紅星資本局5月31日消息，北京金融法院近日公布一則案例，65歲的尚某投入120萬元購買基金虧損70多萬元，最后法院判定銀行在基金轉換過程中存在履行適當性義務不當的行為，就損失承擔70%的賠償責任。

而在此之前，亦有基金虧損判銀行承擔全部賠償責任，或投資者自行承擔全部損失的案例。

有律師接受紅星資本局采訪時表示，基金等理財產品虧損責任認定的核心在于金融機構是否完整履行適當性義務，若銀行存在風險測評不規范、未充分履行風險警示義務等不當行為，就需為投資者的損失承擔相應賠償責任。若銀行已充分揭示風險，客戶自主決策且損失源于市場波動，則適用“買者自負”。

120萬買基金虧70多萬

基金虧損并非全是“買者自負”

近日，北京金融法院近日公布一則案例，65歲的尚某在某銀行工作人員劉某的推薦下，認購了風險等級為R3-中風險的理財基金A產品，交易金額120萬元。此后，劉某又將尚某的A基金份額轉換到風險評級為R4-較高風險的基金B產品中。

尚某在贖回B產品份額時，發現虧損了70多萬元。于是將銀行起訴至法院。

事后查明，尚某的風險承受能力評級不符合購買該產品的條件。法院認為，對于新轉入的基金，銷售者需要重新對投資者進行風險提示、風險警示及風險確認，銀行在基金轉換過程中存在履行適當性義務不當的行為。法院最終判決：案涉銀行對尚某因基金轉換產生的損失承擔70%的賠償責任。

5月31日，北京尋真律師事務所律師王德悅接受紅星資本局采訪時表示，法院明確基金轉換屬于新投資行為，銀行需重新完成風險測評、警示及確認流程，而其違規跨等級轉換正是導致虧損的主要原因。判決將70%責任劃歸銀行，既打破了“投資虧損即買者自負”的慣性認知，也清晰界定了對老年投資者等群體的特殊保護邊界。該裁判平衡了雙方權責，可倒逼金融機構規范銷售行為，為同類案件提供明確指引，進一步強化了對金融消費者的權益保障。

紅星資本局梳理發現這已不是首例基金虧損銀行擔責的案例，此前亦有基金虧損判銀行承擔全部賠償責任的情況。

不久前，北京市大興區人民法院發布的案例顯示，71歲的王女士在某銀行理財經理的“指導”下做了兩次風險測評，測評結果從穩健型變更為成長型，符合購買中高風險基金的條件，王女士一次性投入200萬元購買基金，持有兩年半后虧損85萬余元，因此起訴當事銀行。

法院審理后查明，銀行存在未在銷售專區進行并全程錄音錄像（即“雙錄”），將一款中高風險的基金產品銷售給了風險承受能力為穩健型的老年投資者等違規行為。銀行的過錯行為與王女士的投資損失存在直接因果關系，其應承擔全部賠償責任，最終判決銀行賠償王女士本金損失85萬余元。

賣者盡責是前提

律師：未履行適當性義務是追責關鍵

基金屬于收益具有不確定性的投資型理財產品，通常由基金公司發行，基金公司、銀行、第三方平臺等負責銷售。受市場波動影響，部分基金會出現本金損失的風險，但一般情況下，虧損均為買者自行承擔。

對于基金虧損何時該“買者自負”，何時該銀行擔責，王德悅指出，基金等理財產品虧損責任認定的核心在于金融機構是否完整履行適當性義務，即是否落實“了解產品、了解客戶、將合適產品賣給合適的人”原則。若銀行已充分揭示風險，客戶自主決策且損失源于市場波動，則適用“買者自負”；反之，若存在風險測評不規范、未充分履行風險警示義務、向老年人等特殊群體違規推介高風險產品，或通過線上下單規避“雙錄”等不當行為，銀行就需為投資者的損失承擔相應賠償責任。

紅星資本局注意到，此前裁判文書網披露了一則判決書，80多歲的趙某花費105萬元通過銀行渠道購買基金，兩年后虧損近30萬元，遂將銀行告上法庭。一審判決認定銀行未全面履行適當性義務承擔70%責任，但二審結果卻出現反轉，法院認為銀行已通過風險評估確認趙某具備投資中高風險產品的資格，且基金虧損主要源于市場正常波動，而非銀行銷售行為不當，最終判定投資者自行承擔全部損失。

北京中聞律師事務所律師李亞表示，賣者盡責是前提，買者自負是結果。金融機構應強化適當性管理。不能把風險測評當作形式審查，而應真實了解客戶風險承受能力。要加強特殊群體保護，如老年人、首次投資者、低風險偏好客戶應提高風險揭示標準。

根據2月1日起施行的《金融機構產品適當性管理辦法》，金融機構在推介、銷售或者交易過程中，禁止主動推介風險等級高于客戶風險承受能力的產品，欺騙、誤導客戶購買或者交易不具備適當性的產品等行為。

王德悅表示，平衡好“賣者盡責”與“買者自負”原則需嚴格執行《金融機構產品適當性管理辦法》，并將適當性管理貫穿業務全流程。銀行在銷售基金產品時需堅守合規底線，尤其針對老年人等特殊群體應履行更審慎的注意義務，杜絕代客操作、風險錯配及規避“雙錄”等違規行為。投資者需如實完成風險測評，仔細閱讀產品資料與風險揭示書，始終秉持“不懂不投、不盲目決策”的原則，理性選擇與自身風險承受能力相匹配的產品。

紅星新聞記者 俞瑤 李海顏

編輯 肖子琦 審核 官莉