文|曉鋒

來源|博望財(cái)經(jīng)

一場關(guān)于Token的戰(zhàn)爭，打響了。前有黃仁勛靠GPU等AI芯片賣Token消耗一季度營收暴增85%，后有Token出海熱，大家紛紛向全球賣Token。

而在國內(nèi)，也有人行動(dòng)起來了。2026年5月，中國通信行業(yè)迎來了一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，近期中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信三大運(yùn)營商集體官宣，正式開賣Token算力套餐。

在中國電信，最低9.9元/月更是可獲得1000萬Tokens。

很顯然，通信行業(yè)從“流量經(jīng)營”向“Token經(jīng)營”的全面轉(zhuǎn)向。傳統(tǒng)月租生意走到盡頭了嗎？運(yùn)營商試圖用AI時(shí)代的“新話費(fèi)”重新定義自己的商業(yè)價(jià)值。

但這場轉(zhuǎn)型注定充滿挑戰(zhàn)，Token生意究竟是通信行業(yè)的第二春，還是又一個(gè)雷聲大雨點(diǎn)小的噱頭？

01

傳統(tǒng)月租生意過時(shí)了？

通信行業(yè)的黃金時(shí)代，開始一去不復(fù)返了嗎？曾經(jīng)讓運(yùn)營商賺得盆滿缽滿的流量生意，如今已經(jīng)變成了薄利甚至微利的“苦差事”。

2025年，我國電信業(yè)完成移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入6097億元，比上年下降3.1%。在電信業(yè)務(wù)收入中占比由上年的36.2%降至34.8%。這是移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入罕見出現(xiàn)負(fù)增長，三大運(yùn)營商的財(cái)報(bào)也表明經(jīng)營上承壓，2026年一季度三大運(yùn)營商歸母凈利潤全部下滑，中國聯(lián)通下跌18%，中國電信下跌17.08%，中國移動(dòng)下跌4.2%。傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)的增長需要新動(dòng)力。

回顧通信行業(yè)的發(fā)展歷程，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)清晰的規(guī)律：每個(gè)時(shí)代都有對(duì)應(yīng)的核心計(jì)費(fèi)單位。語音時(shí)代，運(yùn)營商賣的是通話分鐘數(shù)；短信時(shí)代，賣的是短信條數(shù)；數(shù)據(jù)時(shí)代，賣的是GB流量。每一次技術(shù)變革，都會(huì)催生新的計(jì)費(fèi)方式，也會(huì)帶來新的增長機(jī)會(huì)。但當(dāng)一個(gè)產(chǎn)品變成基礎(chǔ)設(shè)施，它的利潤就會(huì)被無限攤薄。

如今的流量，已經(jīng)變成了和水電煤一樣的基礎(chǔ)服務(wù)。用戶對(duì)流量的需求還在增長，但價(jià)格與以往不一樣，為了爭奪用戶，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，各種低價(jià)套餐層出不窮。結(jié)果就是，用戶用的流量越來越多，競爭更加激烈。

此外，微信、QQ等即時(shí)通信工具成了新的短信和通話工具，抖音、快手等短視頻應(yīng)用消耗了大部分流量，但運(yùn)營商只能賺到微薄的管道費(fèi)，真正的利潤都被互聯(lián)網(wǎng)公司拿走了。這種“管道化”的困境，已經(jīng)困擾了運(yùn)營商十多年。

拉長時(shí)間看，2025年三家營收增速都沒到1%，凈利潤增速創(chuàng)六年新低，行業(yè)增長放緩的狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)一年多了。 傳統(tǒng)語音、寬帶業(yè)務(wù)早就見頂，之前撐著增長的云業(yè)務(wù)漲幅也明顯回落，舊動(dòng)能對(duì)業(yè)績的支撐作用持續(xù)減弱。

為了擺脫困境，運(yùn)營商嘗試過很多轉(zhuǎn)型方向。從早期的增值服務(wù)，到后來的云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)，再到現(xiàn)在的人工智能。但大多數(shù)嘗試都沒有取得預(yù)期的效果，云計(jì)算業(yè)務(wù)雖然增長迅速，但和阿里云、騰訊云相比還有很大差距，而且利潤率還待提升。整體看去年行業(yè)比上年增長4.7%，屬于小幅度增長。

商業(yè)世界的鐵律是，幾乎很難找到永遠(yuǎn)的朝陽產(chǎn)業(yè)，只有不斷進(jìn)化的企業(yè)。當(dāng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的增長引擎熄火，運(yùn)營商必須找到新的動(dòng)力源。而AI時(shí)代的Token，正是他們苦苦尋找的下一個(gè)核心計(jì)費(fèi)單位。從賣分鐘數(shù)到賣流量，再到賣Token，這不是簡單的產(chǎn)品迭代，而是通信行業(yè)商業(yè)模式的根本性變革。

02

Token為何被運(yùn)營商盯上？

在討論這個(gè)問題之前，我們要解釋一個(gè)概念，到底什么是Token以及Token消耗閉環(huán)。其實(shí)，這個(gè)概念在國內(nèi)目前被稱為“詞元”。它并不是憑空出現(xiàn)的概念，它被外界視為AI時(shí)代的“工業(yè)石油”。沒有Token，大模型就無法運(yùn)行，AI就無法為人類提供服務(wù)。

嚴(yán)格來說，Token是大模型處理文本、圖像、語音的最小計(jì)算單位。中文文本中1個(gè)Token約對(duì)應(yīng)1.5至2個(gè)漢字（含標(biāo)點(diǎn)），1000個(gè)Token大致相當(dāng)于500至700個(gè)漢字 。你說一句“北京今天天氣怎么樣”，AI會(huì)把它拆成五六個(gè)Token處理；它回答你的每一個(gè)字，也都是Token。簡單來說，你每一次和AI的交互，都在消耗Token。

Token的市場規(guī)模有多大呢？

國家數(shù)據(jù)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年年初，中國日均Token調(diào)用量為1000億；到2025年底，躍升至100萬億；今年3月，已突破140萬億，兩年增長超千倍。

這個(gè)增長速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)速度。摩根大通預(yù)測，2030年中國Token消耗量將再增370倍。這是一個(gè)萬億級(jí)別的藍(lán)海市場，任何企業(yè)都不會(huì)錯(cuò)過。

運(yùn)營商之所以能在Token經(jīng)濟(jì)中占據(jù)一席之地，是因?yàn)樗麄儞碛衅渌髽I(yè)無法比擬的獨(dú)特優(yōu)勢。

首先是龐大的用戶基礎(chǔ)。三大運(yùn)營商合計(jì)擁有超過17億移動(dòng)用戶，幾乎覆蓋了中國所有的互聯(lián)網(wǎng)用戶。這意味著，他們可以把Token套餐直接推送給每一個(gè)手機(jī)用戶，在推送觸達(dá)層面的成本幾乎為零。這是任何大模型廠商和互聯(lián)網(wǎng)公司都無法企及的優(yōu)勢。

其次是完善的支付體系。

運(yùn)營商擁有最成熟的話費(fèi)支付系統(tǒng)，這種便捷的支付方式，會(huì)大大降低用戶的使用門檻。

第三是強(qiáng)大的算力基礎(chǔ)設(shè)施。經(jīng)過多年的投入，三大運(yùn)營商已經(jīng)建成了國內(nèi)領(lǐng)先的智算網(wǎng)絡(luò)。這些算力資源，是生產(chǎn)Token的基礎(chǔ)。

和大模型廠商相比，運(yùn)營商的Token模式也有明顯的優(yōu)勢。目前大模型廠商的Token收費(fèi)都是模型專用的，你在OpenAI買的Token只能用在GPT上。有業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，對(duì)于普通用戶而言，選擇通過電信運(yùn)營商使用AI，可以免去挑選大模型的麻煩。用戶如果想嘗試多家AI服務(wù)，無需再下載多個(gè)App，運(yùn)營商只需提供一個(gè)接口就能解決所有問題。

顯示，運(yùn)營商積極嘗試從“賣通信服務(wù)”向“賣算力、賣智能服務(wù)”轉(zhuǎn)型。運(yùn)營商賣Token，本質(zhì)上是把自己幾十年積累的網(wǎng)絡(luò)、用戶、支付能力，打包成AI時(shí)代的通用基礎(chǔ)設(shè)施。他們要做的不是和大模型廠商競爭，而是做AI時(shí)代的“電力公司”。就像當(dāng)年電網(wǎng)公司不自己生產(chǎn)電器，而是為所有電器提供電力一樣，運(yùn)營商也不自己開發(fā)所有的AI應(yīng)用，而是為所有AI應(yīng)用提供算力和Token服務(wù)。

03

通信AI服務(wù)還是個(gè)噱頭

雖然運(yùn)營商的Token套餐看起來很美，但我們必須清醒地認(rèn)識(shí)到，目前這項(xiàng)業(yè)務(wù)還處于非常早期的階段，面臨著多重挑戰(zhàn)。短期內(nèi)，Token生意可能很難成為運(yùn)營商的核心業(yè)務(wù)。

最直接的問題是產(chǎn)品體驗(yàn)參差不齊。目前運(yùn)營商的Token套餐主要整合了自有大模型和一些第三方大模型，但這些模型的效果和頭部大模型相比還有很大差距。

中國電信的星辰大模型、中國移動(dòng)的九天大模型、中國聯(lián)通的元景大模型，雖然在某些垂直領(lǐng)域有一定優(yōu)勢，但在通用能力上，和DeepSeek、智譜GLM等頭部模型還有不小的差距。

功能上也需要持續(xù)改進(jìn)，現(xiàn)在用戶對(duì)AI的需求已經(jīng)從單純的聊天、寫作，擴(kuò)展到了圖片、視頻、音頻等多個(gè)領(lǐng)域。單一的文本功能，很難滿足用戶的多樣化需求。

還有一點(diǎn)值得注意，也就是生態(tài)需要持續(xù)完善。因?yàn)锳I時(shí)代的競爭，本質(zhì)上是生態(tài)的競爭。互聯(lián)網(wǎng)大廠已經(jīng)構(gòu)建了相對(duì)完善的AI生態(tài)，從辦公到娛樂，從教育到醫(yī)療，各種AI應(yīng)用層出不窮。

商業(yè)化層面，如果運(yùn)營商還是用賣流量的思維來賣Token，只關(guān)注賣了多少額度，而不關(guān)注用戶的實(shí)際體驗(yàn)，那么最終只會(huì)重蹈流量生意的覆轍。

任何新技術(shù)的普及都需要一個(gè)過程，從流量到Token的轉(zhuǎn)型不會(huì)一蹴而就。運(yùn)營商需要放下身段，真正以用戶為中心，打磨產(chǎn)品體驗(yàn)，構(gòu)建開放生態(tài)。他們需要和大模型廠商、AI應(yīng)用開發(fā)者、硬件廠商深度合作，共同推動(dòng)Token經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。只有當(dāng)用戶真正感受到Token的價(jià)值，愿意為AI能力買單的時(shí)候，運(yùn)營商的Token生意才能真正成功。

從賣分鐘數(shù)到賣流量，再到賣Token，三大運(yùn)營商的每一次轉(zhuǎn)型，都折射出中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展脈絡(luò)。9.9元的Token套餐，只是一個(gè)開始。未來，當(dāng)AI真正融入我們生活的方方面面，當(dāng)每一次智能交互都需要消耗Token，我們或許真的會(huì)像交話費(fèi)一樣，每月為AI能力買單。