遼寧
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“今天的案子——聯域股份，業績大漲，股東減持。”我放下手機，“天使們，加油！”
“找到一個原因，回款速度放緩3%。”偵探社，助理小孫盯著屏幕，“幅度不大，應該不是主要原因。”
“3%？”小黃拿起杯子，“這幅度，值得你甩報表？”
“回款慢，產品就不好賣，看看存貨？”我轉頭。
“存貨降低10%。”小趙翻頁，“達到2.55億。”
“貨少了，錢收不回，雙重暴擊。”小黃死死盯著屏幕，“回款放緩，說明客戶在拖。存貨降低，說明公司在縮。”
“結論：需求在塌？”小黃指甲掐進掌心。
小孫嘴角微微一挑：“如果賣光了，存貨下降就是供不應求。你們看過毛利率嗎？”
靜了兩秒。
“銷售毛利率21.54%，同比增長12.13%。”小孫嘴角微揚，“增速不錯，不應該是滯銷。”
“毛利率往上走，說明產品在提價，或者高毛利產品占比在拉高。這是縮的樣子？”小趙瞳孔驟縮。
“你們看這個數字——壞賬150.16萬，降了18.07%。”小孫拿起杯子，“回款放緩，壞賬再降，銷售沒問題。”
“看看現金流。”我頓了頓，“它不會騙人。”
“銷售商品收到的現金凈額3683.40萬。”小趙喉結滾了一下，“增長147.88%，是凈利潤的2倍。”
小黃猛地起身，“現金凈額翻了一倍多？”
小黃手掌撐在桌上，“回款慢，但現金爆了？”
“還有更勁爆的，收到客戶的訂單1973.76萬，增長14.63%。”小孫繼續念。
“查查公司的主業。”我敲著鍵盤。
“中、大功率LED照明產品，自主研發充電樁和儲能業務。”小趙讀了出來。
“毛利率漲、銷售加速、訂單增、現金是凈利2倍，四個數字串在一起，說明公司的基本面很扎實。我拿出香煙。
“存貨降低10%不是需求塌，是出貨太快，備貨來不及追。”我把報表合上，“股東減持可能是誤判，公司業績增長有想象空間。”
如果把上市企業的財報，從高到低分為A、B、C、D、E五個等級的話，財報翻譯官個人認為這家企業能維持 B 級的水平。（評級不構成投資評級建議）
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