“硅谷學霸”回國創業，攜“國產存儲巨頭”IPO。

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

前腳剛推兆易創新赴港上市，反手就甩出第二張王炸！胡潤富豪榜上的“芯片大佬”朱一明，帶著長鑫科技殺回來了。

近日，“國內存儲芯片企業”長鑫科技集團股份有限公司（下稱“長鑫科技”）更新《招股書》，科創板IPO審核恢復推進。公司IPO于2025年12月30日獲上交所受理，作為國內資本市場首單預先審閱IPO項目，歷經兩輪問詢后，于2026年3月31日因財務資料過期，審核狀態一度中止。

而此次最新《招股書》一并披露的，還有一組堪稱“炸裂”的財務數據：2026年第一季度，公司單季歸母凈利潤247.62億元，折合日賺2.72億元。

募資端同樣大手筆。295億元的擬募資額，一舉沖上科創板歷史第二，僅次于當年中芯國際的532億元。

就在長鑫科技沖刺IPO之前，朱一明旗下的兆易創新（603986.SH）剛完成“A+H”雙平臺布局。左手千億市值，右手存儲帝國，這位昔日的“清華理工男”正以雙線操盤者的姿態，在資本市場畫出一張資本版圖。

01

藏在手機、電腦里的“內存心臟”：

從年虧百億到日賺近3億

為什么手機用久了會變卡？為什么電腦開多了程序就會變慢？其實關鍵核心藏在設備里的一顆小芯片——DRAM，也就是網友們常說的內存。它就像設備的“短期記憶”，決定了設備能同時處理多少任務，反應有多快。

在該領域上，長鑫科技已悄然躋身核心玩家行列。據市場研究機構Omdia數據，按2025年第四季度DRAM營收計算，長鑫科技全球市場份額達7.67%，位列全球第四，是中國第一。

長鑫科技的產品矩陣，囊括了當前行業的兩大主流類別：DDR與LPDDR。前者（覆蓋DDR4、DDR5）專攻臺式機、服務器等追求極致性能的計算場景；后者（如LPDDR4X、LPDDR5/5X）則專為智能手機、平板等移動終端打造，核心訴求是平衡高能效與低功耗。其客戶名單幾乎匯聚了中國科技圈的各大巨頭，包括阿里云、字節跳動、騰訊、聯想、小米、傳音、榮耀、OPPO及vivo等。

圖源：罐頭圖庫

從收入結構來看，公司業務重心長期向移動端傾斜。2025年，以手機、平板等為主的LPDDR系列收入達407.04億元，占總營收的66.43%；以電腦、服務器等為主的DDR系列收入為195.31億元，占比31.87%。

不過，回顧過去，長鑫科技也曾經歷過虧損期。

2023年和2024年，公司營收分別為90.87億元和241.78億元，但歸母凈利潤分別為-163.4億元和-71.45億元。

虧損的背后，是行業高投入、高波動帶來的雙重挑戰。一方面，公司持續進行高強度研發：2023年研發費用46.7億元，研發費用率51.39%；2024年研發費用63.41億元，研發費用率26.23%。另一方面，DRAM行業具有顯著的周期性特征，2023年公司產品單價同比大幅下滑43.54%，直接擠壓了利潤空間。

直到2025年，公司才扭虧為盈，全年歸母凈利潤轉正為18.75億元，當年總營收也大幅攀升至約618億元。同年，研發費用增至95.93億元，但費用率已優化至15.52%。公司解釋，2025年的扭虧為盈得益于規模效應逐步釋放及精益生產管理，同時受行業周期影響較大。

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真正的轉折發生在2026年。

進入2026年第一季度，業績曲線驟然上揚。《招股書》顯示，長鑫科技實現營業收入508億元，同比增長719.13%；凈利潤330.12億元；歸母凈利潤247.62億元，同比增幅高達1688.3%。

按91天折算，這家存儲器大廠平均每日凈賺約2.72億元，僅需一個季度的利潤即可完全抵消前兩年累計超234億元的虧損。

公司預計，2026年上半年營業收入將達1100億至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；歸母凈利潤500億元至570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。

根據《招股書》可知，這一輪業績爆發，基本面支撐來自AI算力需求的持續放量。從2025年下半年起，受全球算力需求持續增長、主要廠商產能調配等因素影響，全球DRAM產品供不應求，價格呈現大幅上漲趨勢。

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公司主要DRAM產品銷售單價在2024年和2025年同比變動幅度分別為55.08%和33.69%，進入2026年第一季度，產品價格延續快速上漲態勢，直接推動了公司毛利率和利潤水平的躍升。

資本市場的反應同樣迅速，A股存儲芯片板塊快速上漲。5月18日，兆易創新、佰維存儲(688525.SH)、雅克科技(002409.SZ)等相關公司股價集體飆升逾9%，兆易創新盤中更是一度觸及漲停板。

伴隨業績回暖，長鑫科技的全球市場地位也在快速爬升。《招股書》援引Omdia數據，按2025年第二季度DRAM銷售額計算，長鑫科技全球市場份額僅為3.97%；進入2025年第四季度，全球DRAM原廠按營收計算，三星、SK海力士、美光三家合計市占率約為91%，長鑫科技的市場份額已穩步提升至7.67%。

本次IPO，公司計劃募資295億元，為科創板歷史第二大融資規模，僅次于中芯國際。募集資金將主要投向三大方向：存儲器晶圓制造量產線技術升級改造項目（75億元）、DRAM存儲器技術升級項目（130億元）、動態隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發項目（90億元）。公司方面表示，隨著募集資金建設項目的穩步推進，將進一步加速工藝升級，從而實現更低的單位成本、更強的市場競爭力及盈利能力。

艾媒咨詢CEO張毅表示，上市后，企業不僅能夠募集更多資金，還能優化股權架構，進一步推動在市場上的布局。

02

背后掌舵者：

從“零薪董事長”到雙IPO操盤手

長鑫科技的故事，與創始人朱一明的創業軌跡緊密相連。

他是典型的“理工男逆襲”代表。年僅17歲時，朱一明便從江蘇鹽城考入清華物理系，后赴美深造，曾在硅谷技術崗位嶄露頭角。2005年，32歲的朱一明回國創立兆易創新，專注于存儲芯片和微控制器（MCU）兩大產品線。

2016年，兆易創新（603986.SH）成功登陸A股，市值一度高達1440億元，成為國內芯片設計領域的領軍企業之一。目前，朱一明是兆易創新的第一大股東及實際控制人，持有6.86%股份。

然而朱一明的產業雄心不止于此。2018年，46歲的他選擇在合肥“二次創業”，主導成立了長鑫科技，并擔任董事長一職。

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在DRAM芯片即將量產的關鍵時期，他辭去兆易創新總經理職務，僅保留董事長身份，全身心投入長鑫科技的運營，甚至立下“在長鑫科技盈利前不領一分錢工資獎金”的軍令狀。《招股書》顯示，公司董事長朱一明至今未領薪。

這位“零薪CEO”的賭注很快見效：2019年，長鑫科技宣布首顆國產19納米工藝DDR4內存芯片正式量產，實現了中國大陸DRAM產業“從零到一”的突破。

在長鑫科技向科創板發起沖擊之前，朱一明麾下的首家上市平臺也在資本運作上邁出新步伐。

2024年11月，兆易創新斥資3.16億元，收購了此前撤回IPO申請的蘇州賽芯38.07%的股權，強化模擬芯片領域的競爭力。2025年，兆易創新實現年營收92.03億元，凈利潤16.48億元，并于當年6月啟動赴港上市計劃。至2026年1月，兆易創新成功登陸港交所，上市首日高開45.06%，最終收漲37.53%，報收于222.8 港元/股，市值超1552 億港元，募集資金46.84億港元，正式形成“A+H”兩地上市格局。

截至2026年5月18日，兆易創新A股股價報收于400元/股，市值達2804.4億元。港股股價報收于588港元/股，市值達4122.5億港元。

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兩家公司的產業協同，已有紐帶。兆易創新曾在2026年2月通過互動平臺說明，公司向長鑫科技及其子公司采購代工生產的DRAM產品，并披露了2026年上半年度預計交易額度為2.21億美元（折合約15.47億元人民幣）。

一家上市公司加一家擬上市公司的背景下，也直接推動了創始人朱一明的財富增長。2024年，朱一明以71億元身家登上《胡潤百富榜》。

穿透長鑫科技的股權結構，公司并無單一控股股東或實際控制人，但股東背景星光熠熠。國家隊方面，合肥國資、國家大基金二期等赫然在列。產業資本方面，阿里云計算持股3.85%、兆易創新持股1.8%，阿里網絡持股1.12%，美的投資與湖北小米分別持有0.75%和0.21%。在2024年完成的一輪約108億元融資中，又引入了招銀云亭、產投壹號、北京峰益、和諧健康等新面孔。

金融與投資機構同樣深度參與，包括農銀投資、建信投資等銀行系力量，以及基石資本、君聯資本等知名私募股權基金，均在其股東名冊之上。

圖源：罐頭圖庫

如今看來，從年虧163億元到日賺近3億元，長鑫科技以三年時間，完成了一次中國存儲芯片史上罕見的業績反轉。操盤者朱一明的資本節奏同樣緊湊：前腳剛將兆易創新推入“A+H”雙平臺，后腳便帶著長鑫科技叩響科創板大門。一旦順利登陸，他將手握兩家上市公司，橫跨存儲芯片設計與制造兩端，為國產存儲芯片在全球牌桌上再搶下一個關鍵席位。

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