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文|家族辦公室雜志

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前言：

亞洲家族辦公室的慈善邏輯，正在從“捐贈行為”進入“制度化治理”階段。DAF的核心價值正是幫助家族和家辦，把復雜慈善體系“平臺化”。

采訪｜《家族辦公室》雜志

受訪機構｜BNP Paribas財富管理 善橋基金會（Bridge Foundation）

亞洲家族辦公室行業，正在進入“慈善治理”時代。

過去十年，亞洲超高凈值家族更關注資產配置、跨境架構與財富增值；而今天，越來越多家族開始重新思考：如何通過慈善實現家族價值傳承、代際協同與長期社會影響力。

在這一背景下，曾長期流行于歐美財富體系的DAF（Donor-Advised Fund，捐贈者建議基金），正快速進入亞洲家辦視野。

近期，BNP Paribas財富管理推出善橋基金會（Bridge Foundation），正式布局亞洲DAF市場。《家族辦公室》雜志圍繞DAF在亞洲的興起、家族辦公室的慈善需求變化，以及慈善資本與家族治理的融合趨勢，對法國巴黎銀行財富管理團隊進行了深度專訪。

本文將從“亞洲趨勢、慈善結構、家族適配、資產配置”四個維度，解讀DAF為何正在成為亞洲家族辦公室的新基礎設施。

DAF作為亞洲的新趨勢

歐美金融機構布局DAF并不新鮮。早在1990年代，Fidelity Investments、Goldman Sachs等華爾街機構便已開始發展DAF業務。而亞洲市場，長期發展緩慢。

“遲到的先行者”背后：亞洲DAF為何此時爆發？

對此，法國巴黎銀行財富管理在接受《家族辦公室》雜志采訪時指出：“亞洲DAF的發展邏輯，與歐美存在本質差異。”

在美國，DAF的底層驅動力很大程度來自稅務制度。高凈值人士可通過向DAF或私人基金會捐贈資產，實現資本利得稅優化、延后納稅等安排。數據顯示，2024年美國DAF賬戶資產規模已達3264億美元。

但亞洲不同。亞洲多數國家稅率較低，慈善稅收抵免有限，因此高凈值家族長期并非以“稅務優化”為核心目的進行慈善安排。

法國巴黎銀行財富管理認為：“亞洲家族的慈善需求，正在從‘捐贈行為’轉向‘結構化治理需求’。”

越來越多亞洲家族開始關注：

• 如何建立長期慈善架構

• 如何支持跨境公益

• 如何讓家族二代參與

• 如何把慈善納入財富傳承

• 如何提升慈善資本效率

而DAF恰好提供了一種介于“簡單捐贈”與“正式基金會”之間的中間方案。

《家族辦公室》雜志觀察到：目前，亞洲DAF生態呈現多元化趨勢。

例如：

• 澳大利亞有 PuAF （公共輔助基金）模式；

• 中國市場出現"遞愛福"等本土探索 ；

• Singapore Community Foundation則已在新加坡深耕多年。

面對本土機構的競爭，法國巴黎銀行財富管理強調，其目標并非簡單競爭，而是建立“開放、互補”的慈善生態。

法國巴黎銀行財富管理認為：“亞太現有DAF機構多數聚焦本土化、小額、單一市場，而善橋基金會更關注跨境、高凈值與長期資產管理需求。”

相比大眾型社區基金會，法國巴黎銀行善橋基金會更聚焦：

• 跨境高凈值客戶

• 家族辦公室整合

• 全球慈善布局

• 長周期慈善資本管理

同時，其也試圖將國際成熟DAF框架與亞洲文化需求結合，包括：

• 家族價值傳承

• 靈活捐贈

• 多代治理

• 家族品牌建設
  

  
  DAF作為一種慈善結構

在采訪中，《家族辦公室》雜志注意到，法國巴黎銀行善橋基金會提出了一個頗具時代性的定位：“即插即用的家族基金會。”

這個定位精準切中了亞洲家族長期存在的現實問題：很多家族希望建立長期慈善體系，但并不愿意真正運營一個基金會。

因為傳統家族基金會往往意味著：

• 獨立法律架構

• 行政團隊

• 合規申報

• 董事會治理

• 盡職調查

• 項目管理

• 跨境監管

而這些對于不少亞洲企業家而言，復雜度遠高于預期，令人望而生畏。因此，許多家族長期停留在“零散捐贈”階段。DAF的核心價值，正是把復雜慈善體系“平臺化”，讓“界面”更加簡單友好易用。

但是，法國巴黎銀行財富管理明確表示：“DAF并非傳統家族基金會的替代者，而更像戰略補充工具。”

怎么講？

• 家族可利用 DAF 處理撥款、盡調、記錄等后臺事務；

• 可按不同家族成員設立多個子基金 ；

• 可按地域、議題拆分慈善策略；

• 可先通過 DAF 試運行，再決定是否成立正式基金會。

對于已設立基金會的家族而言，DAF甚至能夠幫助其解決專業能力不足、行政資源有限等問題。

而對于尚未建立慈善架構的新興家族，DAF則提供了一種“低成本試水”的入口。

法國巴黎銀行財富管理在采訪中表示，善橋基金會的價值并不僅僅在于幫助客戶快速設立DAF，更重要的是為家族提供一套相對完整的慈善管理框架。

例如，在慈善項目管理上，客戶可以根據不同公益方向、地域或家族成員需求，設立多個子基金，以更靈活地規劃慈善安排。

在執行層面，善橋基金會則負責包括盡職審查、撥款執行、捐贈記錄及報告管理等行政工作，讓家族能夠將更多精力放在慈善方向與長期規劃本身。

法國巴黎銀行財富管理還提到，DAF不僅可以作為階段性的慈善安排，也能夠成為長期性的家族慈善資本平臺。隨著家族后代逐步參與其中，DAF也能夠成為家族傳承與代際治理的一部分。

此外，在公益行為的公開程度上，不同家族的需求也存在差異。有些家族傾向低調行善，也有家族希望通過慈善強化家族或企業形象。對此，善橋基金會也提供相對靈活的公開方式選擇。

TIPS:善橋基金會的設計針對客戶需求，其中特點包括：

• 一站式管理復雜捐贈：我們的基金會架構讓每位捐贈者可設立一個或多個專屬子基金會。捐贈者可以通過設立不同子基金會，靈活利用基金會支持多元化慈善議題，或彰顯不同家族成員的個人志向。

• 免除日常行政：我們代為處理繁復的行政事務，讓客戶專心實現您的慈善愿景。法國巴黎銀行善橋基金會負責盡職審查、撥款執行和捐款報告等行政工作，捐贈者作出策略性監督和方向主導權，包括投資決策和捐款安排。

• 提供家族傳承工具：子基金可構建為短期捐贈工具，或轉化為永久捐助基金。捐贈者可把家族后人納入子基金的管治，將行善精神世代傳承。

• 靈活保護隱私：捐贈者可靈活選擇捐款的曝光程度。部分捐贈者可能傾向保持低調，也有捐贈者希望把慈善與家族或企業身份結合。法國巴黎銀行善橋基金會同時支援私人和公開的行善方式。

• 專業顧問服務：法國巴黎銀行善橋基金會由法國巴黎銀行財富管理慈善團隊提供指引，團隊具備專業知識，協助客戶以清晰明確的目標作出有意義的捐贈。捐贈者可獲專家指導，精選慈善機遇，并可借鑒國際慈善領域的洞見。

DAF與家族辦公室

法國巴黎銀行財富管理在接受《家族辦公室》雜志采訪時表示，亞洲“老錢”與“新錢”家族在慈善理念上，正在呈現明顯的分化。

傳統家族的慈善，更強調家族聲譽、地域回饋以及家族價值觀的延續，很多公益行為本身也承載著家風傳承與社會責任的意義。

而隨著新生代企業家、科技創業者以及第二代家族成員逐漸參與家族事務，他們對于慈善的理解也開始發生變化，越來越接近“影響力投資人”的邏輯。相比傳統捐贈模式，他們更加關注ESG、氣候議題、社會企業以及全球性公共問題，并希望公益項目能夠產生可衡量、可持續的社會影響。

從“捐贈工具”變成“代際治理工具”

法國巴黎銀行財富管理提到，如今不少年輕一代會以更專業化的方式參與慈善，例如關注項目的治理透明度、執行效率以及長期影響力，甚至會像投資機構一樣評估公益項目的實際效果。

在其看來，新生代慈善更強調“參與式捐贈”，而不僅僅是單向資助。DAF則為這種更加靈活、長期且具治理屬性的慈善方式，提供了合適的框架。

DAF：亞洲家族二代的“訓練場”

相比歐美，亞洲家族辦公室長期存在一個核心難題：財富容易傳承，價值觀難以傳承。法國巴黎銀行財富管理認為，DAF正在成為家族二代進入家族治理的重要入口和訓練場，幫助亞洲家族實現代際傳承“軟著陸”。例如：

• 為不同代際設立獨立子基金

• 讓家族成員參與撥款決策

• 建立慈善教育機制

• 形成家族價值共識

與此同時，法國巴黎銀行財富管理團隊還能配合不同家族成員的具體需要、興趣和慈善愿景，協助設計定制的慈善服務：

• 慈善議題學習

• 公益項目考察

• 全球公益趨勢教育

• 影響力評估體系

這個模式，其實已非常接近歐美成熟家辦中的Family Governance（家族治理）體系。

SFO與MFO：DAF的不同適配路徑

法國巴黎銀行財富管理認為，DAF能夠滿足不同發展階段家族辦公室的需求。

對于仍處于早期階段的單一家族辦公室（SFO）而言，很多團隊主要由家族成員主導，在慈善管理、合規架構以及專業執行層面仍有不足。DAF可以幫助其補充相關能力，包括慈善專業支持、跨代慈善教育以及日常行政管理等。

而對于已經較為成熟的SFO，法國巴黎銀行更希望以長期合作伙伴的角色，協助家族開展跨境慈善與全球化公益布局。

至于聯合家族辦公室（MFO），由于市場上不少MFO并未設立專門的慈善團隊，因此DAF與相關慈善咨詢服務，也能夠成為其現有服務體系的重要補充，為客戶提供更完整的家族治理與慈善規劃支持。

DAF資本的投資邏輯

亞洲DAF市場與歐美一個明顯的不同在于，越來越多亞洲家族開始關注慈善資金的長期管理與增值能力。

從“慈善賬戶”走向“長期資本池”

過去，傳統慈善更多是“一次性捐贈”的模式，資金捐出后便完成使命；但如今，不少亞洲家族希望通過更長期的資產管理方式，讓慈善資金在保值增值的同時，持續支持公益項目并擴大社會影響力。

傳統慈善邏輯是：捐錢 → 花錢→ 結束。

當今越來越多亞洲家族開始追求：慈善資本長期增值 → 持續產生社會影響。

這也意味著，慈善在亞洲家族辦公室體系中，正逐漸從單純的支出安排，轉變為一種長期、可持續的資本規劃。

慈善資產，也進入投資時代

法國巴黎銀行財富管理表示：客戶可根據不同DAF基金會的目標、投資年期與慈善需求，制定不同投資策略。

例如：

• ESG
• 資產配置

• 可持續投資

• 長周期資本增值

• 影響力投資

對于支持環保議題的DAF，甚至可以直接納入可持續投資框架。這意味著，亞洲家辦開始把慈善資產視為一種長期戰略資本，而不只是支出賬戶。尤其對于經歷IPO、企業出售或家族繼承的家族而言：DAF甚至可能成為承接流動性事件的重要工具。

“慈善”與“投資”的邊界正在融合

《家族辦公室》雜志在采訪中了解到，越來越多亞洲家族正在重新定義“慈善”的邊界。相比傳統一次性捐贈，不少家族開始關注社會企業、ESG配置以及影響力投資，希望通過更可持續的方式實現長期社會價值。

法國巴黎銀行財富管理表示，善橋基金會旗下的DAF基金會，除了支持傳統慈善機構外，也可以支持符合慈善目標的社會企業及影響力項目。不過，相關項目仍需經過慈善目標審查、盡職調查及合規審核，以確保資金用途與基金會宗旨一致。

在此趨勢下，亞洲家族辦公室對于慈善的理解，也正在從單純的公益支出，逐步轉向兼顧長期價值與社會影響力的“慈善資本”模式。

結語：

亞洲家族辦公室對慈善的理解正在發生結構性變化，從以往的“捐贈導向”，逐步轉向“長期治理導向”。過去十年，亞洲家辦行業討論最多的是“財富”。而未來十年，行業將越來越關注：

• 家族治理

• 代際協同

• 家族文化

• 全球影響力

• 永續價值

在這個過程中，慈善不再只是附屬，DAF有了用武之地。

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