湖南
古語云："千錘萬鑿出深山，烈火焚燒若等閑。"鋁業(yè)正是千錘百煉的行業(yè)，誰在烈火中鍛造出更強盈利？中國鋁業(yè)601600和云鋁股份000807，同為央企鋁業(yè)龍頭，到底誰更值得投資？7組核心數(shù)據(jù)幫你撥開迷霧。
1、實際控制人：同根同源。
中國鋁業(yè)由中鋁集團控股，云鋁股份控股股東正是中國鋁業(yè)，實際控制人都是國務(wù)院國資委。說白了云鋁是中鋁的子公司，兩家一脈相承，政策紅利共享。
2、營業(yè)總收入：中鋁碾壓。
中國鋁業(yè)2025年營收2411億元，同比增長1.69%，穩(wěn)居行業(yè)第一；云鋁股份營收600億元，同比增長10.27%，增速是中鋁的6倍。中鋁體量是云鋁的4倍，但云鋁增長勢頭更猛。
3、凈利潤：中鋁規(guī)模大，云鋁增速快。
中國鋁業(yè)2025年歸母凈利潤127億元，同比增長2.25%；云鋁股份歸母凈利潤61億元，同比增長37.24%，扣非凈利潤更是大增41%！
更震撼的是，云鋁2026年一季度凈利36億元，同比暴增269%，盈利彈性驚人。中鋁一季度凈利55億元，同比增56%，同樣強勁。
4、毛利率：中鋁略勝。
中國鋁業(yè)毛利率18.03%，同比提升2.19個百分點；云鋁股份毛利率16.79%，同比提升3.6個百分點。中鋁毛利率更高靠的是全產(chǎn)業(yè)鏈成本攤薄，云鋁提升幅度更大說明盈利改善趨勢更猛，2026年一季度毛利率已飆至31.6%。
5、主營業(yè)務(wù)：賽道分化。
中國鋁業(yè)覆蓋鋁土礦-氧化鋁-電解鋁-鋁合金全產(chǎn)業(yè)鏈，是全球唯一擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈的鋁業(yè)公司，氧化鋁完全成本2250元/噸行業(yè)領(lǐng)先。
云鋁股份聚焦電解鋁和鋁加工，電解鋁收入占比57%，鋁加工占比42%，產(chǎn)能308萬噸位居全國第二，參股新能源高精板帶箔項目向下游延伸。
6、市值與市盈率。
5月26日收盤，中國鋁業(yè)總市值2074億元，市盈率約14倍；云鋁股份總市值約1099億元，市盈率12.7倍。
7、行業(yè)地位：全球之王VS綠電新貴。
中國鋁業(yè)是全球最大的氧化鋁、電解鋁、精細氧化鋁、高純鋁和金屬鎵生產(chǎn)供應(yīng)商，6G標準領(lǐng)域也有布局，連續(xù)多年入選世界500強。
云鋁股份是中國第二大電解鋁企業(yè)，最大殺手锏是綠電——清潔能源占比87.5%，碳排放僅為煤電鋁的20%，在歐洲碳關(guān)稅加碼背景下，綠色鋁溢價空間巨大。
總結(jié)：中國鋁業(yè)是全產(chǎn)業(yè)鏈的全球鋁王，14倍PE+千億現(xiàn)金流穩(wěn)如磐石；云鋁股份是綠電鋁彈性標的，37%凈利增速+269%的一季度爆發(fā)力讓人眼前一亮。
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