河南
5月27日，橡膠板塊早盤大幅向上震蕩，多頭情緒顯著回暖。RU主力2609合約平開高走，最高觸及17775元/噸，放量突破17500元/噸關口；20號膠主力大漲2.70%，合成橡膠跟漲，板塊共振走強。盤面的強勢飆升，折射出當前輪胎制造上游正全面陷入“價格高、波動高、不確定性高”的“三高”困局。在成本重壓之下，國內外輪胎企業(yè)密集發(fā)聲，6月漲價潮已箭在弦上。
供需失衡，天膠價格創(chuàng)兩年新高
今日盤面的猛攻，是現(xiàn)貨市場持續(xù)緊平衡的集中爆發(fā)。今年以來，天然橡膠價格持續(xù)走高，目前現(xiàn)貨價格在17500-17900元/噸區(qū)間，較年初上漲約14%；期貨價格亦上漲11%，均處近兩年高位。在海南白沙，干膠收購價達17元/公斤左右的高點，加工企業(yè)紛紛搶收。
然而，高價位雖調動了割膠積極性，卻難改全球結構性短缺的底層邏輯。據(jù)天然橡膠生產國協(xié)會預測，2026年全球需求量將達1560.2萬噸，產量預計僅為1532.4萬噸，缺口明顯。主產區(qū)泰國因膠園改種、膠樹老化產量乏力，厄爾尼諾現(xiàn)象帶來的高溫干旱亦加劇了5-6月產量釋放不足的減產預期。國內云南、海南開割初期產量偏慢，供應低產期拉長。
需求端，國內輪胎企業(yè)開工率穩(wěn)步修復，新能源汽車4月產銷同比分別增長5.5%和9.7%，整車出口大漲74.4%，下游剛需穩(wěn)健托底。供需錯配之下，國內庫存持續(xù)去化。5月22日當周，青島保稅區(qū)區(qū)內庫存環(huán)比減少0.59萬噸至13.36萬噸，一般貿易庫存環(huán)比減少0.25萬噸，現(xiàn)貨流通偏緊為盤面提供強支撐。
格局顛覆，合成膠上演歷史性反超
天膠飆升僅是冰山一角，合成橡膠的異動更讓輪胎企業(yè)承壓。今年3月，國內合成橡膠期貨主力合約盤中強勢漲停，單日漲幅高達11.99%，年內累計漲幅超53%。
更值得關注的是，合成橡膠價格當時首次反超了天然橡膠，兩者價差一度超過1300元/噸，徹底顛覆了行業(yè)“天然膠比合成膠貴”的長期認知。雖近期受中東局勢緩和影響，合成膠價格下探至14000元一線，但受國際原油反彈超3%及資金回流能化板塊帶動，合成橡膠價格近期再度抬頭，間接支撐天然橡膠走強，原材料波動率居高不下。
成本倒逼，6月漲價潮再度逼宮
面對上游原材料的狂飆，輪胎企業(yè)利潤嚴重受壓，漲價成為唯一出路。國際品牌率先布局6月：韓泰、鄧祿普、錦湖相繼宣布自6月1日起上調產品價格2%-6%不等；米其林、普利司通、固特異等也在5月完成了新一輪調價。
國內品牌亦不甘落后，迎來今年的第二波甚至第三波漲價。超40家輪胎企業(yè)在5月發(fā)布調價函，采取“小步快跑”策略，高頻微調對沖成本劇烈震蕩。
不過，6月漲價潮雖已確立，落地節(jié)奏卻將顯著分化。在產能整體過剩背景下，“漲價函”與“促銷政策”并存的扭曲局面或將延續(xù)。頭部企業(yè)憑借成本轉嫁能力借勢升級，而部分中小品牌為保市場份額，可能被迫暫緩調價或變相促銷。這場由“三高”引發(fā)的風暴，正加速重塑輪胎產業(yè)的競爭版圖。
圖片來源：央視財經(jīng)
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