一場圍繞AI算力基礎設施的資本盛宴，正在整個中國硬科技產業鏈同步上演。

作者：韋香惠

來源：東四十條資本

二級市場正在經歷AI大基建所帶來的狂歡。

繼存儲芯片造福潮后，印制電路板(PCB)產業正在迎來高光時刻。5月以來，PCB概念持續活躍。盤中多只個股快速拉升，方邦股份、天承科技、強達電路、鼎泰高科等多股20%漲停，杰普特漲超18%，續創歷史新高。

資金情緒背后，是市場開始重新理解PCB在AI時代的位置。

過去，PCB更多被理解為“承載平臺”，類似電子設備里的“高速公路”。在AI時代，隨著算力系統復雜度急劇提升，PCB的重要性開始快速躍遷，大量高速信號傳輸、HBM存儲、高功耗散熱需求，對PCB提出了極高要求。因此，這一曾經的“配角”產業，有機會迎來新一輪產業重估。

一系列新的財富故事隨之誕生。以勝宏科技為代表的PCB龍頭，市值與業績同步狂飆，創始人身家快速躍升；而圍繞覆銅板、銅箔、設備、材料等上下游環節，資本熱度也在持續向產業鏈深處擴散。

事實上，不只是PCB，2026年以來，AI競賽正在從大模型與應用端，迅速向上游硬件與基礎設施環節傳導。光模塊、算力芯片、液冷、存儲芯片、先進封裝等方向接連爆發，一場圍繞AI算力基礎設施的資本盛宴，正在整個中國硬科技產業鏈同步上演。

這里插播一條課程資訊：

報名「黑馬·美國游學」，9月13日-9月19日，我們將帶著30名同學，開啟7天硅谷·洛杉磯高階交流。

直面谷歌、英偉達、Meta、TikTok等全球核心玩家，對話斯坦福學術大咖、硅谷頂級投資人與出海頂尖操盤手，打通「前沿技術一頂級資本一 出海落地」全鏈路。

還會學習TikTok、SHEIN等標桿的出海實戰打法，鏈接全球產業資源，找準專屬的AI升級與全球化增長航道。

掃碼咨詢報名

（翻到底部了解詳情）

01

PCB多股掀起漲停潮

所謂PCB，即印制電路板（Printed Circuit Board），本質上是電子設備內部負責連接芯片、傳輸信號與供電的核心載體。無論是手機、汽車，還是服務器、GPU，都離不開PCB。

最近消息顯示，英偉達下一代AI服務器方案公布，英偉達VR200 NVL72機柜BOM成本較GB300提升約95%，達到780.3萬美元。其中，PCB價值量同比暴漲233%，成為除內存之外漲幅最大的核心部件，單機柜PCB價值從3.51萬美元躍升至11.67萬美元。

根據機構分析，此輪PCB價值量爆發，本質上是“單板升級+品類擴張”雙重驅動的結果。一方面，材料端覆銅板（CCL）從M7/M8升級至M9等級，并配套HVLP4/5銅箔與石英布，推動單板價格顯著提升；另一方面，AI服務器對高層數、高密度PCB需求快速增長，板層數從傳統20至30層提升至44層，而Rubin Ultra平臺的正交背板甚至達到78層，工藝復雜度與產品價值同步躍升。

事實上，5月份，PCB行業迎來新一輪集中提價。“幾乎所有PCB產品價格都在上漲，具體漲幅則跟隨上游原材料波動。”有業內人士對此表示。

在這樣的背景下，PCB產業鏈上市公司的盈利能力迅速改善。勝宏科技穩居PCB概念板塊“盈利王”位置，而中國巨石、滬電股份、生益科技、東山精密等企業，今年一季度凈利潤也均超過10億元。

另外，在下游需求持續旺盛的帶動下，覆銅板、銅箔、PCB制造、PCB專用設備等產業鏈各環節，也成為資金重點追逐方向。強達電路、方邦股份20cm漲停，此前鵬鼎控股、景旺電子、寶鼎科技、宏和科技等多股也相繼漲停，鼎泰高科、南亞新材、歐科億等公司漲幅均超過10%。

資金狂熱涌入之際，部分公司已經開始主動提示風險。年內累計漲幅超過15倍的宏和科技近日公告稱，公司關注到部分媒體將其列為“PCB概念股”。公司表示，其主要產品電子級玻璃纖維布確為PCB基礎材料之一，但主營業務未發生重大變化，也不存在應披露而未披露的重要事項。

公告顯示，自2025年5月29日至2026年5月25日，宏和科技股價累計漲幅已高達1532.31%，期間多次觸發股票交易異常波動。市場對AI產業鏈的追逐，正在將PCB板塊推向新一輪高潮。

02

惠州首富身價單日上漲超百億

時勢造英雄。來自廣東惠州的陳濤、劉春蘭夫婦，無疑是抓住了時代的財富機會。

2025年，在《2025胡潤百富榜》上，陳濤、劉春蘭夫婦的身家由90億元飆升至650億元，一舉登上惠州首富之位。而在《2026胡潤全球富豪榜》中，二人財富進一步增長至680億元。今年4月21日，勝宏科技在港交所上市首日，股價盤中一度較發行價暴漲超過60%，總市值逼近3200億港元。按陳濤夫婦的持股比例測算，其家族財富單日增幅一度超過百億元。

不過，這場財富盛宴并非一朝一夕形成，而是經歷了二十多年的產業積累。

2003年，陳濤在惠州創立勝華電子，早期主要承接傳統PCB訂單。2015年，公司登陸創業板，此后逐步向高端PCB、AI服務器板、高速通信板等領域升級。

2025年5月，黃仁勛在臺北設宴，舉辦了一場堪稱半導體行業“天花板級”的聚會。臺積電董事長魏哲家、鴻海董事長劉揚偉、聯發科首席執行官蔡力行、華碩董事長施崇棠等科技巨頭悉數出席，陳濤是唯一受邀的中國大陸供應商代表。今年1月，黃仁勛再次在臺北舉辦夜宴，近40位供應鏈廠商高管出席，陳濤依舊是座上賓。此外，勝宏科技下游客戶還覆蓋各領域國際知名廠商，如AMD、英特爾、特斯拉、微軟、博世等。

根據弗若斯特沙利文數據，以2025年上半年收入計，勝宏科技在全球AI及高性能算力PCB市場中，以13.8%的市場份額位居全球第一，龍頭地位基本確立。另據公司公開的業績數據顯示，2023年至2025年，公司營收從79.31億元增長至192.92億元，凈利潤則從6.71億元增長至43.12億元，三年間利潤增長超過5倍。僅2025年，公司凈利潤同比增速便高達273.52%。

隨著AI浪潮仍在持續擴張，勝宏科技還在不斷押注未來。今年3月，陳濤主持召開董事會，審議通過《勝宏科技2026年度投資計劃》。公司計劃投入不超過180億元用于固定資產建設，包括新廠房建設、產線升級改造等；同時，還將拿出約20億元進行股權投資，進一步加碼AI產業鏈布局。

03

AI產業鏈共襄盛舉

值得注意的是，這一輪AI行情的外溢效應，早已不局限于PCB板塊，光模塊、光芯片、算力芯片、液冷、存儲芯片等為代表的AI基礎設施方向，接連誕生千億市值公司，部分龍頭企業股價在短時間內實現數倍上漲。

作為中國大陸晶圓代工龍頭，中芯國際某種程度上已成為這一輪“中國AI硬科技重估”的核心標桿之一。公司股價接連上漲，甚至屢屢沖上微博話題熱搜榜。公司近期公開表示，全球先進制程產能持續緊張，AI高算力需求爆發，大量海外訂單開始加速回流國內，行業高景氣有望延續至2027年。

AI光通信產業鏈同樣迎來瘋狂上漲。在AI服務器中，GPU之間、服務器之間以及數據中心內部，都需要通過高速光模塊完成海量數據傳輸。隨著800G、1.6T時代到來，光模塊成為AI算力系統中最核心的“高速公路”之一，也因此成為資本市場最熱賽道之一。

其中，中際旭創股價盤中突破1000元，成為繼愛美客之后，創業板歷史上第二只千元股，也是A股歷史第十只千元股。其與天孚通信、新易盛并稱“光模塊三劍客”，甚至被股民戲稱為“易中天”。

與此同時，次新股聯訊儀器則上演更為夸張的資本神話。公司股價一度沖高至1898.88元/股，較發行價漲幅超過22倍。上市僅19天，聯訊儀器便刷新A股多項新股紀錄，被市場稱為年內“最強妖股”，其背后邏輯，同樣離不開AI基礎設施需求爆發。

而在AI算力持續提升的同時，還有一些過去不被市場高度關注的領域，也喜提大漲。其中典型的，比如液冷。由于AI芯片功耗快速攀升，傳統風冷方案已經越來越難滿足散熱需求。尤其在高密度GPU集群中，液冷正從“可選項”逐漸變成“必選項”。這一趨勢下，深圳液冷龍頭英維克股價一年累計漲幅超過300%，并于今年4月市值突破1000億元。

顯然，這輪AI行情不再只是互聯網公司的故事，更有可能的是一場關于中國高端制造產業鏈的全面重塑。從PCB、光模塊，到晶圓代工、液冷系統、存儲芯片，大量原本處于產業鏈中上游的制造企業，正在被納入全球AI基礎設施重構的核心敘事之中。

*免責聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創業家立場。

這里認真推薦你報名：

「黑馬·美國游學」

9月13日-9月19日，我們將帶著30名同學，開啟7天硅谷·洛杉磯高階交流。

直面谷歌、英偉達、Meta、TikTok等全球核心玩家，對話斯坦福學術大咖、硅谷頂級投資人與出海頂尖操盤手，打通「前沿技術一頂級資本一 出海落地」全鏈路。

還會學習TikTok、SHEIN等標桿的出海實戰打法，鏈接全球產業資源，找準專屬的AI升級與全球化增長航道。

掃碼咨詢報名

活動詳情如下