安徽
【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】又一家車企對電動化猛踩剎車。
近日，日本車企斯巴魯公布新財年（2025年4月~2026年3月）財報。數據顯示，斯巴魯雖營收實現同比增長，但營業利潤同比暴跌90%，凈利潤同比暴跌73%。雖不像本田、日產一樣虧損，但利潤下滑的幅度驚人。
關于利潤暴跌原因，斯巴魯表示是受美國加征額外關稅、新品研發投入增加等生產端相關開支上漲的影響。值得一提的是，與本田等一樣，斯巴魯也計提了一筆大額純電動車相關減值損失，達578億日元。
在此背景下，斯巴魯宣布推遲自研純電動車落地計劃，將研發資源全面傾斜至燃油車產品線擴充。
萬惡的電動車？
今年4月，國內新能源乘用車市場滲透率首次突破60%，燃油車已經淪為國內市場的“少數”。在此背景下，新能源車已經成為大部分中國車企的銷量支柱和增長驅動力，但放眼國際市場，新能源車則沒那么香。
當電動化成為既定趨勢，全球車企開始大手筆進行電動化轉型，但結果沒有料想中的好。除了利潤暴跌的斯巴魯之外，本田也因電動化轉型遭遇重創。2025年，本田因電動汽車業務累計計提損失15778億日元。
也因此，本田出現了自1957年上市以來首次年度虧損，新財年營業利潤虧損4143億日元，凈利潤虧損4239億日元。值得一提的是，因電動化遭受重創的不止兩家日本車企。
福特在2025年12月宣布將大幅縮減電動汽車計劃，并計提了約195億美元的特殊項目費用；通用汽車2025年全年因縮減電動汽車業務累計計提約76億美元損失；Stellantis因放緩電動化推進力度，在2025年計提222億歐元的資產減值……
大部分跨國車企都因電動汽車在財務方面遭受重創。而國內車企則完全不同，廣汽集團在2025年年報中稱，2023年至2025年計提無形資產減值的專有及非專利技術分別為8.56億元、11.9億元和12.1億元。
而這，主要是因為汽車行業技術路線正在從燃油車向“電動化、智能化、網聯化”的快速且不可逆轉的轉型，導致其過往在燃油車領域積累的專有技術和非專利技術價值下降。
對電動化踩剎車
斯巴魯現有純電車型多與豐田聯合研發，其原定于2028年推出首款自研純電動車型。但由于市場原因，斯巴魯決定推遲計劃，斯巴魯首席執行官大崎篤在接受采訪時表示，公司會繼續觀察市場變化，再決定自研純電車型的具體發布時間，“現在談具體時間還為時過早”。
斯巴魯不是第一家對電動化踩剎車的車企。前不久，本田CEO三部敏宏宣布，受商業環境不確定性及消費者需求變化影響，原本設定的電動化目標“并不現實”，公司將放棄原定2040年只銷售純電及燃料電池車的目標。
回顧2024-2026年，福特、通用汽車、大眾集團、梅賽德斯-奔馳、日產等主流跨國車企，均不同程度推出電動化目標，并將資源向內燃機、混動等領域傾斜。值得一提的是，吉利掌控的蓮花跑車，也在前不久更新了戰略。
5月13日，蓮花跑車正式發布全新“Focus 2030”戰略，官宣放棄2027-2028年全系純電動化目標，轉而投向燃油、混動、純電三軌并行的路線。當然，截至目前，沒有一家車企決定放棄電動化，這也說明，電動化仍是行業共識。
有趣的是，中國車企其實也在新能源汽車之外尋找新的增長極。在全球化驅動下，中國車企過去不擅長的HEV技術路線被重新重視。2026年以來，長安汽車、吉利汽車等均發布了全新的HEV技術，力求在更廣闊的海外市場獲得更多的份額。
電動化是長期且不可逆的趨勢，但對于廣大車企來說，“一刀切”顯然不現實。
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