兩存擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程預(yù)計(jì)顯著提速。

20日早盤，半導(dǎo)體板塊大爆發(fā)，上海合晶“20cm”漲停，凱德石英漲超20%，中科飛測(cè)漲超10%，華虹公司、晶方科技、長(zhǎng)電科技等大幅上漲。

兩大國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)巨頭IPO提速

2026年5月，中國(guó)半導(dǎo)體存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)取得重要進(jìn)展，兩大龍頭企業(yè)——長(zhǎng)江存儲(chǔ)與長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)的上市進(jìn)程同步取得關(guān)鍵進(jìn)展。

5月19日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露，長(zhǎng)江存儲(chǔ)已正式完成IPO輔導(dǎo)備案，由中信證券和中信建投證券聯(lián)合輔導(dǎo)。此前兩天，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)亦更新了在科創(chuàng)板的招股說(shuō)明書，重新進(jìn)入上市審核流程。隨著這兩家核心企業(yè)上市步伐加快，中國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)正步入新的發(fā)展階段，其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的價(jià)值也將迎來(lái)重估。

資料顯示，長(zhǎng)鑫科技是我國(guó)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)、布局最全的DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)制造一體化企業(yè)。招股書顯示，2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收508億元，同比增長(zhǎng)719.13%；歸母凈利潤(rùn)為247.62億元，同比激增1688.30%；扣非凈利潤(rùn)高達(dá)263.41億元，同比暴增1993.41%。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)為全球合作伙伴提供3D NAND閃存晶圓及顆粒， 嵌入式存儲(chǔ)芯片以及消費(fèi)級(jí)、企業(yè)級(jí)固態(tài)硬盤等產(chǎn)品和解決方案，廣泛應(yīng)用于移動(dòng)通信、消費(fèi)數(shù)碼、計(jì)算機(jī)、服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。

存儲(chǔ)企業(yè)在AI需求驅(qū)動(dòng)下，業(yè)績(jī)普遍呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。德明利、江波龍、佰維存儲(chǔ)等公司今年一季度業(yè)績(jī)均大幅扭虧，歸母凈利分別高達(dá)33.46億元、38.62億元和28.99億元。

兩存擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程預(yù)計(jì)顯著提速

國(guó)盛證券表示，AI浪潮驅(qū)動(dòng)存儲(chǔ)高景氣，兩存擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程預(yù)計(jì)顯著提速。長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)目前在合肥、北京兩地共擁有3座12英寸DRAM晶圓廠，產(chǎn)能規(guī)模位居中國(guó)第一、全球第四，預(yù)計(jì)2026年將顯著加大資本開支力度，今年末預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)月產(chǎn)能攀升至30萬(wàn)片，同時(shí)計(jì)劃啟動(dòng)HBM產(chǎn)線建設(shè)（2026年底開始投產(chǎn)），進(jìn)一步補(bǔ)齊國(guó)產(chǎn)算力供應(yīng)鏈關(guān)鍵短板。長(zhǎng)江存儲(chǔ)于2025年9月啟動(dòng)三期武漢基地建設(shè)，截至2026年初已進(jìn)入潔凈廠房設(shè)備安裝階段，三期量產(chǎn)后其全球市場(chǎng)份額有望提升至15%以上，且后續(xù)將再建兩座晶圓廠，全部達(dá)產(chǎn)后將實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能翻番。

業(yè)內(nèi)人士表示，“兩存”擴(kuò)產(chǎn)將直接拉動(dòng)對(duì)國(guó)產(chǎn)設(shè)備的需求，尤其在刻蝕、薄膜沉積、清洗、量測(cè)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。此外，電子潔凈室也將受益于擴(kuò)產(chǎn)潮。

同時(shí)進(jìn)入長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)+長(zhǎng)江存儲(chǔ)供應(yīng)鏈的A股公司有望深度受益。

華源證券研報(bào)指出，中科儀客戶主要為集成電路企業(yè)、光伏企業(yè)、科研院所等，2024年度公司第一/二大客戶分別為長(zhǎng)江存儲(chǔ)/長(zhǎng)鑫科技，此外公司近幾年主要客戶中還有北方華創(chuàng)、中芯國(guó)際、隆基綠能、鵬芯微、上海積塔半導(dǎo)體等行業(yè)知名企業(yè)。

銀河證券研報(bào)指出，柏誠(chéng)股份主要服務(wù)于晶圓、IC 制造、先進(jìn)封裝、半導(dǎo)體材料（硅片、光刻膠、 光學(xué)膜等）、半導(dǎo)體設(shè)備以及光伏等半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈知名企業(yè)，主要客戶有三星、SK海力士、中芯國(guó)際、華虹宏力半導(dǎo)體、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等。

國(guó)金證券在近期的可轉(zhuǎn)債周報(bào)提到了“兩存”相關(guān)轉(zhuǎn)債，其中涉及的正股公司有華康潔凈、微導(dǎo)納米、珂瑪科技、鼎龍股份、正帆科技、精測(cè)電子等。

國(guó)盛證券則提到，后續(xù)隨著兩存擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)，境內(nèi)潔凈室建設(shè)需求有望大幅增長(zhǎng)。關(guān)注柏誠(chéng)股份（此前深度參與長(zhǎng)鑫、長(zhǎng)存廠房建設(shè)）；亞翔集成、圣暉集成（兩存均為其客戶）；深桑達(dá)A（中電子旗下高科技產(chǎn)業(yè)潔凈室工程龍頭）、華康潔凈（武漢本土潔凈室工程企業(yè)）、美埃科技（國(guó)內(nèi)潔凈室裝備與材龍龍頭）等。

上述10多只個(gè)股今年股價(jià)普遍表現(xiàn)向好，年內(nèi)平均漲幅接近72%。其中精測(cè)電子、鼎龍股份、華康潔凈等個(gè)股股價(jià)均翻倍。

半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料等相關(guān)龍頭也有望受益于兩存擴(kuò)產(chǎn)潮。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，合計(jì)有23只相關(guān)個(gè)股獲得5家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。其中，中微公司、北方華創(chuàng)等個(gè)股均有30家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)；長(zhǎng)電科技、芯源微、通富微電等個(gè)股均有10家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。

周四8:45｜當(dāng)下缺存儲(chǔ)，未來(lái)缺封裝？

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責(zé)編：林麗峰

校對(duì)：王錦程