財聯社5月29日訊（記者 王晨）當券商策略會不再只是券商自己的事，而是深度嵌入一座國家級科創高地的產業敘事，會碰撞出怎樣的火花？

5月28日，以“循光見遠”為主題的長江證券2026年中期策略會@武漢·光谷資本行在中國光谷科技會展中心正式啟幕。這場為期兩天的策略會，吸引了逾5000名客戶現場參會，設置了超2000場閉門交流，1300家上市公司參與，堪稱國內最大規模券商策略會。

值得關注的是，這種將產融對接從“會議室”搬到“實驗室”與“生產線”的設計，成為觀察當前資本市場如何服務新質生產力的一個案例。

在中央明確提出“以資本市場為樞紐構建支持科技創新生態”的政策導向下，長江證券此次將策略會大本營落子在“光”的最前沿——武漢光谷。

從會前率先啟動覆蓋湖北八大重點產業的實地調研，到會中16個主題分會場密集拆解光電子信息、人工智能、人形機器人等硬科技賽道，長江證券以實際行動回答一個行業命題，券商研究的價值，正從傳統的股票推薦，真正成為連接產業與資本、地方與全球的關鍵紐帶。

關注一：光谷成為“產融雙向賦能”試驗場

走進中國光谷科技會展中心，撲面而來的不只是江城五月的熱度，更有一股硬科技與資本對話的濃度。

與以往策略會不同，此次會議的“前哨戰”早已打響。會前，長江證券研究團隊帶領機構投資者，深入華工科技、帝爾激光、高德紅外、航天南湖等光谷龍頭企業，并走進九峰山實驗室、東湖實驗室等核心科研機構。這一安排讓來自資本市場的投資者對‘技術壁壘’四個字有了更深刻的體會。

長江證券此次策略會的核心設計邏輯，是將“發現價值”的環節前置到產業創新的源頭。會議期間，16個主題分會場與超2000場閉門交流密集展開，議題精準卡位光電子信息、人工智能、高端制造、商業航天等當前市場最熱的硬科技賽道。

東湖高新區投促局副局長（主持工作）曹光明在致辭中給出的一組數據：2025年光谷GDP突破3360億元，綜合實力躍居全國高新區第4位，今年一季度GDP增速高達13.2%，規上工業增加值增長38.5%。全區已匯聚企業17萬家、上市公司72家，形成“光谷七星”整鏈崛起的格局，境內外上市公司總市值超過1.6萬億元。

令資本市場興奮的，或許是光谷在硬科技領域的“家底”：光電子信息產業年產值突破6600億元，光纖光纜產能占全球超過四分之一；半導體產業規模近3000億元，10余個晶圓廠在建；生命健康年收入2200億元；人形機器人領域，全國規模最大、場景最豐富的專業訓練平臺已建成運營，全國首家人形機器人7S店亦在此落地。

透過數字可以看到，光谷正從過去的產業集聚區進化為創新策源地，而這種進化所需要的，恰好是“耐心資本”的精準滴灌。

關注二：“循方向之光而行，時間終會給出答案”

長江證券總裁劉元瑞的開幕致辭，給許多參會者留下了深刻的印象。在長達萬余字的脫稿演講中，劉元瑞從光谷五十年的產業積淀講起，串聯起中國科技突圍的宏大敘事，最終落回到長江研究自身的成長哲學，被現場參會者評價為“一場罕見的、兼具詩意與思想密度的券商致辭”。

劉元瑞用“光的狂歡”形容今年以來的A股。

全球AI算力競賽白熱化，在資本市場掀起一場“光”的風暴。而武漢這座城市的“光”，從1970年代中國第一根實用化光纖誕生于此，到如今光谷光電子信息產業年產值突破6600億元，五十年積累的勢能終于集中爆發。

他特別提及，長江存儲、烽火通信、長飛光纖等被稱為武漢“六小龍”的企業，覆蓋存儲芯片、光通信等中國科技最核心賽道，每一家都曾打破國外技術壟斷。而九峰山實驗室、漢江國家實驗室的建成，則標志著武漢正構建從基礎研究到產業落地的完整創新網絡。

致辭中最動人的部分，是劉元瑞對“看不見的光”的詮釋。他回顧了光谷第一代工程師在無人喝彩時的堅守，也串聯起近期中國科技的多點突破：華為發布“韜定律”、九章四號光量子計算原型機面世、“人造太陽”打破世界紀錄……

“這些突破是在最困難的歲月里，一磚一瓦、一天一夜，慢慢壘起來的。”劉元瑞說，“循光見遠，循的不是今天已經耀眼的光，而是那道在黑暗中就已被認定的方向之光。做有價值的事，時間會給出答案。”

將目光轉回長江研究自身，劉元瑞坦言，二十幾年前，長江研究只是武漢一家區域券商旗下的小研究所。但他強調，正是靠著應屆生起底的年輕人，靠腳踏實地和基本面研究，在正面戰場上摸爬滾打，才走到今天。

面對當前科技板塊估值不低、消費板塊景氣未驗證的分化格局，劉元瑞并未給出短期判斷，但有一件事他是確定的：“那些最終改變世界的事情，往往在最開始的時候，是無人問津的?！彼麑⒃掝}引向更深層：金融行業與所有行業一樣，本質上都是長期主義。沒有哪家偉大的金融機構是靠追逐熱點成就的。

關注三：宏觀韌性、地緣變局與產業突圍

主會場的嘉賓演講同樣干貨密集，多位專家從宏觀、地緣、產業等不同維度貢獻了真知灼見。

長江證券首席經濟學家伍戈對當前宏觀經濟給出了三個關鍵判斷：

關于能源價格，他指出，鑒于多種渠道可填補原油供給缺口，以及高油價對美國中期選舉的反身性影響，“油價或是有‘頂’的”。

關于AI科技投資，他認為雖然估值存在爭議，但算力與Token需求呈非線性增長趨勢，而全球電力等相關供給卻是線性的，這種供需錯配將催生持續的結構性機會。

關于國內房地產市場，他觀察到部分二手房市場出現“小陽春”，但居民貸款數據預示住房、消費等內生動能仍在筑底，“供強需弱的蹺蹺板效應依然顯著”。

中國人民大學區域國別研究院中東研究所所長田文林認為，美以伊戰爭因海峽雙封鎖陷入極限僵持，雖因消耗巨大接近達成?；饏f議，但已引發嚴重全球能源危機；沖突導致海灣安全神話破滅，以色列深陷困境，伊朗影響力上升，而美國進退兩難加速衰落；相比日韓印等國受到的嚴重沖擊，中國憑借極強的能源韌性與清潔能源轉型使風險整體可控，地緣政治上機遇大于挑戰，并在中東擴大石油人民幣結算的推動下，歷史性地加速了人民幣國際化進程。

嵐圖汽車副總經理黃敏認為，在當前新能源汽車性能和設計趨于同質化、行業競爭邁入下半場的時機，嵐圖提出以價值、AI、全球化破局：依托具身智能賽道優勢，聚焦智能座艙打造有溫度的第三空間，憑借融合式智駕堅守安全底線、深耕底層駕駛邏輯。同時，立足國內產業領先優勢，以智能化、全球化為核心，助力中國汽車從規模優勢邁向價值、體系與全球競爭力的全面升級。

武漢新芯副總經理周俊表示，面對AI算力需求與傳統物理極限的矛盾，三維集成與光電融合技術應運而生。三維集成通過垂直堆疊縮短數據路徑，突破“存儲墻”與“功耗墻”；光電融合則利用光子低損耗、高帶寬優勢，解決芯片間通信瓶頸。兩者分別從內部協同與外部互連重構算力基石，共同推動后摩爾時代AI硬件架構的全面革新。

關注四：行情或將延續，聚焦科技、國內大循環等方向

對于市場最為關心的投資主線，長江證券策略首席分析師戴清給出了明確判斷。他提出“水到渠成，行情或將延續”的核心觀點。

盈利層面，戴清認為盈利底部拐點已現，充裕的流動性和資本開支正逐漸兌現在上市公司業績當中。

估值層面，低利率時代繼續提供估值上行動力，在中長期資金入市背景下，中國股市的證券化率仍有提升空間。

配置方向上，戴清建議按照下一個五年規劃的政策指引，重點關注科技方向、國內大循環、戰略安全和對外開放等幾條主線。

（財聯社記者 王晨）