新世相母公司投資的底妝品牌積重難返。

作者| 飄 飄

責(zé)編 | 高 高

來(lái)源| 聚美麗

blank me 半分一(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ blank me”)母公司上海永熙繼去年被曝債務(wù)纏身，創(chuàng)始人楊博雅被限制高消費(fèi)后，最近又被申請(qǐng)破產(chǎn)。

作為2017前后涌現(xiàn)的國(guó)貨彩妝新銳代表，blank me與花西子、完美日記、方里等相繼崛起。

其中，blank me曾被稱(chēng)作國(guó)貨第一底妝，先后獲得世相科技、尚承投資、悠可等機(jī)構(gòu)/企業(yè)投資，品牌排名一度超越花西子，備受行業(yè)矚目。

△圖源：blank me 小紅書(shū)

但這家昔日風(fēng)頭正盛的企業(yè)，近年深陷業(yè)績(jī)疲軟、債務(wù)高企、投資爭(zhēng)議等多重負(fù)面風(fēng)波。去年3月旗下各大社媒賬號(hào)停更，電商平臺(tái)在售單品寥寥，產(chǎn)品備案也停留在2024年，經(jīng)營(yíng)難題徹底浮出水面。尤其是2025年的中國(guó)美妝市場(chǎng)，正在經(jīng)歷一場(chǎng)殘酷的洗牌。

5月25日，全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公示，上海博觀瑞思傳媒科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博觀瑞思”)，已向上海市第三中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)上海永熙信息科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海永熙”)進(jìn)行破產(chǎn)審查。

△圖源：截自全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)

截至目前，博觀瑞思尚未對(duì)外披露上海永熙申請(qǐng)破產(chǎn)的具體原因。從公開(kāi)信息來(lái)看，兩家企業(yè)并無(wú)股權(quán)關(guān)聯(lián)，雙方業(yè)務(wù)合作相關(guān)情況也未見(jiàn)披露。

據(jù)悉，博觀瑞思是國(guó)內(nèi)頭部整合營(yíng)銷(xiāo)廣告服務(wù)商，服務(wù)客戶涵蓋雅詩(shī)蘭黛、歐舒丹、OLAY等知名品牌。

△圖源：截自博觀瑞思官網(wǎng)

曾超花西子，借大主播+電商快速規(guī)?；?/strong>

公開(kāi)資料顯示，上海永熙由楊博雅于2016年創(chuàng)立，旗下主打?qū)I(yè)底妝品牌blank me。

據(jù)悉，該品牌秉持“以光學(xué)定義底妝科學(xué)”的研發(fā)理念，產(chǎn)品矩陣涵蓋氣墊、粉霜、妝前面霜、粉底液等品類(lèi)，套裝及單品售價(jià)區(qū)間為159-660元。

這在當(dāng)時(shí)主打高性價(jià)比的國(guó)貨彩妝賽道中，blank me走出了差異化路線，并入選2022福布斯中國(guó)新銳品牌Top100。

不僅如此，這一價(jià)格甚至高于部分國(guó)際品牌的底妝產(chǎn)品，在當(dāng)時(shí)被視為國(guó)貨底妝向上突破價(jià)格天花板一次機(jī)會(huì)。

值得一提的是，創(chuàng)始人楊博雅同時(shí)也是美妝行業(yè)資深投資人。據(jù)Food Talks信息顯示，楊博雅畢業(yè)于同濟(jì)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，先后任職于匯豐銀行、德同資本并擔(dān)任投資總監(jiān)，長(zhǎng)期聚焦美妝護(hù)膚與新媒體賽道，曾投資美ONE、自然樂(lè)園、黎貝卡的異想世界等知名項(xiàng)目。

△圖源：截自Food Talks

憑借多年投資與新消費(fèi)行業(yè)積淀，2016年一級(jí)市場(chǎng)資本熱潮興起之時(shí)，楊博雅萌生了打造自有品牌的想法。

他在接受《時(shí)尚品牌觀察》專(zhuān)訪時(shí)坦言：“過(guò)往的投資經(jīng)歷讓我看清，品牌終究會(huì)成為創(chuàng)始人內(nèi)心的投射，而底妝，便是我自我表達(dá)的載體?！?/p>

而就聚美麗觀察來(lái)看，blank me也是早期非常典型的依靠資本催熟的新銳品牌。

此前，我們?cè)谂c行業(yè)多名專(zhuān)家交流時(shí)，他們拆解blank me的快速起盤(pán)打法主要聚焦在四點(diǎn)：其一，創(chuàng)始人在銀行、投資界的職業(yè)生涯，讓其能搶先嗅到市場(chǎng)的風(fēng)口；其二，初創(chuàng)時(shí)期，電商蓬勃發(fā)展吃到了線上渠道的紅利；其三，在國(guó)貨品牌大多靠性價(jià)比+全品類(lèi)運(yùn)營(yíng)彩妝之際，其是少數(shù)押注底妝這一細(xì)分品類(lèi)的選手之一；其四，依托大單品策略+捆綁李佳琦等大主播造勢(shì)。（）

也正是基于此，blank me快速起盤(pán)，并在新銳品牌中先聲奪人，成為一匹黑馬。

據(jù)36氪報(bào)道稱(chēng)，blank me半分一主推的大單品騎士粉霜在2021年面市兩周，銷(xiāo)量就超3000瓶。

另外，從第三方及官方數(shù)據(jù)來(lái)看，blank me創(chuàng)立初期在線上渠道的成長(zhǎng)速度極快。

魔鏡市場(chǎng)情報(bào)數(shù)據(jù)顯示，blank me在2021年天貓雙11預(yù)售首日位列彩妝榜第3名，僅次于雅詩(shī)蘭黛和蘭蔻；10月20-31日則位列彩妝No.12，在國(guó)貨中落后于完美日記、珂拉琪，稍高于花西子。

同一數(shù)據(jù)方還披露，blank me在2022年總銷(xiāo)售額為1億+，排在天貓美妝No.14。

在這一時(shí)期，上海永熙也因blank me出圈等原因，先后獲得了世相科技、尚承投資、悠可等的資金支持。

△圖源：截自企查查

可見(jiàn)，blank me在創(chuàng)始人的投資背景，以及電商紅利驅(qū)動(dòng)+達(dá)播帶貨的方式下迅速起盤(pán)，從而成為當(dāng)時(shí)一匹彩妝黑馬。

投資催熟的新銳，終敗于與揠苗助長(zhǎng)？

然而，可謂是成也蕭何，敗也蕭何。此后，blank me的規(guī)模發(fā)展囿于停滯，且聲量也逐漸落后于其他同期新銳彩妝。在聚美麗發(fā)布的2023年?duì)I收TOP彩妝品牌榜單中，blank me營(yíng)收在1-5億區(qū)間，已被花西子、完美日記、into you、橘朵等遙遙領(lǐng)先。（）

而在2024年底，也有資深投資人向聚美麗感慨，blank me排名下滑，似乎遭遇發(fā)展瓶頸，這背后可能也是依賴(lài)達(dá)播與電商的頑疾所致。

他進(jìn)一步解釋稱(chēng)：“不要說(shuō)新銳品牌，哪怕是一個(gè)成熟品牌，頭部主播增加兩個(gè)鏈接、少兩個(gè)鏈接，可能幾千萬(wàn)就沒(méi)了?！?/p>

就近幾年來(lái)看，blank me的困境在持續(xù)惡化，在與LV的投資爭(zhēng)議一事后，其創(chuàng)始人楊博雅又在2025年9月被限制高消費(fèi)。

當(dāng)時(shí)，據(jù)聚美麗報(bào)道稱(chēng)，2025年初至9月8日，上海永熙被執(zhí)行總金額高達(dá)1241萬(wàn)元，涉及案件多達(dá)26起、創(chuàng)始人被限消10次，更是因欠債被諾斯貝爾告上法庭。（）

其中，頗為微妙的是，企查查顯示，在2025年3月，上海永熙還通過(guò)股權(quán)交易的方式，獲得過(guò)來(lái)自廣州浮點(diǎn)投資有限公司的資金支持。

△圖源：截自企查查

只是，最終都是換湯不換藥，資本的加持+電商紅利，為blank me編織了一場(chǎng)看似輕松的過(guò)億財(cái)富夢(mèng)，但潮水退去、經(jīng)濟(jì)下行也逐漸暴露出其在能力上的不足，這也是近年來(lái)一眾倒閉的彩妝品牌hedone、浮氣、VNK和VENUS MARBLE帷幕等的“通病”。

尤其是VENUS MARBLE帷幕與blank me頗為相似，前者聚焦于眼部彩妝賽道，憑借小紅書(shū)種草+爆品大理石盤(pán)一招鮮，曾持續(xù)占領(lǐng)天貓眼影類(lèi)目8個(gè)月，創(chuàng)立首年便一個(gè)SKU賣(mài)到了6000萬(wàn)。

后續(xù)，隨著相關(guān)競(jìng)品出圈，疊加在開(kāi)新品及拓展渠道等方面的后勁不足，更主要的是未能進(jìn)一步展開(kāi)品牌化動(dòng)作，所處眼影賽道天花板過(guò)低而最終面臨閉店，并在去年11月隸屬企業(yè)被吊銷(xiāo)。（）

由此來(lái)看，在新銳浪潮時(shí)期(2017-2024年)誕生的一大批彩妝正分化為三類(lèi)：其一，如花西子、橘朵等穿越渠道變遷，通過(guò)持續(xù)的品牌力建設(shè)占領(lǐng)消費(fèi)心智躋身賽道頭部；其二，一批通過(guò)質(zhì)價(jià)比及產(chǎn)品力+占領(lǐng)細(xì)分市場(chǎng)份額留在牌桌上；其三，沒(méi)能穿越周期最終遺憾退場(chǎng)。

就如，某新銳品牌創(chuàng)始人向聚美麗坦言，“我們那一波很多人創(chuàng)業(yè)的時(shí)候都很樂(lè)觀，很多人都想拿融資、上市。但大部分并未預(yù)見(jiàn)行業(yè)是有周期的，資本也是有周期的。”

而對(duì)于新銳品牌的長(zhǎng)期主義，修遠(yuǎn)資本合伙人嚴(yán)明也曾指出，線上起盤(pán)的新銳品牌想要持續(xù)發(fā)展，必須要有造血能力：尤其是盡快布局線下；與頭部達(dá)人克制性合作；靠產(chǎn)品力、經(jīng)營(yíng)管理來(lái)提升綜合能力與盈利水準(zhǔn)。

當(dāng)下，blank me尚未宣告破產(chǎn)，但其持續(xù)的負(fù)面與負(fù)債似乎已積重難返。

企查查顯示，截至發(fā)稿前，上海永熙現(xiàn)累計(jì)司法案件多達(dá)106件，而自2025年7月至今，被執(zhí)行信息共有20條，金額合計(jì)為1055.66萬(wàn)元。

△圖源：截自企查查

可見(jiàn)，隨著渠道紅利的褪去，市場(chǎng)邁入貼身肉搏、比拼實(shí)力的階段，blank me因自身短板而泯然眾人。

一如帕特廣告創(chuàng)始人屠偉偉曾談道：“每個(gè)渠道紅利大巨浪中，都會(huì)誕生部分渠道品牌。它們仿佛被上帝之手拉了一把，但是大部分人會(huì)覺(jué)得品牌的成功是源個(gè)人能力。”

透過(guò)blank me的案例，是否一定程度上說(shuō)明，新消費(fèi)品牌的“存活窗口”正在急劇縮短?

更為殘酷的是，資本可以助推它們起飛，但無(wú)法支撐長(zhǎng)期飛行，產(chǎn)品才是立足根本。當(dāng)消費(fèi)回歸理性、競(jìng)爭(zhēng)回歸本質(zhì)的時(shí)代，新銳美妝品牌唯有深耕產(chǎn)品研發(fā)、搭建全渠道矩陣、平衡資本與自主經(jīng)營(yíng)、嚴(yán)控資金風(fēng)險(xiǎn)，才能避開(kāi)“曇花一現(xiàn)”的魔咒。

blank me的故事留給行業(yè)，不僅僅是一聲嘆息，更是所有仍在牌桌上的新銳品牌必須面對(duì)的課題與思考。

信息來(lái)源：博觀瑞思官網(wǎng)、企查查、Food Talks、全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)、聚美麗往期報(bào)道等

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