3622億美元。

這是100家美國企業2025財年在中國市場一年賺的錢。什么概念？同期美國對華貿易逆差是2021億美元——也就是說，僅這100家企業在中國賺的錢，就比逆差多了1600億美元。

《2026胡潤在中國的美國企業TOP100》（胡潤研究院，35頁）用這個數字，撕開了一個被很多人忽略的真相：中美經貿關系的本質，根本不是“誰占誰便宜”，而是深度捆綁、彼此依存。

這份報告連續第三年追蹤在華美企的經營狀況。今年還有一個特殊的時間節點——它是在2026年5月特朗普訪華行程結束后發布的，是首份系統梳理在華美國企業現狀的獨立第三方研究報告。

更值得中國品牌關注的是，報告提出了一個核心預判：今天中國市場上“美國品牌林立”的樣子，就是未來“一帶一路”市場上中國品牌的真實寫照。

今天咱們就拆一拆，這些在中國扎根平均超32年的美國企業，到底是怎么活下來的，以及中國企業能從中抄到什么作業。

三大發現，看懂美企在華的底牌

第一、總盤：100家企業年入3622億美元，近半數視中國為全球第二大市場

先看幾個硬核數字：

• 100家樣本企業2025財年在中國市場總營收3622億美元，同比增長1.2%，55家企業實現增長。
• 這些企業平均年齡78歲，進入中國市場平均超32年。最久的是奧的斯，126年前就來中國了。
• 48%的企業在年報中明確表示：中國是其全球第二大營收市場
• 總部城市高度集中：55%選上海，12%選北京，6%選深圳。

從行業分布看，信息技術企業最多（39家，占比39%），其次是大消費（24家，24%）。

一個關鍵對比：過去五年，美中貿易逆差從3080億一路降到2021億，但在華美企的總營收從2583億漲到了3622億。貿易摩擦在宏觀層面打得熱鬧，微觀層面美國企業照樣在中國掙錢。

第二、分行業掃描：半導體吃肉，工業喝湯

信息技術：出口管制下照樣增長3.8%

39家IT企業中，半導體公司占了6成。盡管美國政府限制半導體出口，這些企業在華營收仍然增長了3.8%。中國市場貢獻了它們全球營收的19.4%，其中4家企業（庫力索法、應用光電、帕沃英蒂格盛、芯源系統）在華營收占比超過50%。

高通、英偉達、英特爾位列在華營收前三。英偉達全球營收增長了65%，中國市場功不可沒。

大消費：7.2%增速，與全球同頻

24家大消費企業（蘋果、沃爾瑪、特斯拉、星巴克等）在華總營收1846億美元，占樣本總盤的51%。過去五年，它們在中國市場的復合年均增長率是7.2%，和全球增速完全同步。

蘋果連續三年蟬聯“在華美企營收第一”，沃爾瑪第二，通用汽車第三。特斯拉排名第四，上海超級工廠2025年交付85.1萬輛，占全球一半以上。

醫療健康：默沙東拖后腿，剔除后整體平穩

14家醫療企業全球營收超3300億美元，但中國市場貢獻率降到5.5%。主要原因是默沙東的HPV疫苗受本土九價沖擊，在華營收暴跌64.7%。剔除默沙東后，其余企業在中國市場整體增長了0.2%。

工業：唯一負增長的行業

9家工業企業（3M、奧的斯、艾默生等）在華營收115億美元，同比下降4.3%，五年CAGR為-2.6%。3M勉強增長了5.4%，奧的斯下滑14%。奧的斯在財報里坦言：中國新設備市場占全球一半以上，但經濟環境變化已經影響到新增訂單。

第三、一個讓中企興奮的“他山之石”

報告最精彩的部分在這里。

它提出了一個歷史類比框架：

今天中國市場上“美國品牌林立”（蘋果手機、特斯拉汽車、寶潔日化、耐克服飾），就是未來“一帶一路”市場上“中國品牌林立”（比亞迪、小米、寧德時代、華為）的真實寫照。

美國企業用四十年，在中國完成了品牌從“進入”到“扎根”再到“引領”的全過程。而中國企業，憑借更成熟的產業鏈優勢、更適配新興市場的產品定位，完全有可能以更快的速度，在“一帶一路”市場復刻這一進程。

報告給出了一個數據佐證：滬深300成分股中，2025財年海外營收超千億人民幣的企業已達10家。比亞迪一家就突破了3000億。

當年美國企業面對的是“改革開放的中國”，今天中國企業面對的是“發展中的全球南方”。這個時差，可能是中國品牌最大的戰略紅利。

報告總結與啟示

這份報告最值錢的地方，不是羅列了哪些美企在華賺了多少錢，而是它提供了一個極具啟發性的歷史視角。

中美經貿的本質不是零和博弈，而是深度捆綁。100家企業一年在中國賺3622億美元，這個數字本身就說明——脫鉤？沒那么容易。

對中國企業來說，真正的啟發是：品牌出海不是“把貨賣出去”，而是“把根扎下去”。美國企業用四十年驗證了一條路——深度本地化研發、供應鏈本土構建、與當地創新力量共生。今天中國品牌出海的“一帶一路”沿線市場，恰恰是當年美國企業眼中的“改革開放的中國”。

抄作業的時機，到了。

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