匯通財(cái)經(jīng)訊——雙方在核計(jì)劃、彈道導(dǎo)彈、資產(chǎn)解凍等核心問(wèn)題上仍存在深刻分歧。協(xié)議需經(jīng)過(guò)伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)和最高領(lǐng)袖的批準(zhǔn)，60天的談判期將是決定全面協(xié)議能否達(dá)成的關(guān)鍵窗口。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——伊朗外交部發(fā)言人埃斯梅爾·巴加埃周一（5月25日）表示，關(guān)于一份潛在的14點(diǎn)諒解備忘錄所討論的許多議題已達(dá)成結(jié)論，但這并不意味著結(jié)束美伊沖突的協(xié)議即將達(dá)成。該框架旨在結(jié)束沖突并解除美國(guó)的海上封鎖，以換取德黑蘭采取確保霍爾木茲海峽安全通行的措施。

談判階段：雙方在核問(wèn)題、資產(chǎn)解凍等難題上仍存分歧
雙方在棘手問(wèn)題上仍存在分歧，包括伊朗的核野心、以色列與伊朗支持的真主黨在黎巴嫩的沖突，以及德黑蘭關(guān)于解除制裁和解凍被凍結(jié)資產(chǎn)的要求。雙方均表示，在達(dá)成一份旨在停止沖突并為談判代表提供60天以達(dá)成最終協(xié)議的諒解備忘錄方面取得了進(jìn)展。

伊朗高級(jí)外交官侯賽因·努沙巴迪表示，可能的框架協(xié)議包括：結(jié)束包括黎巴嫩在內(nèi)的所有戰(zhàn)線(xiàn)的沖突、釋放被凍結(jié)的伊朗資產(chǎn)、解除美國(guó)海上封鎖并開(kāi)放霍爾木茲海峽、美軍從伊朗附近撤軍，以及伊朗自由出售石油。努沙巴迪表示，伊朗的初步協(xié)議草案不包含對(duì)其核計(jì)劃的任何承諾。

特朗普政府一位不愿透露姓名的高級(jí)官員表示，伊朗已“原則上”同意開(kāi)放霍爾木茲海峽，以換取美國(guó)解除海軍封鎖，并同意處置德黑蘭的高濃縮鈾。巴加埃表示，潛在的初步協(xié)議沒(méi)有關(guān)于霍爾木茲海峽管理的具體細(xì)節(jié)。努沙巴迪稱(chēng)，海峽的管理是伊朗與阿曼正在討論的一個(gè)問(wèn)題。

協(xié)議推進(jìn)路徑：需經(jīng)最高國(guó)家安全委員會(huì)及最高領(lǐng)袖批準(zhǔn)
如果伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)批準(zhǔn)確認(rèn)諒解備忘錄，它將提交給國(guó)家最高領(lǐng)袖進(jìn)行最終批準(zhǔn)。這位美國(guó)高級(jí)官員表示，美方理解最高領(lǐng)袖阿亞圖拉·穆杰塔巴·哈梅內(nèi)伊已經(jīng)認(rèn)可了該協(xié)議的總體框架。

巴加埃和努沙巴迪表示，如果協(xié)議的第一階段取得進(jìn)展，核問(wèn)題可能在60天期限內(nèi)得到審查和談判。美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬爾科·盧比奧提到，將在60天內(nèi)就核問(wèn)題進(jìn)入“一場(chǎng)非常真實(shí)、重大、有時(shí)限的談判”。此前關(guān)于核計(jì)劃的最后一項(xiàng)協(xié)議——于2015年達(dá)成、2018年被美國(guó)總統(tǒng)特朗普撕毀——曾經(jīng)過(guò)大型技術(shù)專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)多年的談判。

主要癥結(jié)：霍爾木茲海峽控制權(quán)、核問(wèn)題、彈道導(dǎo)彈、制裁與凍結(jié)資產(chǎn)
霍爾木茲海峽與海灣封鎖：德黑蘭將其對(duì)霍爾木茲海峽的控制，以及華盛頓將其對(duì)伊朗港口的封鎖，視為各自的主要籌碼。

核問(wèn)題：美國(guó)認(rèn)為伊朗想要制造核彈。伊朗一直否認(rèn)這一點(diǎn)，稱(chēng)其核計(jì)劃僅用于和平目的。焦點(diǎn)在于其鈾濃縮活動(dòng)——這一過(guò)程既可為核電站提供燃料，也可用于制造核彈頭。最終可能達(dá)成協(xié)議，包括長(zhǎng)期暫停鈾濃縮以及出口或稀釋庫(kù)存。

彈道導(dǎo)彈：戰(zhàn)前美國(guó)的一項(xiàng)主要要求是伊朗限制其彈道導(dǎo)彈的射程，使其無(wú)法到達(dá)以色列。伊朗一直拒絕討論其彈道導(dǎo)彈，稱(chēng)其常規(guī)武器的權(quán)利不容談判，且其仍擁有大量武庫(kù)。

制裁與凍結(jié)資產(chǎn)：伊朗經(jīng)濟(jì)多年來(lái)受到制裁的打擊，導(dǎo)致了一月份全國(guó)范圍的動(dòng)蕩。德黑蘭迫切需要解除制裁，并解凍凍結(jié)在外國(guó)銀行的數(shù)百億美元伊朗石油收入。它還要求賠償沖突造成的損失。

協(xié)議未成，行情已動(dòng)
這些核心分歧的存在，使得市場(chǎng)對(duì)美伊協(xié)議的樂(lè)觀預(yù)期始終籠罩著一層不確定性——但至少在當(dāng)下，交易員選擇先“相信”協(xié)議能夠達(dá)成，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著改善。

周一，美元指數(shù)收盤(pán)跌破99.00關(guān)口；歐元兌美元一度重返1.1650區(qū)域；英鎊收盤(pán)時(shí)突破1.3500關(guān)口；澳元反彈至0.7170附近；現(xiàn)貨黃金價(jià)格大幅上漲1.4%，最終收?qǐng)?bào)每盎司4570美元；油價(jià)重挫近7%。

不過(guò)，美元短期下行空間或有限：美國(guó)通脹數(shù)據(jù)仍顯頑固，美聯(lián)儲(chǔ)官員維持鷹派立場(chǎng)，貨幣政策預(yù)期仍為美元提供底部支撐。

諒解備忘錄框架初現(xiàn)，但全面協(xié)議仍面臨重重障礙
綜上所述，美伊雙方已在14點(diǎn)諒解備忘錄的許多議題上達(dá)成結(jié)論，為結(jié)束沖突和開(kāi)放霍爾木茲海峽的初步協(xié)議奠定了基礎(chǔ)。

然而，雙方在核計(jì)劃、彈道導(dǎo)彈、資產(chǎn)解凍等核心問(wèn)題上仍存在深刻分歧。協(xié)議需經(jīng)過(guò)伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)和最高領(lǐng)袖的批準(zhǔn)，60天的談判期將是決定全面協(xié)議能否達(dá)成的關(guān)鍵窗口。

目前，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍未消散，市場(chǎng)需密切關(guān)注談判的實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

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