上證指數(shù)下跌0.09%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌0.20%、0.36%。市場成交額29174億元，較上周五縮量4530億元。

早盤低開后，在存儲、光通信核心股的帶領(lǐng)下，市場很快迎來了資金的回流。盡管午后再創(chuàng)日內(nèi)新低，但拋壓并不大了，市場再度回升。

昨天達(dá)哥在文章中提到，若周一再創(chuàng)上周五的新低，則市場反彈1-3個交易日的概率較大。今天的走勢符合達(dá)哥預(yù)期。

盤中有一個現(xiàn)象也在一定程度上佐證了達(dá)哥的觀點(diǎn)。

今天下午2點(diǎn)左右，多只寬基ETF一度出現(xiàn)放量殺跌的情況，使得大盤再創(chuàng)日內(nèi)新低。但在下午2點(diǎn)40分之后，上證50ETF華夏、滬深300ETF華泰柏瑞放量回升。這說明神秘資金也不希望市場再度快速調(diào)整。

從歷史經(jīng)驗來看，即便是一輪相對較大的調(diào)整，一般也會出現(xiàn)調(diào)整中繼，這也是達(dá)哥預(yù)判市場會反彈兩三天的原因之一。

上證指數(shù)5分鐘級別出現(xiàn)二次底背離共振，這意味著短線繼續(xù)反彈的概率較大。

綜合來看，存儲、光通信核心股盤中一度穩(wěn)定市場，神秘資金尾盤出手護(hù)盤，短期再度大幅調(diào)整的概率較低，反彈的概率在提升。

昨天，達(dá)哥也談到了半導(dǎo)體芯片這條主線，其走勢有點(diǎn)類似于4月23日AI硬件（如通信設(shè)備、CPO等）開啟的震蕩。從今天的表現(xiàn)來看，也基本符合預(yù)期，并未展開大幅調(diào)整。

近期的市場震蕩，或與倉位回補(bǔ)情況有關(guān)。中信證券指出，在市場經(jīng)歷全面降倉的劇烈調(diào)整之后，通常將經(jīng)歷全面?zhèn)}位回補(bǔ)、回補(bǔ)結(jié)構(gòu)分化、存量資金輪動3個階段，當(dāng)前市場倉位回升的過程接近尾聲，正逐漸進(jìn)入存量資金輪動的階段。

中信建投則指出，歷史顯示，TMT成交額突破40%后，市場多出現(xiàn)波動加劇但維持震蕩上行的情況。短期來看，市場節(jié)奏由前期快速上行轉(zhuǎn)向“以時間換空間”的籌碼消化階段。主線將從全面普漲進(jìn)一步深化為結(jié)構(gòu)性分化，業(yè)績確定性與估值性價比將成為資金配置的核心考量因素。

板塊方面，今天AI方向的電信運(yùn)營、元器件、IT設(shè)備、通信設(shè)備、半導(dǎo)體領(lǐng)漲行業(yè)板塊。

電信運(yùn)營方面，三大運(yùn)營商盤中大漲，到收盤時中國電信、中國聯(lián)通的漲幅均超過5%。股價上漲與上海電信發(fā)布Token資費(fèi)套餐有關(guān)。

Token是大模型時代的硬通貨，電信套餐印證“按Token計費(fèi)”商業(yè)模式成熟，這可視為國內(nèi)AI商業(yè)化進(jìn)程中的重要里程碑。

據(jù)國家數(shù)據(jù)局，2024年初中國日均詞元（Token）的調(diào)用量為1000億，到今年3月已突破140萬億，兩年增長超1000倍。

通信設(shè)備、元器件是AI硬件方向的重要板塊，也是2024年以來這一輪大行情的領(lǐng)導(dǎo)板塊。今天他們反彈，并不意外。若市場回升或反彈時沒有他們的事，那么就問題大了。

對于AI硬件方向，本周有兩件大事值得關(guān)注：谷歌I/O開發(fā)者大會、英偉達(dá)財報。其中，谷歌I/O開發(fā)者大會的時間是美東時間5月19日-20日，英偉達(dá)財報發(fā)布的時間是北京時間5月21日凌晨。

華爾街普遍預(yù)計，英偉達(dá)業(yè)績將再次超預(yù)期，且將上調(diào)業(yè)績指引。

從英偉達(dá)過去三次財報發(fā)布后的市場表現(xiàn)來看，有兩種走勢：

一是財報發(fā)布幾天后AI硬件方向波段見頂。去年8月28日發(fā)布后，9月2日通信設(shè)備板塊指數(shù)波段見頂。

二是當(dāng)日出現(xiàn)短期高點(diǎn)，如去年11月20日、今年2月26日通信設(shè)備板塊指數(shù)見到短期高點(diǎn)。

存儲方面，長鑫科技招股說明書顯示，公司預(yù)計上半年營收1100億-1200億元，扣非歸母凈利潤520億-580億元。受此消息影響，存儲板塊今天一度大幅上漲，但出現(xiàn)了回落的現(xiàn)象。

市場預(yù)期長鑫科技上市后市值有望突破2萬億元，而最大的贏家當(dāng)屬合肥國資。

按照合肥國資系約三成七的持股比例計算，長鑫科技每1萬億元市值，對應(yīng)合肥國資賬面持倉就接近3700億元。若市場給到25倍至30倍PE，合肥國資賬面資產(chǎn)甚至可能直接沖到萬億級。

從2008年投資京東方、2017年投資長鑫、2020年投資蔚來，合肥真的是卓識遠(yuǎn)見，賺麻了。這不由得讓達(dá)哥想起前段時間熱議的蘇州“牛市”，蘇州一直在為“下一次技術(shù)革命”打基礎(chǔ)，造就了蘇州AI產(chǎn)業(yè)的“牛市”。

招商證券指出，存儲行業(yè)缺貨預(yù)計延續(xù)至2027年，國內(nèi)存儲原廠擴(kuò)產(chǎn)整體有望提速，投產(chǎn)推升設(shè)備需求及市場空間，設(shè)備、材料及零部件等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)訂單及國產(chǎn)化率持續(xù)提升，同時存儲技術(shù)迭代升級帶動定制化新品興起，CBA及先進(jìn)封裝產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。考慮到長鑫科技IPO恢復(fù)審核、利潤及現(xiàn)金流持續(xù)向好，建議關(guān)注存儲和上游產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)機(jī)遇。

人形機(jī)器人板塊今天反彈，繼續(xù)關(guān)注其能否以標(biāo)志性K線突破。若成真，則板塊行情大概率來了。

其他板塊方面，白酒、豬肉兩大板塊再創(chuàng)本輪新低。

達(dá)哥打個不恰當(dāng)?shù)谋确健Ｗx書時，不跟好同學(xué)（AI浪潮）學(xué)習(xí)，偏偏要跟成績差的同學(xué)（所謂的價值抄底）混，你說成績（賬戶市值）能好嗎？

來看今天的消息面。

1.國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，70個大中城市中，新房價格環(huán)比上漲或持平城市數(shù)量增加，其中，一線城市新房和二手房價格連續(xù)2個月環(huán)比上漲，4個一線城市二手房價格環(huán)比全線上漲。

2.金融時報：資本市場的“科技轉(zhuǎn)身”是國家戰(zhàn)略發(fā)展與國際競爭格局的必然選擇。

金融時報指出，當(dāng)今世界，科技競爭已成為大國博弈的主戰(zhàn)場，誰能實現(xiàn)資本與科技的深度融合，誰就能在全球競爭中贏得先機(jī)。中國資本市場主動扛起使命，通過制度改革引導(dǎo)社保基金、保險資金等耐心資本流向科創(chuàng)賽道，讓資本不再追逐短期利潤，而是聚焦硬核科技與長期價值。

達(dá)哥覺得，盡管2024年以來科技股漲幅不小，但輿論風(fēng)向偏向于科技敘事，這難道不是一種信號嗎？

3.商務(wù)部：正在抓緊籌劃出臺“人工智能+消費(fèi)”政策體系。

4.今天，我國正式啟動首個128通道全植入式腦機(jī)接口系統(tǒng)多中心臨床試驗，標(biāo)志著我國自主研發(fā)的高通量侵入式腦機(jī)接口技術(shù)進(jìn)入臨床轉(zhuǎn)化的快車道。

5.特斯拉計劃年內(nèi)在全美推廣完全自動駕駛。馬斯克預(yù)測，未來5到10年內(nèi)，全球約90%的行駛里程將由自動駕駛汽車的人工智能系統(tǒng)完成；未來10年左右，人形機(jī)器人將無處不在。

6.央視財經(jīng)：國際能源價格飆升、數(shù)據(jù)中心用電需求激增，美國電力企業(yè)紛紛宣布上調(diào)電價。

最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：今天大盤盤中再創(chuàng)新低，加上5分鐘級別二次底背離共振，市場已具備反彈基礎(chǔ)，不過并未獲得確認(rèn)。若反彈，一般會反彈2-3天。

板塊方面，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注超級主線AI硬件（算力、存儲、光通信等）及半導(dǎo)體芯片，同時可關(guān)注人形機(jī)器人、商業(yè)航天等板塊。

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（張道達(dá)）

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