小米大家電的發(fā)展，也要遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律，也要靠天吃飯，不可能完全獨立于大家電市場的消費市場和行情走勢！所以，接下來對于小米大家電業(yè)務來說，關(guān)鍵還得修煉內(nèi)功，夯實根基。

孫力 撰寫

小米集團發(fā)布的2026年一季度財報，讓眾多投資者心情頗為復雜！

當期公司總營收991.42億元，同比下滑10.9%，調(diào)整后凈利潤60.72億元，同比暴跌43.1%、近乎腰斬。資本市場早已提前反應，小米股價年內(nèi)跌幅超20%，較去年61港元的高點，出現(xiàn)了腰斬。

而最受家電行業(yè)關(guān)注的是，曾被小米視作第二增長曲線的大家電業(yè)務，本次財報首次缺席空調(diào)、冰箱、洗衣機等核心品類的營收與出貨數(shù)據(jù)披露，打破了其持續(xù)高調(diào)披露家電增長數(shù)據(jù)的慣例。

回溯2025年一季度，小米大家電業(yè)務尚處高速爆發(fā)期，全年更是實現(xiàn)翻倍式增長。彼時一季報數(shù)據(jù)顯示，其空調(diào)出貨量超110萬臺，同比增幅超65%；冰箱出貨量超88萬臺、洗衣機超74萬臺，同比增幅分別超65%、100%，冰洗品類出貨量雙雙創(chuàng)下歷史新高。

過去幾年，憑借互聯(lián)網(wǎng)性價比模式與線上生態(tài)優(yōu)勢，小米快速攪動大家電市場，順勢拋出激進目標：大家電業(yè)務三年內(nèi)躋身行業(yè)前三，空調(diào)2025年沖刺行業(yè)第三、2030年沖擊國內(nèi)前二。

短短一年時間，小米家電增長勢頭戛然而止，核心原因，在家電圈看來，一是美的、格力、海爾、海信等傳統(tǒng)家電巨頭的全方位強勢阻擊，互聯(lián)網(wǎng)新貴的突圍之路遭遇硬核壁壘，高速擴張神話被徹底戳破。二是，小米大家電依靠自身的生態(tài)平臺和增長慣性發(fā)展，已經(jīng)遭遇了比較明顯的“天花板”效應，想要突破必須要重構(gòu)發(fā)展新引擎。

必須要看到，眾多家電巨頭深耕行業(yè)數(shù)十年，構(gòu)筑了小米難以快速突破的技術(shù)、渠道、品牌與售后護城河。空調(diào)領域，美的、格力等手握壓縮機核心技術(shù)，在能效、穩(wěn)定性等核心指標上擁有深厚技術(shù)壁壘，牢牢守住高端與剛需市場；在大家電市場上，海爾、美的憑借全品類布局、完善的供應鏈體系和全域渠道，穩(wěn)居家電行業(yè)龍頭地位，持續(xù)擠壓中小品牌及新進者市場空間。

還可以看到，近年來海爾依托全球化布局、高端卡薩帝品牌矩陣和極致完善的線下服務網(wǎng)絡，牢牢鎖定中高端白電市場，精準對沖小米的性價比優(yōu)勢；海信在家電智能化、品質(zhì)管控與線下終端布局上積淀深厚，進一步加固了行業(yè)競爭壁壘。相較于小米側(cè)重線上營銷、性價比走量的模式，大家電巨頭們線上線下全域覆蓋，服務體系成熟、用戶口碑穩(wěn)固，綜合競爭力遠超小米。

面對小米的跨界沖擊，傳統(tǒng)巨頭紛紛啟動價格防守與產(chǎn)品升級雙線策略。一方面下調(diào)中端機型價格，直面小米性價比競爭，稀釋其價格優(yōu)勢；另一方面持續(xù)迭代核心技術(shù)、升級產(chǎn)品體驗，拉開品質(zhì)與技術(shù)差距，精準卡位小米中高端空白市場。多重擠壓下，小米大家電的增長紅利快速消退。

業(yè)內(nèi)人士分析，小米向來擅長公開亮眼業(yè)務數(shù)據(jù)造勢，此次一季度刻意隱匿大家電核心數(shù)據(jù)，足以證明其空調(diào)、冰洗主力品類已出現(xiàn)同比滯漲或下滑，不僅未能完成2025年空調(diào)行業(yè)第三的既定目標，整體業(yè)務增長出現(xiàn)了放緩或失速。

屋漏偏逢連陰雨。小米家電業(yè)務還在遭遇來自家電、電氣巨頭的輪番專利訴訟。5月21日、22日，公牛集團起訴小米的兩起專利侵權(quán)案在杭州中院開庭。從被告主體構(gòu)成來看，公牛直接將小米產(chǎn)品的完整產(chǎn)業(yè)鏈條都告了個遍，包括核心品牌方小米通訊、小米生態(tài)鏈/供應鏈企業(yè)青米科技、線下渠道商浙江博易通信器材等。5月25日同樣是在杭州中院，小米再次坐上被告席，而這次的原告則變成了空調(diào)企業(yè)奧克斯。如果將時間線再拉長，上個月10號，小米還曾以被告的身份與昔日“盟友”美的對簿公堂，案由同樣是專利侵權(quán)。格力、海爾也因為專利侵權(quán)起訴小米。

從行業(yè)格局來看，家電行業(yè)早已告別增量擴張時代，進入存量博弈的硬核競爭階段。小米依靠生態(tài)流量和低價策略實現(xiàn)的短期爆發(fā)，難以撼動傳統(tǒng)巨頭深耕多年的產(chǎn)業(yè)根基。此次財報數(shù)據(jù)隱退、營收業(yè)績遇冷，不僅是小米大家電階段性受挫的信號，更印證了互聯(lián)網(wǎng)模式跨界家電行業(yè)的局限性，其沖擊行業(yè)前三、沖刺頭部陣營的戰(zhàn)略目標，正面臨著巨大挑戰(zhàn)！

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