一場因原董事長陸宏達涉性侵事件引爆的資本漩渦，正將“智度系”兩家上市公司的多年治理沉疴徹底翻了出來。2026年5月22日晚間，智度股份（000676.SZ）與國光電器（002045.SZ）雙雙公告，因信息披露違規收到廣東證監局警示函。與此同時，北京智度德正投資有限公司（下稱“智度德正”）向媒體披露，股東已就陸宏達股權代持行為提起仲裁。一系列事件揭示，昔日“智度系”頂層架構下的控制權暗門、關聯資金占用與內斗互掐，已演變為一場波及上市公司治理根基的公共事件。

代持“暗門”隱瞞近九年，控制權披露嚴重失實

廣東證監局警示函顯示，智度股份與國光電器的共同間接控股股東智度德正，其股東趙立仁與陸宏達簽署了股權代持協議。智度股份自2019年4月披露的《關于無實際控制人提示性公告》及相關定期報告，均未準確、完整披露這一最終控制層面的股權結構，直至2025年4月29日才在2024年年度報告中提及。國光電器同樣在2020年7月披露實際控制人變更公告時，聲稱“智度德正股東之間不存在任何關聯關系、一致行動關系”，構成虛假陳述。

智度德正在5月22日的情況通報中進一步指明：該代持行為始于2016年，陸宏達蓄意隱瞞，不僅違反2019年全體股東簽署的增資協議中“無代持”條款，更導致上市公司間接控股股東股權結構長期披露錯誤。2025年，股東蘭佳、孫靜等已就此向北京仲裁委員會提請仲裁，案件尚在審理中。

這一代持安排，實質上是陸宏達在頂層控股平臺中放大自身表決權的隱蔽工具。智度德正當前股權結構為：陸宏達36%、吳紅心23%、蘭佳10%、趙立仁約9%，其余22%由多位股東持有。代持協議的存在，使陸宏達實際控制的表決權遠超表面數字，進而通過智度德正全資子公司智度集團有限公司（下稱“智度集團”）及旗下私募基金智度德普，層層傳導至兩家上市公司。

資金占用連環曝：5106萬元被截留、918萬元賬外流轉

除控制權隱瞞外，關聯交易未及時披露及資金占用成為監管處罰的另一核心。廣東證監局查明，2023年11月至2024年7月，智度股份控股股東的一致行動人智度集團與上市公司存在非經營性資金往來5106萬元，公司未如實披露。

智度德正在5月22日的通報中還原了該筆資金的具體來龍去脈：2020年智度股份處置深圳市范特西科技有限公司資產，公告處置價為6000萬元。但智度集團及陸宏達與受讓方私下約定總對價1.8億元，包含范特西科技6000萬元、以前年度分紅5613萬元、以及范特西科技旗下北京奇酷工場科技有限公司股權加分紅約6386萬元。2023年第四季度，陸宏達指令出售質押股票獲得全部1.8億元款項，但上市公司僅收到1.29億元，剩余應歸屬上市公司的奇酷工場股權轉讓款5106萬元，被陸宏達安排存放于其控制的西藏力鼎中科企業管理合伙企業賬戶。直至2024年4月，智度股份原副總經理湯政向股東蘭佳、武楗棠反饋資金真實去向，蘭佳等人向監管部門舉報后，陸宏達才于2024年7月將資金轉回上市公司。該筆資金在陸宏達控制賬戶中滯留超過6個月。

國光電器方面，廣東證監局查明，2020年至2024年間，公司按陸宏達指示，通過賬外賬向關聯方提供非經營性資金往來918萬元，并通過賬外賬和供應商累計向關聯方轉賬3091萬元。智度德正稱，陸宏達還曾利用職權使用上市公司資金代智度集團等向關聯方支付8000萬元。上述問題均在股東舉報后才得以糾正。

母子“互掐”公開化：法人代表之爭折射治理癱瘓

陸宏達涉性侵事件于2026年4月20日前后曝光，其隨即辭去智度股份、國光電器董事長職務。但更大的風暴來自“智度系”內部——智度德正（母公司）與其全資子公司智度集團之間爆發激烈內斗。

爭議焦點之一：誰有資格代表智度德正？智度集團在官網多次強調，蘭佳已于2025年6月經股東會決議不再擔任智度德正法人代表、執行董事，現任法人代表為陸宏達。但智度德正官方公眾號于2026年5月1日發布截圖顯示，截至當日國家企業信用信息公示系統登記的法人代表仍為蘭佳。雙方各執一詞，互指對方文件無效。

這一內斗已直接影響上市公司決策。2026年5月20日，智度股份召開股東大會補選董事。智度德正當日發文稱，作為間接控股股東，已將合計24.95%的表決權上收至自身層面，并對補選王婕為董事投出反對票，理由包括王婕已擔任國光電器董事長兼董秘，且對陸宏達案件未有回應。然而股東大會決議顯示，劉韡、王婕分別以98.8760%、98.8335%的通過率當選。同日，智度股份董事會審議通過選舉肖歡為新任董事長，并擬以不超過100萬元/年保費為公司董事、高管購買責任險。

監管追責落地：陸宏達負主要責任，多人收警示函

廣東證監局認定，陸宏達對國光電器的五項違規和智度股份的三項違規均負有主要責任。國光電器時任總裁何偉成、財務總監肖慶、董秘王婕，智度股份時任董事長趙立仁、副董事長蘭佳、財務總監劉韡、副總經理湯政、監事會主席張婷等多人，因未能勤勉盡責也被采取出具警示函的行政監管措施。深交所同日對兩家公司及相關責任人下發監管函。

智度德正在通報中稱，陸宏達的違規行為遠不止于此，部分事項仍在核查中。“陸宏達合規理念嚴重缺失”，通報原文如此寫道。

截至2026年5月22日收盤，智度股份報6.81元/股，市值85.79億元，年內跌幅21.09%。國光電器報10.96元/股，市值61.65億元。一場牽涉代持、挪用、內斗與監管追責的資本連續劇，仍未落幕。