山西
5月29日，ST太重（600169）發布進展公告，公司向控股股東太重集團出售太重齒傳100%股權事項完成關鍵節點，首批51%轉讓款已到賬，標的完成股東變更，正式交割落地 。這筆總額近7.8億元的關聯交易，不是簡單資產騰挪，而是山西裝備制造龍頭在ST背景下，聚焦主業、修復財務、輕裝前行的重要一步。
先把交易脈絡理清楚。太原重工以非公開協議方式，將旗下太重齒傳全部股權賣給控股股東太重集團，作價77970.34萬元。4月董事會通過、5月年度股東會表決通過，程序合規走完。按照約定，太重集團先付39764.87萬元，剩余38205.47萬元在交割后六個月內付清。目前股東名冊已變更，太重集團正式接手太重齒傳，上市公司徹底退出這一板塊 。
很多人會問，太重齒傳聽起來是核心配套，為什么要賣？公開信息給出清晰答案。太重齒傳2022年底設立，主營齒輪箱、減速機等產品，2025年剛投產不久就出現虧損，同期資產負債率高達81.28%，對上市公司形成明顯拖累。傳統工業齒輪市場增速疲軟，工程齒輪箱尚處投入期，短期難有穩定回報，繼續留在上市公司體系，只會占用資金、拉低盈利、加重負債壓力。
再看關聯各方的身份與角色。太重集團是山西老牌重工國企，始建于1950年，是太原重工的控股股東，持有上市公司超五成股權，承擔集團資源統籌與風險承接功能 。太原重工作為A股平臺，核心定位是聚焦高端裝備制造，做優軌道交通、起重、礦山、冶金等優勢主業，提升盈利與資產質量 。太重齒傳則是階段性培育業務，因盈利弱、負債高，成為本次被剝離的標的，由集團接手繼續培育，不影響整體產業布局 。
這場交易的背景，離不開ST太重的現實處境。2025年公司營收破百億創歷史新高，歸母凈利潤同比增長，但資產負債率仍處高位，財務費用壓力不小，疊加ST身份，必須加快資產出清、優化結構。過去一年，公司已有剝離低效資產的動作，本次出售齒傳，是持續瘦身、聚焦主業的延續，目標很明確：甩掉包袱、回籠資金、降低負債、提升流動性，為摘帽與穩健經營打基礎。
從細節看，本次交易釋放出三個明確信號。第一，資產優化動真格，不是紙面調整，而是真金白銀回款、實打實股權交割，首批近4億元資金到位，直接改善上市公司現金流 。第二，集團支持很堅定，控股股東承接虧損資產、按約付款，體現對上市公司的呵護，穩定市場與投資者信心 。第三，戰略聚焦不搖擺，放棄短期難見效的板塊，集中資源做強主業，符合國企改革提質增效的方向，也契合山西裝備制造業高端化、專業化轉型趨勢。
對山西本土企業而言，太重的操作有借鑒意義。傳統制造企業普遍面臨業務多元但盈利不均、負債偏高的問題，主動剝離低效資產、回籠資金、聚焦優勢賽道，是穿越周期、穩健發展的務實選擇。太重齒傳由集團接手，也避免優質技術與產能流失，兼顧上市公司減負與產業延續，實現多方平衡。
截至目前，本次交易進展順利，剩余款項按約定推進。對ST太重來說，7.8億資產剝離完成后，財務結構將明顯改善，主業更加清晰，接下來的經營質量與摘帽進程值得持續關注。
山西裝備制造的轉型，從來不是盲目做大，而是精準做強。太重這次“瘦身”，看似做減法，實則為未來做加法。
本文綜合整理自ST太重公告等公開報道
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