北京
2026 年 5 月 27 日，《CNBC》報道，隨著 SpaceX 準備登陸納斯達克，圍繞這家公司與特斯拉潛在合并的討論再次升溫。
埃隆·馬斯克已經(jīng)與身邊同事討論過將 SpaceX 與特斯拉合并的可能性。
一些特斯拉員工也表示，這種設(shè)想在公司內(nèi)部已被公開討論多年。
SpaceX 預(yù)計將在兩周多后開始在納斯達克交易。
此前，SpaceX 在與 xAI 合并后，私募市場估值已達到 1.25 萬億美元；特斯拉目前市值約為 1.6 萬億美元。
特斯拉目前市值 1.6 萬億美元：
如果兩家公司最終走向合并，將形成一家橫跨火箭、衛(wèi)星、電動車、能源存儲和 AI 的超級公司。
兩家公司之間的業(yè)務(wù)重疊正在加深。
CNBC 提到，SpaceX 與特斯拉都在大幅增加 AI 相關(guān)資本開支。SpaceX 第一季度 101 億美元資本支出中，超過四分之三投向 AI 基礎(chǔ)設(shè)施；特斯拉也表示，今年資本開支將超過 250 億美元，約為上一年的三倍。
兩家公司還存在人員和治理層面的交叉，包括董事會成員重疊、工程團隊共享，以及一名材料工程副總裁同時服務(wù)于兩家公司。
這些結(jié)構(gòu)性聯(lián)系，成為外界猜測 SpaceX 與特斯拉未來可能進一步整合的重要背景。
財務(wù)往來也已經(jīng)相當(dāng)密切。
SpaceX IPO 招股書顯示，2024 年至 2025 年，SpaceX 向特斯拉采購了 6.97 億美元的 Megapack 儲能系統(tǒng)，并花費 1.31 億美元購買 Cybertruck。
特斯拉今年 1 月曾向 xAI 投資 20 億美元；在 SpaceX 隨后并入 xAI 后，這部分股份轉(zhuǎn)為 SpaceX 持股。
CNBC 還提到，法律專家認為，SpaceX 與特斯拉如果合并，反壟斷風(fēng)險可能不算最大障礙，更棘手的是股東利益和交易結(jié)構(gòu)，到底誰作為母公司、換股比例如何確定、估值由誰決定、少數(shù)股東如何被保護，都會成為關(guān)鍵問題。
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