翼言商業(yè)觀察

這既是順勢(shì)而為的用戶教育，更是一次精心計(jì)算的跑馬圈地。

近日，三大運(yùn)營(yíng)商把Token（詞元）直接打進(jìn)話費(fèi)賬單，這事兒在科技圈炸開(kāi)了鍋。這意味著通信行業(yè)終于向傳說(shuō)中的“第二增長(zhǎng)曲線”伸出了手——從賣語(yǔ)音、賣流量，正式跨入賣AI算力的新紀(jì)元。但這僅僅只是個(gè)開(kāi)始：套餐雖然上架了，資費(fèi)也公示了，可一線服務(wù)的閉環(huán)、用戶習(xí)慣的養(yǎng)成、以及和模型生態(tài)的磨合，都還需要時(shí)間去給出答案。

2026年5月17日世界電信日前后，三大運(yùn)營(yíng)商動(dòng)作頻頻：中國(guó)電信在集團(tuán)層面率先推出全國(guó)性試商用Token套餐；中國(guó)移動(dòng)在上海等地試點(diǎn)推出了極具吸引力的嘗鮮價(jià)；中國(guó)聯(lián)通則面向OPC（一人公司）開(kāi)放了大額免費(fèi)測(cè)試額度。這個(gè)時(shí)機(jī)選得相當(dāng)耐人尋味，大眾對(duì)“AI要不要單獨(dú)掏錢”尚存抵觸心理，而三大運(yùn)營(yíng)商幾乎同步打出“低門檻Token包＋話費(fèi)融合支付”的組合拳，直接把高冷的AI算力降維成類似流量包的標(biāo)品——這既是順勢(shì)而為的用戶教育，更是一次精心計(jì)算的跑馬圈地。

01

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊

為什么是現(xiàn)在？數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊。跑馬圈地的窗口期，從來(lái)都是由需求的爆發(fā)來(lái)打開(kāi)的。國(guó)家數(shù)據(jù)局披露了一組驚人的數(shù)據(jù)：2024年初中國(guó)日均Token調(diào)用量約1000億，到2025年底就躍升至100萬(wàn)億，而在2026年3月更是突破了140萬(wàn)億——短短兩年，增長(zhǎng)了超千倍。

與之呼應(yīng)的宏觀背景是，2025年中國(guó)AI大模型市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)495.39億元，預(yù)計(jì)2026年將突破700億元。當(dāng)Token的消耗呈指數(shù)級(jí)膨脹時(shí)，市場(chǎng)急需三樣?xùn)|西：標(biāo)準(zhǔn)化的計(jì)量單位、可信賴的結(jié)算通道、能跨模型調(diào)度的統(tǒng)一入口。而這，恰恰是運(yùn)營(yíng)商最擅長(zhǎng)的事——他們太懂得如何把非標(biāo)的能力封裝成可零售的商品，再無(wú)縫嫁接到那十幾億的存量賬戶和話費(fèi)賬單體系里了。

02

運(yùn)營(yíng)商何以率先下場(chǎng)“圈地”？

本質(zhì)上，這是一場(chǎng)基于資產(chǎn)稟賦的“圈地”——圈的不是土地，而是AI能力的分發(fā)權(quán)。

首先，重資產(chǎn)的鋪墊已經(jīng)全部完成。三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)占據(jù)了國(guó)內(nèi)IDC市場(chǎng)近50％的份額，智算總規(guī)模上，移動(dòng)達(dá)到92.5 EFLOPS、電信91 EFLOPS。過(guò)去三年，他們?cè)谒懔apex上的累計(jì)投入超千億。這些龐大的智算中心如果只做云資源租賃，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率實(shí)在太低；而Token化零售能把“閑置推理算力”轉(zhuǎn)化為持續(xù)的可預(yù)期收入，徹底改善重資產(chǎn)的回報(bào)邏輯。

其次，他們是唯一同時(shí)握有“賬戶＋鑒權(quán)＋清結(jié)算＋全國(guó)骨干網(wǎng)”的玩家。統(tǒng)一的API網(wǎng)關(guān)、實(shí)時(shí)計(jì)量、流式計(jì)費(fèi)這套硬核能力運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)打磨了整整二十年。對(duì)于政企客戶而言，通過(guò)運(yùn)營(yíng)商做統(tǒng)一接入、統(tǒng)一審計(jì)、統(tǒng)一賬單，比分頭對(duì)接多家模型廠能大幅降低采購(gòu)摩擦。

最后，也是最重要的一點(diǎn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)觸頂?shù)牡贡啤?025年三大運(yùn)營(yíng)商整體營(yíng)收增速僅約0.6％，“流量經(jīng)營(yíng)”的紅利正在遞減。因此，Token經(jīng)營(yíng)被寫進(jìn)了各家的核心戰(zhàn)略。從管道工進(jìn)化為算力服務(wù)商，這是運(yùn)營(yíng)商等了二十年的角色升維機(jī)會(huì)。

值得一提的是，目前運(yùn)營(yíng)商Token平臺(tái)主要接入的是DeepSeek、智譜GLM、阿里通義、Kimi等主流應(yīng)用及運(yùn)營(yíng)商自研模型。騰訊元寶（混元大模型）暫未出現(xiàn)在三大運(yùn)營(yíng)商已公布的Token平臺(tái)接入名單中，這或許與其C端產(chǎn)品堅(jiān)持獨(dú)立發(fā)展的路線有關(guān)。

03

大模型廠商面臨的新考題

當(dāng)運(yùn)營(yíng)商成為Token流通的“收費(fèi)站”和“展示櫥窗”，且自身?yè)碛腥绱藦?qiáng)悍的自研模型時(shí)，對(duì)第三方大模型廠商來(lái)說(shuō)，既是潑天的富貴，也是嚴(yán)峻的考驗(yàn)：

首先是分發(fā)權(quán)的部分讓渡： 以后用戶記住的可能只是“我在電信買了個(gè)Token包”，而不是“我調(diào)用了哪家的模型”。如果平臺(tái)方開(kāi)啟智能路由，個(gè)別模型廠的品牌感知會(huì)被稀釋。

其次是數(shù)據(jù)反饋鏈路的拉長(zhǎng)： 調(diào)用經(jīng)過(guò)運(yùn)營(yíng)商平臺(tái)中轉(zhuǎn)，原始的調(diào)用日志更多會(huì)沉淀在運(yùn)營(yíng)商側(cè)，模型廠需要重新設(shè)計(jì)數(shù)據(jù)回流與效果評(píng)估機(jī)制。

然后是“既當(dāng)裁判又參賽”的競(jìng)爭(zhēng)： 面對(duì)九天、星辰、元景的全面發(fā)力，第三方模型廠需接受這一現(xiàn)實(shí)，只能通過(guò)深度綁定行業(yè)場(chǎng)景、發(fā)揮特定領(lǐng)域的極致差異化優(yōu)勢(shì)，來(lái)維持自身的不可替代性。

當(dāng)然，正向的一面也非常明顯：進(jìn)入運(yùn)營(yíng)商渠道等于瞬間獲得了政企、家庭、中小微企業(yè)的龐大觸達(dá)網(wǎng)，尤其利好合規(guī)要求極高的國(guó)企與政務(wù)場(chǎng)景。

04

商業(yè)化落地面臨現(xiàn)實(shí)約束

客觀來(lái)看，Token經(jīng)營(yíng)目前仍處于試商用的早期階段，至少有三重待解的課題擺在面前：

其一，一線服務(wù)尚未完全打通。退訂路徑、發(fā)票開(kāi)具、消耗明細(xì)查詢參差不齊，C端套餐當(dāng)前帶有明顯的培育補(bǔ)貼屬性。其二，計(jì)費(fèi)透明度仍需提升。“黑箱計(jì)費(fèi)”引發(fā)的糾紛不斷，如何實(shí)現(xiàn)明晰化是下一階段的必修課。其三，真正的增量還需靠政企驗(yàn)證。個(gè)人Token包短期內(nèi)很難貢獻(xiàn)實(shí)質(zhì)利潤(rùn)，真正可量化的第二增長(zhǎng)曲線，要看政企MaaS采購(gòu)和行業(yè)Agent解決方案能否形成獨(dú)立披露的收入科目。

05

圈地完成，耕種才剛剛開(kāi)始

三大運(yùn)營(yíng)商用Token套餐完成了AI流通網(wǎng)絡(luò)的初步跑馬圈地。但圈地不等于豐收。Token能否從財(cái)報(bào)附注真正走進(jìn)主營(yíng)業(yè)務(wù)科目，取決于兩件事：政企落地的深度，以及服務(wù)閉環(huán)的完整度。流量用了二十年才成為標(biāo)配，Token或許只需要三五年——而這一次，運(yùn)營(yíng)商想做的，絕不僅僅是管道。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，掌握其調(diào)度與結(jié)算網(wǎng)絡(luò)的一方將擁有AI時(shí)代重要的流通話語(yǔ)權(quán)。三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)邁出了關(guān)鍵的一步，剩下的，需要交給市場(chǎng)去驗(yàn)證。

隨著Token經(jīng)濟(jì)的全面爆發(fā)，我們正站在一個(gè)新時(shí)代的起點(diǎn)。華為運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)首席營(yíng)銷官彭亞平曾表示：“差異化的管道能力是運(yùn)營(yíng)商兌現(xiàn)Token經(jīng)濟(jì)價(jià)值的關(guān)鍵所在。”或許運(yùn)營(yíng)商憑借網(wǎng)絡(luò)、算力、安全合規(guī)與海量用戶的天然稟賦，完全有能力從傳統(tǒng)的信息服務(wù)提供商，轉(zhuǎn)型為智能時(shí)代的“Token工廠”。

在未來(lái)，當(dāng)Token將像水、電一樣成為社會(huì)運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)資源，其單價(jià)勢(shì)必會(huì)隨著技術(shù)進(jìn)步持續(xù)下降，走向薄利與普惠。但與此同時(shí)，Token經(jīng)濟(jì)也將迎來(lái)深刻的分層——常規(guī)算力的Token趨向于基礎(chǔ)設(shè)施的微利走量，而高價(jià)值、高難度的專業(yè)場(chǎng)景將產(chǎn)生巨大的溢價(jià)空間。

未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，也將不再局限于單純的“賣Token”，而是誰(shuí)能構(gòu)建起“場(chǎng)景+數(shù)據(jù)+平臺(tái)+模型”的完整閉環(huán)。當(dāng)AI智能體開(kāi)始深度嵌入千行百業(yè)的生產(chǎn)流程，運(yùn)營(yíng)商若能成功將“算網(wǎng)融合”的優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為“智能化服務(wù)”的勝勢(shì)，那么它們收獲的將不僅是第二增長(zhǎng)曲線，更是整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代最寶貴的“智力紅利”。