碧桂園在24年底以20億賣(mài)掉長(zhǎng)鑫科技、25年又以13億賣(mài)掉了藍(lán)箭航空；萬(wàn)通發(fā)展23年曾計(jì)劃收購(gòu)全球光通信巨頭索爾思，但最終“流產(chǎn)”，最終被東山精密收入囊中。

資本市場(chǎng)最令人唏噓的遺憾，從來(lái)不是從未踏準(zhǔn)行業(yè)風(fēng)口，而是早早看準(zhǔn)時(shí)代方向、手握布局良機(jī)，最終卻止步于破曉前夕，眼睜睜錯(cuò)失千億級(jí)財(cái)富機(jī)遇。

去年科技牛市以來(lái)，涌現(xiàn)出大一波千億、乃至萬(wàn)億大牛股，造就一大波百億富豪。在此輪行情里，兩家老牌地產(chǎn)上市公司，碧桂園和萬(wàn)通發(fā)展，卻最是失意到扼腕痛哭：

碧桂園早早布局硬科技賽道，同時(shí)押中存儲(chǔ)芯片巨頭長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、商業(yè)航天企業(yè)藍(lán)箭航空； 萬(wàn)通發(fā)展則瞄準(zhǔn)光通信賽道，計(jì)劃并購(gòu)全球頭部光模塊企業(yè)索爾思光電。

兩家企業(yè)眼光前瞻，布局均踩中科技牛市發(fā)展主線，但卻都倒在了黎明前：

萬(wàn)通發(fā)展的并購(gòu)在交易所問(wèn)詢中“流產(chǎn)”，后被東山精密撿漏； 碧桂園則為了保交樓，在24年底賣(mài)掉長(zhǎng)鑫科技、25年又賣(mài)掉了藍(lán)箭航空。

如今，東山精密靠著索爾思光電切入光通信，手握“PCB+光模塊”兩大概念，股價(jià)一年里從400億出頭漲上了4000億。萬(wàn)通直接痛失市值翻倍的機(jī)會(huì)。

碧桂園就更慘了，當(dāng)年作價(jià)20億，賣(mài)掉了持有1.56%長(zhǎng)鑫科技股權(quán)。剛賣(mài)掉長(zhǎng)鑫科技股權(quán)，就迎來(lái)了全球存儲(chǔ)超級(jí)周期，不僅公司業(yè)績(jī)爆發(fā)，凈利潤(rùn)扭虧，2026年Q1更是一季度就賺了247億。業(yè)績(jī)炸裂到還沒(méi)上市估值就已經(jīng)被喊到2萬(wàn)億以上了。

按照這個(gè)估值來(lái)算，當(dāng)初碧桂園賣(mài)掉的1.56%股權(quán)，目前價(jià)值312億。碧桂園完美錯(cuò)過(guò)這個(gè)“中國(guó)版海力士”，“科創(chuàng)板史上第二大IPO”。

而“中國(guó)版Space X”藍(lán)箭航空，雖然尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但其最新估值也達(dá)到750億，碧桂園當(dāng)初13億賣(mài)掉的11%股權(quán)，目前也價(jià)值82.5億。

也就是說(shuō)，光這兩筆交易，碧桂園就錯(cuò)失近400億。

不過(guò)這也沒(méi)有辦法，這是當(dāng)今地產(chǎn)下半場(chǎng)的殘酷現(xiàn)實(shí)。

但好在，碧桂園早年創(chuàng)投投中的一批科技企業(yè)，如今還能成為其緩解地產(chǎn)債務(wù)的救命稻草。

據(jù)悉，碧桂園創(chuàng)投成立于2019年，是碧桂園集團(tuán)的直屬股權(quán)投資事業(yè)部，早期投資方向主要還是貝殼找房、安居客、蒙娜麗莎等房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。但從2021年房地產(chǎn)暴雷后，開(kāi)始入局新消費(fèi)、硬科技領(lǐng)域，尤其半導(dǎo)體行業(yè)。

早在2021年9月，碧桂園創(chuàng)投就參與了長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)C輪融資，是長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)最早一批戰(zhàn)略投資人。

多年來(lái)已經(jīng)投出了不少先進(jìn)制造和半導(dǎo)體領(lǐng)域企業(yè)，比如紫光展銳、追覓、欣旺達(dá)動(dòng)力、比亞迪半導(dǎo)體、藍(lán)箭航空、盛合晶微、蜂巢能源、壁仞科技等。

可以說(shuō)是企業(yè)戰(zhàn)投中的典范，不過(guò)可惜，在龐大的地產(chǎn)主業(yè)的拖累下，碧桂園也不得不把優(yōu)質(zhì)的投資掛上貨架，割肉回血盤(pán)活地產(chǎn)主業(yè)。

但這也比萬(wàn)科的困境要好許多。

今年4月底，萬(wàn)科賣(mài)掉生豬養(yǎng)殖的環(huán)山集團(tuán)，作價(jià)33億。還有市場(chǎng)消息稱，萬(wàn)科還打算賣(mài)掉新加坡物流巨頭普洛斯，或?qū)⒒匮?90億。

不過(guò)對(duì)萬(wàn)科目前的困境，卻仍是杯水車薪：

去年萬(wàn)科巨虧885.56億元，有息負(fù)債合計(jì)3584.8億元，其中一年內(nèi)到期的有息負(fù)債1605.6億元，而貨幣資金672.4億元，資金缺口巨大。

相比之下，萬(wàn)通發(fā)展這個(gè)曾走出馮侖、王功權(quán)、劉軍、王啟富、易小迪、潘石屹等“萬(wàn)通六君子”的老牌房地產(chǎn)，早早就開(kāi)始了轉(zhuǎn)型之路。近十年來(lái)持續(xù)開(kāi)始轉(zhuǎn)型之路，逐步從房地產(chǎn)轉(zhuǎn)型通信和數(shù)字科技領(lǐng)域。

2023年，萬(wàn)通發(fā)展盯上索爾思光電，打算收購(gòu)其不低于51%股權(quán)。但最終因?yàn)榭缃缣蟛①?gòu)流產(chǎn)，被東山精密“撿漏”。雖然錯(cuò)過(guò)索爾思，但萬(wàn)通最終還是通過(guò)收購(gòu)數(shù)渡科技，切入 PCIe5.0 芯片賽道，其股價(jià)也在并購(gòu)?fù)瓿珊螅瑥?元左右暴漲至如今的15.69元，漲幅超124%，市值目前漲到305.85億。

但相比CPO板塊的火爆、以及東山精密的超600%的漲幅，萬(wàn)通發(fā)展或許還是會(huì)惋惜，當(dāng)初沒(méi)能順利拿下索爾思。

值得一提的是，萬(wàn)通發(fā)展的71歲的實(shí)控人、董事長(zhǎng)王憶會(huì)，在2025年8月突然被北京公安刑拘，至今快一年過(guò)去了，仍未有后續(xù)消息。

最近幾日，萬(wàn)通發(fā)展突然接連大漲10.04%、8.44%，有小道消息流傳稱，是因?yàn)橥鯌洉?huì)出來(lái)了，逼得萬(wàn)通發(fā)展公告辟謠：王憶會(huì)仍在公安機(jī)關(guān)配合調(diào)查。

據(jù)野馬財(cái)經(jīng)報(bào)道，王憶會(huì)被刑拘，或許涉及當(dāng)年拿下萬(wàn)通地產(chǎn)的30多億資金來(lái)源有問(wèn)題。王憶會(huì)的嘉華控股，曾被“和祥系”老板吳晨舉報(bào)涉嫌 “高利轉(zhuǎn)貸、虛假訴訟”，指控嘉華控股用從信托借來(lái)的 6 億低息資金，以 24% 的利率轉(zhuǎn)貸給 “和祥系”，賺取 12% 的利差。

2021年2月，北京公安初步認(rèn)定這是一起 “數(shù)億元級(jí)特大案件”，正式立案?jìng)刹椤?/p>

不過(guò)王憶會(huì)本次被拘留是否是因?yàn)榇税福质欠駮?huì)經(jīng)成為“地產(chǎn)大佬監(jiān)獄風(fēng)云”之一，還有待案件后續(xù)調(diào)查。

*封面為豆包AI生成，請(qǐng)注意甄別

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