上海
1、算力租賃：AI大模型持續迭代，開源生態推動token調用量持續上行
5月22日，Qwen3.7-Max已登陸阿里云百煉平臺，用戶可直接調用API。模型輸入價格每百萬Tokens12元，輸出價格每百萬Tokens36元。此外，阿里云百煉TokenPlan訂閱服務也已上線Qwen3.7-Max，訂閱用戶可直接使用該模型。
銀河證券研報指出，大模型持續技術迭代，開源生態推動生態發展詞元調用量持續上行，直接帶動下游各類應用端API接口調用需求爆發，該層需求將進一步向上傳導至模型底座廠商。中泰證券表示，Token已成為AI時代核心生產要素與價值載體，中國日均Token調用量從2024年初1000億增至2025年底100萬億、2026年初140萬億，兩年增長超千倍；IDC預測全球年度Token消耗量將由2025年0.0005PetaToken升至2030年15萬PetaToken，CAGR達3418%。
A股上市公司中
潤澤科技：公司較早掌握了一線城市周邊稀缺的土地、能耗、電力等核心基礎資源；已在京津冀·廊坊、長三角·平湖、大灣區·佛山和惠州、成渝經濟圈·重慶、甘肅·蘭州和海南·儋州等全國6大區域建成了7個AIDC智算基礎設施集群。
易點天下：公司與谷歌、阿里、華為、騰訊、亞馬遜、微軟等國內外頭部云服務廠商，在算力調度、運維及調優等多領域進行深入合作，打造大數據+AI一體化技術底座。
2、電網設備：“十五五”時期預計投資超過5萬億元用于新型電網建設
近日，國家發展改革委召開新聞發布會。會上，國家發展改革委政策研究室副主任李超表示，“十五五”時期，預計投資超過5萬億元規劃建設一批輸電通道和省間電力供給工程，分層分區優化超高壓、特高壓交流網絡，實施一批城市配電網更新工程、薄弱區域電網改造工程、農網頻繁停電治理工程。
新型電網為構建新型電力系統的關鍵環節。根據《關于促進電網高質量發展的指導意見》，我國將推進構建主干電網和配電網為重要基礎、智能微電網為有益補充的新型電網平臺，預計2030年將初步建成。
國金證券研報指出，電力設備板塊以AI為核心抓手，聚焦電力變壓器需求放量與AIDC供電架構變革機遇，同時關注國內預期修復。推薦方向：①電力變壓器出海、②AIDC相關（SST新技術，斷路器、繼電器、熔斷器等電路元器件升級）、③國內特高壓招標提速，電表&配網價格回暖。
A股上市公司中
許繼電氣：公司換流閥系列產品市場份額保持穩定，基于IGCT器件的換流閥在靈寶換流站應用，直流控保中標國網蒙西-京津冀工程。2025年，公司海外業務實現營收5.37億元，同比增長73.37%，毛利率26.91%，同比增長5.46pct，海外業務進展迅速。
國力電子：公司真空交流接觸器、真空開關管等核心產品已廣泛應用于柔直輸配電及特高壓領域。公司參與的特高壓工程項目包括：如東海上換流站、藏東南特高壓直流輸電工程等。
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